BNB Chain przetworzył 16 miliardów dolarów w tygodniowym wolumenie DEX pod koniec 2025 roku, rozłożonym na pięć głównych giełd, które obsługiwały różne segmenty rynku i strategie handlowe.

Sektor wygenerował 3,7 miliona dolarów tygodniowych opłat, a całkowity dzienny wolumen osiągnął 2,09 miliarda dolarów w szczytowych okresach. Aktywność DEX w znacznym stopniu przyczyniła się do 13,3 miliona dziennych transakcji w sieci w trzecim kwartale, przy łącznej liczbie operacji swap przekraczającej 70 milionów tygodniowo we wszystkich platformach.

❍ PancakeSwap: Dominacja Rynkowa

PancakeSwap utrzymał przytłaczające przywództwo rynkowe z 1,55 miliarda dolarów dziennego wolumenu handlowego, co stanowi 72% całej aktywności DEX na BNB Chain. Skumulowany wolumen protokołu osiągnął 1,935 biliona dolarów pod koniec 2024 roku, a aktywność w 2025 roku spowodowała, że całkowity wolumen życia przekroczył 3 biliony dolarów. TVL wynoszący 2,46 miliarda dolarów skoncentrował 93% na BNB Chain przy 2,29 miliarda dolarów, a pozostałe 7% rozłożono na inne wspierane sieci.

Codziennie aktywne adresy wyniosły 88 000, generując ponad 571 000 transakcji, co wskazuje na aktywność handlową o wysokiej częstotliwości i wiele interakcji dziennych na użytkownika. Platforma obsługiwała 224 pule płynności oferujące średnio 15,35% APY, przyciągając zarówno pasywnych dostawców płynności, jak i aktywnych farmerów zysków. Struktury opłat wyniosły średnio 0,25% za swap, co jest niższe niż w tradycyjnych AMM, przy jednoczesnym utrzymaniu rentowności dzięki skali wolumenu.

PancakeSwap V4 wprowadził rewolucyjną architekturę z opartą na hookach personalizacją, umożliwiając deweloperom wdrażanie niestandardowych struktur opłat, zleceń ograniczających oraz mechanizmów stabilności cen. Projekt singletona skonsolidował wszystkie pule w jeden kontrakt, zmniejszając koszty wdrożenia o 99% i umożliwiając bardziej efektywne zarządzanie płynnością. Rachunkowość błyskawiczna umożliwiła przetwarzanie wsadowe złożonych transakcji wielohopowych, poprawiając szybkość realizacji i zmniejszając koszty gazu.

Uruchomienie handlu wieczystego v2 na łańcuchu BNB wprowadziło pochodne bezpośrednio do ekosystemu PancakeSwap, konkurując z niezależnymi platformami takimi jak Aster. Ekspansja veCAKE między łańcuchami umożliwiła uczestnictwo w zarządzaniu w wszystkich wspieranych sieciach, tworząc zjednoczone zachęty płynności niezależnie od lokalizacji kapitału. Tokenomia CAKE 3.0 zmniejszyła codzienne emisje do 14 500 tokenów, wprowadzając jednocześnie udoskonalone mechanizmy spalania związane z przychodami protokołu, tworząc presję deflacyjną na podaż tokenów.

❍ Uniswap: Obecność wielołańcuchowa

Wdrożenie Uniswap na łańcuchu BNB przetworzyło 447 milionów $ dziennego wolumenu, podzielonego między V3 na 253 miliony $ i V4 na 194 miliony $, zdobywając 21% udziału w rynku. Skumulowany wolumen na BSC osiągnął 114,6 miliarda $ do końca 2024 roku, a 2025 przyniosło znaczny dodatkowy handel. TVL na BSC wyniosło 89 milionów $, co stanowiło niewielką część globalnych 5,3 miliarda $ zamkniętej wartości Uniswap na wszystkich łańcuchach.

