Szereg akcji firm płatniczych i sektora fintech odzwierciedla długoterminowe tempo wzrostu, które jest znacznie niższe niż obecne prognozy konsensusu — do takiego wniosku doszli analitycy UBS, korzystając z własnego systemu oceny HOLT.
Według UBS, ta metodologia, skoncentrowana na ocenie długoterminowej zdolności firm do generowania cash flow, wskazuje na rozbieżność między oczekiwaniami rynku co do wzrostu a prognozami analityków dla różnych firm płatniczych.
Analiza porównuje prognozy konsensusu na najbliższe trzy lata z tempami wzrostu, które sugerowane są przez obecne ceny akcji w okresie od 2029 do 2035 roku.
Wśród wymienionych firm Shopify zakłada w wycenach około 10% długoterminowego wzrostu przychodów, podczas gdy prognozy konsensusu sugerują wzrost powyżej 25% w ciągu najbliższych trzech lat.
Toast, zgodnie z oczekiwaniami rynku, w ogóle nie pokazuje długoterminowego wzrostu, mimo że prognozy konsensusu przewidują wzrost przychodów w okolicy wysokich nastoletnich wartości w tym samym okresie.
Block, według UBS, zakłada w wycenach niski jednoznaczny wzrost przychodów w długim okresie (bez uwzględnienia Bitcoin), podczas gdy prognozy konsensusu przewidują wzrost w okolicy średnich nastoletnich wartości w ciągu najbliższych trzech lat.
Visa i Mastercard wyglądają mniej niespójnie: obie firmy zakładają w wycenach około 7% rocznego wzrostu przychodów w okresie od 2029 do 2035 roku. Dla porównania, prognozy konsensusu przewidują wzrost w dolnej części dwucyfrowego zakresu w najbliższych trzech latach.
UBS również zaznaczył, że akcje kilku dużych ustabilizowanych firm płatniczych, jak się wydaje, zakładają w wycenach negatywny długoterminowy wzrost.
Zgodnie z analizą banku, Fidelity National Information Services i Global Payments zakładają spadek rocznych przychodów o około 10% w okresie od 2029 do 2035 roku, podczas gdy Fiserv - około 5%.
W raporcie zaznaczone jest, że amerykański sektor płatniczy historycznie generował rentowność kapitału znacznie powyżej średniego poziomu na rynku USA.
W ostatnich latach prognozowana rentowność na kapitale się odbudowała, jednak oczekiwania rynkowe pozostają znacząco niższe, co świadczy o utrzymujących się wątpliwościach inwestorów co do stabilności profilu wzrostu sektora.
Osobno UBS wskazał, że oczekiwania rynkowe sugerują dalszą poprawę rentowności dla fintechów skoncentrowanych na kredytach - w szczególności Affirm, Klarna i SoFi.
Oczekuje się, że wszystkie trzy firmy zaczną generować pozytywną rentowność na własny kapitał w pieniężnym wyrażeniu począwszy od 2026 roku, a inwestorzy zakładają w wycenach dalszą poprawę wyników po 2027 roku.
#WorldNews2026 , #FinancialNews
Wszystkie najciekawsze nowinki ze świata finansów dla naszych stałych czytelników, subskrybentów i gości naszej grupy!!