Rynek ostatnio przeżywa wzloty i upadki! Czy straciłeś już wszystko? Nie martw się, masz jeszcze szansę! Rynek pierwotny może dać ci nową szansę na odbicie!
Rynek kryptowalut to etap finansowania i emisji tokenów przed uruchomieniem nowego projektu na giełdzie, który kryje w sobie potencjalne zyski z 'stuprocentowych tokenów', ale także pełen pułapek obszar inwestycji profesjonalnych. Jego podstawowa logika i kluczowe punkty można podsumować w pięciu głównych obszarach:
I. Kluczowa definicja i kluczowe różnice w porównaniu do rynku wtórnego
1. Główne formy uczestnictwa na rynku pierwotnym
Obejmuje trzy kategorie: rundy prywatne, rundy publiczne i airdropy/nagrody z testnetu. Rundy prywatne są skierowane do VC, instytucji i osób o wysokiej wartości netto, cena tokenów jest najniższa i zazwyczaj wiąże się z okresem blokady od 3 do 12 miesięcy, z rabatem sięgającym 10%-30% późniejszych cen na rynku wtórnym; rundy publiczne są skierowane do zwykłych inwestorów, głównie w formie IEO, IDO; airdropy/nagrody z testnetu to wczesna forma dystrybucji tokenów przez projekty, gdzie inwestorzy mogą je zdobyć niemal bez kosztów.
2. Kluczowe różnice w porównaniu do rynku wtórnego
Wejście na rynek pierwotny z niską wyceną pozwala na wykorzystanie okresu zysku „od 0 do 1” dla projektów, ale długi okres lock-upu prowadzi do bardzo niskiej płynności; ceny tokenów na rynku wtórnym już odzwierciedlają część oczekiwań rynkowych, a ich premia jest stosunkowo wysoka, ale można je kupować i sprzedawać w dowolnym momencie, co zapewnia lepszą płynność. Z perspektywy ryzyka i zysku, ryzyko rynku pierwotnego jest ogromne, wskaźnik niepowodzeń projektów pozostaje wysoki, a potencjalne zyski mogą osiągnąć setki, a nawet tysiące razy; ryzyko rynku wtórnego również nie jest niskie, ale głównie dotyczy wahań rynkowych, a zyski zwykle są na poziomie kilku razy, tylko w ekstremalnych warunkach rynkowych mogą wystąpić wzrosty rzędu dziesiątek razy.
Dwa, trzy kluczowe możliwości rynku pierwotnego
1. Korzyści z niedowartościowania: niepowtarzalna przewaga wczesnych ptaków
Cena emisji tokenów na rynku pierwotnym jest znacznie niższa niż cena na rynku wtórnym po uruchomieniu; niektóre wysokiej jakości projekty mogą osiągnąć niesamowite wzrosty. Na przykład cena prywatnej sprzedaży Solany w 2021 roku wyniosła tylko 0,2 USDT, a po uruchomieniu wzrosła do 260 USDT, co oznacza wzrost o ponad 1300 razy; w 2025 roku cena IEO jednego projektu łańcucha publicznego wyniosła 1 USDT, a w dniu uruchomienia osiągnęła maksymalnie 15 USDT, co oznacza zwrot w krótkim okresie wynoszący 15 razy.
2. Korzyści z ekosystemu: związanie się z wysokiej jakości projektami długoterminowego wzrostu
Wczesni inwestorzy mogą uczestniczyć w zarządzaniu projektem, uzyskując kwalifikacje węzła, prawo do głosowania, dywidendy z opłat transakcyjnych i inne prawa ekologiczne. Na przykład w przypadku Ethereum, wczesni inwestorzy nie tylko korzystają ze wzrostu wartości tokenów, ale także mogą uczestniczyć w wczesnym budowaniu ekosystemu DeFi i NFT, zdobywając dodatkowe korzyści. Wraz z przyspieszonym wejściem funduszy instytucjonalnych, takich jak BlackRock i Paradigm, wartość ekosystemu wysokiej jakości projektów nadal rośnie.
3. Różnicowe możliwości: inwestowanie w nowe, nieodkryte obszary
Na rynku pierwotnym można odkryć rzadkie aktywa, takie jak AI + blockchain, zdecentralizowane przechowywanie, RWA (tokenizacja aktywów rzeczywistych), aby z wyprzedzeniem skorzystać na eksplozji korzyści z rynku, unikając wewnętrznej konkurencji na rynku wtórnym.
Trzy, pięć śmiertelnych ryzyk rynku pierwotnego
1. Ryzyko niepowodzenia projektów: zerowanie to norma
Z danych Chainalysis wynika, że w 2023 roku wskaźnik niepowodzeń projektów na rynku pierwotnym wyniósł 42%, a główne przyczyny to niemożność wdrożenia technologii, zespół wycofujący środki oraz niedobór popytu na rynku prowadzący do stagnacji wzrostu użytkowników, przy czym fałszywe projekty stanowiły ponad 30%.
2. Pułapka płynności: wartość uwięziona w okresie lock-up
Okres lock-up tokenów zazwyczaj trwa od 3 do 6 miesięcy, a nawet dłużej. W tym czasie, nawet jeśli fundamenty projektu się pogarszają, inwestorzy nie mogą sprzedać, aby zminimalizować straty. W przypadku prywatnej sprzedaży jednego projektu DeFi w 2025 roku, po 6 miesiącach lock-upu, cena w momencie odblokowania spadła o 90% w porównaniu do ceny emisyjnej, co spowodowało znaczne straty dla inwestorów.