Protokół obsługiwał 199-201 par handlowych na BSC z dynamicznymi opłatami wahającymi się od 0,01% do 1% w zależności od zmienności puli i głębokości płynności. Tygodniowe liczby swapów osiągnęły około 28 milionów globalnie, przy czym aktywność łańcucha BNB stanowiła szacunkowo 20% całkowitej bazy użytkowników w oparciu o rozkład wolumenu. Koszty transakcyjne na BSC wyniosły średnio 0,01 $, co jest około 100 razy tańsze niż główna sieć Ethereum, co napędzało adopcję wśród wrażliwych na koszty traderów.

Model skoncentrowanej płynności Uniswap V3 pozwolił dostawcom płynności na określenie zakresów cenowych, poprawiając efektywność kapitałową w porównaniu do pełnego zakresu dostarczania płynności. System hooków V4 umożliwił niestandardową logikę dla pul, w tym orakle cen średnich ważonych czasem, dynamiczne opłaty i funkcjonalność zleceń ograniczających. Integracja mostu Wormhole ułatwiła przepływy płynności między łańcuchami, umożliwiając użytkownikom łatwe przenoszenie aktywów między łańcuchem BNB a innymi wspieranymi sieciami.

Obecność protokołu na łańcuchu BNB pełniła przede wszystkim rolę niskokosztowej alternatywy dla traderów, którzy byli wykluczeni z głównej sieci Ethereum, jednocześnie utrzymując zaufaną markę Uniswap i sprawdzone kontrakty inteligentne. Integracja z głównymi portfelami, takimi jak MetaMask i Trust Wallet, zapewniła łatwy dostęp dla użytkowników detalicznych, podczas gdy model listy bez pozwolenia umożliwił handel tokenami długiego ogona bez scentralizowanego nadzoru.

❍ THENA: Skupienie na innowacjach

THENA wygenerowała około 20 milionów $ dziennego wolumenu przy 321 000 tygodniowych swapach, zdobywając mniej niż 2% udziału w rynku, ale osiągając więcej niż można by się spodziewać w innowacjach. Skumulowany wolumen osiągnął 38,5 miliarda $ do końca 2024 roku, pokazując konsekwentną, choć skromną aktywność handlową. TVL wynoszące 11 milionów $ przyniosło 15 milionów $ rocznego przychodu w 2024 roku, co przekłada się na niezwykłą efektywność kapitałową, z przychodami przekraczającymi TVL.

Modularna architektura V3,3 wspierała tokenizację aktywów rzeczywistych i kompozytowalne struktury pul, co pozycjonowało THENA na adopcję instytucjonalną. Rozdzielenie przychodów w 2024 roku wyniosło 4,1 miliona $ w Q1, 3,1 miliona $ w Q2, 2,5 miliona $ w Q3 i 5,6 miliona $ w Q4, przy czym wzrost w Q4 sugeruje udane wprowadzenia produktów lub zdobycie rynku. Dziewięć aktywnych pul oferowało średnio 0% APY na bazowych zyskach, z zwrotami generowanymi przez blokowanie tokenów veTHE i emisje, a nie opłaty handlowe.

Integracja THENA z Venus Protocol stworzyła superaplikację DeFAI, łączącą pożyczki, handel i automatyczne wykonywanie strategii. Agenci AI zbudowani na infrastrukturze THENA zautomatyzowali optymalizację zysków, dostosowując portfele do warunków rynkowych bez interwencji ręcznej. ARENA V2 dodał elementy GameFi, nagradzając traderów NFT i specjalnymi przywilejami w zależności od wolumenu handlu i lojalności.

Karta THE zapewniła funkcjonalność fiat on-ramp, umożliwiając użytkownikom zakup kryptowalut za pomocą kart kredytowych bezpośrednio przez interfejs DEX. Uruchomienie rynku opcji umożliwiło bardziej zaawansowane strategie zabezpieczające, przyciągając profesjonalnych traderów poszukujących ekspozycji na pochodne. Zarządzanie społecznością poprzez blokowanie tokenów veTHE zharmonizowało zachęty między deweloperami protokołu a długoterminowymi dostawcami płynności.

