Dodaj
A L I M A
·
--
Macro Alert: To nie jest stymulacja, to stres
Najnowsze dane o bilansie Fed są źle interpretowane.
To, co wygląda na wsparcie płynności, to tak naprawdę fundusze awaryjne.
• Bilans Fed +$105B
• Stały obiekt repo +$74.6B
• MBS +$43.1B w porównaniu do obligacji skarbowych +$31.5B
Ta mieszanka ma znaczenie.
Kiedy Fed absorbuje więcej MBS niż obligacji skarbowych, jakość zabezpieczeń spada - klasyczny znak stresu finansowego, a nie wzrostowego QE.
Większym problemem jest to, że dług USA jest teraz strukturalnie nie do utrzymania.
Ponad $34T, rosnący szybciej niż PKB, z kosztami odsetkowymi zmuszającymi do nowej emisji tylko po to, aby obsłużyć stary dług.
Obligacje skarbowe nie są już „bez ryzyka”.
To handel zaufaniem, a popyt słabnie.
• Zagraniczni nabywcy wycofują się
• Krajowi nabywcy bardzo wrażliwi na ceny
• Fed staje się domyślnym nabywcą ostatecznym
To nie jest odosobnione.
Chiny wprowadziły ¥1.02T w ciągu jednego tygodnia poprzez reverse repos.
Inny system. Ten sam problem: za dużo długu, za mało zaufania.
Kluczowy sygnał, który rynki ignorują: złoto i srebro na ATH.
To nie jest optymizm wzrostowy.
To kapitał uciekający od suwerennego papieru w kierunku twardych zabezpieczeń.
Sekwencja jest znajoma: obligacje pękają jako pierwsze.
Stres finansowy następuje po tym.
Akcje ignorują to, dopóki nie mogą.
Kryptowaluty dostają najmocniejszy cios.
To nie jest normalny cykl.
To cicha kryzys finansowy, zabezpieczeń i długu suwerennego, który tworzy się w czasie rzeczywistym.
Pozycjonowanie będzie miało znaczenie na długo przed tym, zanim nagłówki to zrobią.
#Macro #MarketRebound #WriteToEarnUpgrade
Najnowsze dane o bilansie Fed są źle interpretowane.
To, co wygląda na wsparcie płynności, to tak naprawdę fundusze awaryjne.
• Bilans Fed +$105B
• Stały obiekt repo +$74.6B
• MBS +$43.1B w porównaniu do obligacji skarbowych +$31.5B
Ta mieszanka ma znaczenie.
Kiedy Fed absorbuje więcej MBS niż obligacji skarbowych, jakość zabezpieczeń spada - klasyczny znak stresu finansowego, a nie wzrostowego QE.
Większym problemem jest to, że dług USA jest teraz strukturalnie nie do utrzymania.
Ponad $34T, rosnący szybciej niż PKB, z kosztami odsetkowymi zmuszającymi do nowej emisji tylko po to, aby obsłużyć stary dług.
Obligacje skarbowe nie są już „bez ryzyka”.
To handel zaufaniem, a popyt słabnie.
• Zagraniczni nabywcy wycofują się
• Krajowi nabywcy bardzo wrażliwi na ceny
• Fed staje się domyślnym nabywcą ostatecznym
To nie jest odosobnione.
Chiny wprowadziły ¥1.02T w ciągu jednego tygodnia poprzez reverse repos.
Inny system. Ten sam problem: za dużo długu, za mało zaufania.
Kluczowy sygnał, który rynki ignorują: złoto i srebro na ATH.
To nie jest optymizm wzrostowy.
To kapitał uciekający od suwerennego papieru w kierunku twardych zabezpieczeń.
Sekwencja jest znajoma: obligacje pękają jako pierwsze.
Stres finansowy następuje po tym.
Akcje ignorują to, dopóki nie mogą.
Kryptowaluty dostają najmocniejszy cios.
To nie jest normalny cykl.
To cicha kryzys finansowy, zabezpieczeń i długu suwerennego, który tworzy się w czasie rzeczywistym.
Pozycjonowanie będzie miało znaczenie na długo przed tym, zanim nagłówki to zrobią.
#Macro #MarketRebound #WriteToEarnUpgrade
Zastrzeżenie: zawiera opinie stron trzecich. To nie jest porada finansowa. Może zawierać treści sponsorowane. Zobacz Regulamin