29 stycznia 2026 roku, rynki metali szlachetnych dostarczyły jednego z najbardziej dramatycznych wydarzeń intraday w nowoczesnej historii finansowej. Kontrakty terminowe na złoto wzbiły się do nowego, rekordowego poziomu bliskiego 5 600 $ za uncję, zanim doświadczyły gwałtownego spadku o ponad 8%, osiągając dno w okolicach 5 100–5 200 $ w mniej niż godzinę (niektóre raporty wskazują na spadki do poziomu 5 104 $). Srebro podążyło za tym przykładem, spadając o około 12% z szczytów powyżej 117–121 $ za uncję do poziomów bliskich 106 $. Szybka wyprzedaż zniwelowała biliony w sugerowanych szacunkach kapitalizacji rynkowej, które wahały się od 2,7 biliona do ponad 3,4 biliona dolarów tylko za złoto podczas najsilniejszej fazy, a srebro przyczyniło się do setek miliardów więcej w stratach. Na koniec sesji handlowej, silny odbicie dodało znaczną wartość (około 2,3–2,5 biliona dolarów łącznie na metale), pozostawiając oba aktywa zamykające się wyżej w dniu, ale wciąż odzwierciedlające ekstremalną zmienność. To wydarzenie zostało szeroko opisane jako największy kiedykolwiek zarejestrowany intraday szok płynności w metalach szlachetnych, przyćmiewając historyczne precedensy, takie jak ścisk srebra braci Huntów z 1980 roku czy nawet poważne korekty podczas kryzysu finansowego w 2008 roku. Samo wahanie kapitalizacji rynkowej złota osiągnęło oszałamiające liczby, przy czym jedna analiza zauważyła, że -3,2 biliona dolarów zostało zlikwidowane w mniej niż godzinę przed szybkim odzyskaniem.

Co wywołało chaos? Wydaje się, że wiele pokrywających się czynników napędzało nagłą katastrofę:

Zyskiwanie zysków po parabolicznych wzrostach — Złoto wzrosło o niemal 90–100% rok do roku i ponad 20–26% tylko w styczniu, podczas gdy srebro wykazało jeszcze bardziej eksplozję wzrostów (w górę o 50–60%+ od początku roku i znacznie wyżej w niektórych kontekstach przemysłowych). Przeciążone długie pozycje pozostawiły rynek podatny na jakikolwiek katalizator.

Szersze przepływy ryzyka — Skoordynowane likwidacje dotknęły aktywów, w tym akcji technologicznych, kryptowalut i pozycji dźwigniowych. Doniesienia wskazywały na wezwania do uzupełnienia margin, algorytmiczne polowania na stop-loss i przymusową sprzedaż, gdy fundusze rotowały w kierunku gotówki lub USD w obliczu nagłych spekulacji dotyczących jastrzębiej polityki (w tym plotek o potencjalnej nominacji na przewodniczącego Fed).

Dynamika płynności na rynkach futures — Silna presja sprzedaży na kontraktach futures COMEX (szczególnie w godzinach amerykańskich) stworzyła tymczasowe zaburzenia. Niektórzy obserwatorzy zauważyli niezwykłe różnice między cenami papierowymi w USA a fizycznymi/globalnymi benchmarkami (np. Londyn, Hongkong, Bombaj), co podsycało teorie na temat agresywnego krótkiego sprzedaży lub manipulacji w celu tymczasowego wsparcia indeksu dolara (DXY).

Makro tło — Trwająca słabość dolara, napięcia geopolityczne, groźby taryfowe i niepewność ze strony banków centralnych napędzały wielomiesięczną hossę. Krótkoterminowy jastrzębi zwrot lub fala awersji do ryzyka gwałtownie odwróciły przepływy.

W przeciwieństwie do prawdziwego załamania strukturalnego, ruch ten miał krótkotrwały charakter. Złoto ustabilizowało się i wzrosło w kierunku poziomów $5,300–$5,500 na zakończenie sesji i do 30 stycznia, podczas gdy srebro odbiło się w kierunku $117. Wielu analityków postrzega to jako zdrową (choć brutalną) korektę w innym przypadku byczej tendencji, przy czym popyt fizyczny ze wschodu (Indie, Chiny) pozostaje silny i postrzega spadki jako okazje do zakupu.

Patrząc w przyszłość, ta nagła katastrofa podkreśla zwiększoną wrażliwość na nadmiernie rozciągniętych rynkach. Chociaż krótkoterminowa zmienność może się utrzymywać, szczególnie w obliczu niepewności politycznej i potencjalnych wydarzeń związanych z Fed, długoterminowe czynniki (ryzyko geopolityczne, hedging inflacyjny, zakupy banków centralnych i przemysłowe zapotrzebowanie na srebro) pozostają nienaruszone dla wielu obserwatorów. Dla inwestorów to wydarzenie jest wyraźnym przypomnieniem: w dzisiejszych powiązanych, dźwigniowanych rynkach nawet "najbezpieczniejsze" aktywa mogą doświadczać ekstremalnych wahań. Niezależnie od tego, czy postrzegane jako sygnał manipulacji, epizod delewarowania, czy klasyczna korekta, 29 stycznia 2026 roku na stałe wpisało się w pamięć jako moment definiujący w trwającej hossie metali szlachetnych.