❍ Biswap: Ekspansja multichain

Biswap przetworzył około 100 000 $ dziennego wolumenu przy 122 000 tygodniowych swapach, co stanowi mniej niż 0,1% udziału w rynku DEX na łańcuchu BNB. Pomimo minimalnej skali, protokół wspierał 2,7 miliona kumulatywnych użytkowników w ciągu swojego istnienia. Przychód w 2024 roku wyniósł 250 000 $, z Q4 odpowiadającym za 230 000 $, co sugeruje niedawne wprowadzenia produktów lub działalność promocyjną powodującą tymczasowe wzrosty wolumenu.

Platforma działała na czterech łańcuchach EVM (BNB, Ethereum, Arbitrum, Base) z 80% rozdzieleniem opłat dla dostawców płynności, co należy do najwyższych w branży. Launchpad V3 oferował dzielenie się przychodami dla wczesnych wspierających projekty, tworząc dodatkowe zyski poza standardowymi opłatami LP. Całościowy redesign platformy w 2025 roku poprawił doświadczenia użytkowników i zmniejszył tarcia w interfejsie handlowym.

Farming punktów zachęcał do regularnego korzystania z platformy, a zgromadzone punkty można było wymieniać na prawa do zarządzania lub zniżki na opłaty. AI token screener pomógł użytkownikom zidentyfikować trendy w tokenach i potencjalne możliwości, rozwiązując asymetrię informacji na rynkach długiego ogona. Terminal copy trading umożliwił użytkownikom detalicznym automatyczne replikowanie strategii profesjonalnych traderów, demokratyzując dostęp do zaawansowanych podejść handlowych.

Zarządzanie społecznością kontrolowało alokacje farm i struktury opłat, dając użytkownikom bezpośredni wpływ na kierunek protokołu. Terminal handlowy cross-EVM umożliwił dostęp do płynności w ramach wszystkich wspieranych łańcuchów z jednego interfejsu, upraszczając zarządzanie pozycjami multichain. Mimo silnych zestawów funkcji, minimalny wolumen Biswap wskazywał na wyzwania w pozyskiwaniu użytkowników i uruchamianiu płynności.

❍ ApeSwap: Infrastruktura DAO

ApeSwap wygenerował około 70 000 $ dziennego wolumenu przy 113 000 tygodniowych swapach, co stanowi mniej niż 0,1% aktywności DEX na łańcuchu BNB. Skumulowany wolumen osiągnął 16,36 miliarda $ do końca 2024 roku, wskazując na historyczne znaczenie pomimo obecnie niskiej aktywności. TVL wynoszące 15 milionów $, głównie skoncentrowane na BSC, przyniosło 1 milion $ rocznego przychodu, rozdzielone jako 470 000 $ w Q1, 190 000 $ w Q2, 140 000 $ w Q3 i 220 000 $ w Q4.

Architektura skoncentrowana na DAO różnicowała ApeSwap od czysto technicznych AMM, podkreślając zarządzanie społecznością i zdecentralizowane podejmowanie decyzji. Wsparcie multichain dla BNB, Arbitrum, Ethereum i Polygon zapewniło dostęp do różnorodnych pul płynności i par handlowych. Skumulowane rozdzielenie przychodów do posiadaczy tokenów osiągnęło 870 000 $, co pokazuje zaangażowanie w akumulację wartości dla uczestników zarządzania.

Krajobraz DEX na łańcuchu BNB wykazał ekstremalne skoncentrowanie, z PancakeSwap dominującym w prawie trzech czwartych całej aktywności handlowej.

Silna druga pozycja Uniswap odzwierciedlała rozpoznawalność marki i migrację traderów Ethereum poszukujących niższych opłat. THENA, Biswap i ApeSwap łącznie kontrolowały mniej niż 2% udziału w rynku, co wskazuje na trudności w konkurowaniu z ugruntowanymi liderami rynku, nawet z innowacyjnymi funkcjami.