Rynki poruszają się z powodu: •
Popyt i podaż
• Płynność
• Wiadomości i sentyment
• Apetyt na ryzyko
Jeśli ktoś oferuje: – Stały zysk
– Codzienny gwarantowany dochód
– Zero ryzyka
Zazwyczaj oznacza to: •
Ukryta dźwignia
• Struktura oparta na odsetkach
• Niezrównoważony model wypłat
Na prawdziwych rynkach: Ryzyko ≠ opcjonalne
Zysk = rekompensata za niepewność
Najpierw chroń kapitał. Zyski są drugorzędne.