3. Ryzyko bańki wycen: nadmierne wykorzystywanie wartości przyszłej
Niektóre projekty, zanim jeszcze powstanie efekt sieciowy, nadmiernie wykorzystują przyszłą wartość na 5-10 lat poprzez model tokenów, co prowadzi do "wysokiego startu i niskiego zakończenia" po uruchomieniu. W przypadku jednego projektu łańcucha publicznego wycena prywatnej sprzedaży wyniosła 1 miliard dolarów, ale po uruchomieniu z powodu słabszego rozwoju ekosystemu, jego wartość rynkowa spadła do 50 milionów dolarów.
4. Ryzyko regulacyjne: linie zgodności nie mogą być przekraczane
Globalne regulacje dotyczące kryptowalut zaostrzają się, amerykańska SEC uznaje emisję niewłaściwie zarejestrowanych tokenów za "nielegalne papiery wartościowe", co może prowadzić do przymusowego usunięcia projektów i zamrożenia funduszy; po wejściu w życie przepisów MiCA UE w 2025 roku, ponad 50% projektów na rynku pierwotnym zostało zmuszonych do dostosowania planów emisji z powodu problemów z zgodnością.
5. Ryzyko asymetrii informacji: zwykli ludzie łatwo wpadają w pułapki
Na rynku pierwotnym poziom przejrzystości informacji jest niski, a zespół projektu może ukrywać defekty w tle kluczowego zespołu, luki w technologii i inne istotne informacje, a nawet wprowadzać inwestorów w błąd za pomocą fałszywych rekomendacji celebrytów, co prowadzi do szybkiego zerwania wielu projektów po uruchomieniu.
Cztery, pięć kluczowych strategii dla rozsądnego wejścia zwykłych ludzi
1. Alokacja kapitału: ściśle przestrzegać dyscypliny inwestycyjnej
Użyj nie więcej niż 10%-15% swoich dostępnych aktywów inwestycyjnych, aby uniknąć wpływu na normalne życie; dywersyfikuj inwestycje w 3-5 różnych obszarów, aby zminimalizować ryzyko całkowitego zera jednego projektu; zdecydowanie unikaj inwestycji z dźwignią i pożyczek.
2. Selekcja projektów: zasada czterech widoków, aby rozpoznać prawdę
Sprawdź zespół, zweryfikuj, czy kluczowi członkowie mają doświadczenie w branży blockchain lub tradycyjnych technologii, czy mają złe historie; sprawdź finansowanie, preferuj projekty prowadzone przez czołowe VC, takie jak a16z, Paradigm; sprawdź technologię, upewnij się, że projekt ma działającą sieć testową, kod jest otwarty i przeszedł audyt przez takie instytucje jak CertiK, OpenZeppelin; sprawdź realizację, oceń, czy projekt może rozwiązać rzeczywiste problemy rynkowe i czy ma wyraźną ścieżkę wzrostu użytkowników.
3. Kanały uczestnictwa: wybieraj legalne ścieżki
Preferuj udział w IEO na giełdach czołowych, takich jak Binance, Coinbase, które mają surowe wymagania weryfikacyjne i wyższe bezpieczeństwo; do udziału w IDO należy używać portfeli zdecentralizowanych, takich jak MetaMask, i operować na znanych platformach, takich jak Uniswap Launchpad, BSC Launchpad, z szczególnym uwzględnieniem bezpieczeństwa smart contractów; aby uzyskać airdrop, należy zwracać uwagę na oficjalne kanały projektów na Twitterze i Discordzie oraz być ostrożnym wobec fałszywych linków do airdropów.
4. Kontrola ryzyka: trzy linie obrony dla aktywów
Zawsze weryfikuj adres zbiórki na oficjalnej stronie projektu i w białej księdze, aby uniknąć przelewów na fałszywe adresy; początkowo nie inwestuj więcej niż 20% całkowitego budżetu w pojedynczy projekt, a po potwierdzeniu autentyczności projektu, rozważ dodatkowe inwestycje; jeśli cena spadnie poniżej 50% ceny emisyjnej po odblokowaniu, zdecydowanie wycofaj się.
5. Strategia wyjścia: nie bądź chciwy, weź zyski i odejdź
Po zakończeniu okresu lock-upu sprzedawaj tokeny stopniowo, aby uniknąć jednorazowej sprzedaży, która mogłaby spowodować gwałtowny spadek ceny; w przypadku solidnych projektów z niezawodnym zespołem i trwałym rozwojem ekosystemu, można zachować 20%-30% pozycji na dłużej; gdy zyski osiągną 3-5 razy, przynajmniej sprzedaj część kapitału, aby resztę zysków wykorzystać w dalszej grze.
Pięć, trzy kluczowe obszary rynku pierwotnego warte uwagi w 2026 roku
1. Tokenizacja RWA: tradycyjne aktywa, takie jak nieruchomości, złoto i dzieła sztuki, są przenoszone na blockchain, a rynek ma potencjał przekroczenia biliona dolarów; obecnie istnieje wiele czołowych projektów na rynku pierwotnym.
2. AI + blockchain: połączenie obu może poprawić wydajność łańcucha publicznego i zoptymalizować strategie DeFi, wczesne wyceny projektów są stosunkowo rozsądne i mają duży potencjał wzrostu.
3. Rozszerzenie Layer2: projekty ekosystemu rozwiązań Layer2 dla Ethereum będą nadal korzystać z problemów z zatłoczeniem głównej sieci Ethereum, a ich rozwój zapowiada się obiecująco.
Jeśli uważasz, że ten artykuł jest dla Ciebie przydatny, proszę, polub go!
Obserwuj Chena, aby nie zgubić się, polub i komentuj, aby zwiększyć swoje bogactwo!