O trzeciej nad ranem, anonimowy dokument wewnętrzny z Waszyngtonu został ujawniony.
Treść miała tylko jedno zdanie: "Woś nie jest jastrzębiem, przyszedł, żeby 'wbić nóż' Białemu Domowi."
Kryptosfera momentalnie wybuchła. Niektórzy mówią, że to fake news, inni już zaczęli szaleńczo zamykać pozycje.
Ale pomyśl dobrze - co jeśli to prawda?
Nie spiesz się, badałem to przez całą noc i odkryłem, że materiały są bardziej absurdalne niż białe księgi meme coinów.
Dziś, korzystając z okazji, by porozmawiać o tradycyjnej finansach na placu Binance, dokładnie przeanalizuję tę sprawę, abyśmy mogli o tym porozmawiać.
Nowy przewodniczący Woś: maska jastrzębia, rdzeń gołębia?
Na początek konkluzja: rynek mógł zupełnie się pomylić.
Kevin Wosh, 56 lat, członek Fedu podczas kryzysu finansowego w 2008 roku, znany z 'przeciwstawiania się luzowaniu ilościowemu'. Reakcja wszystkich pierwsza to - koniec, jastrzębie przejmują władzę i będą podnosić stopy.
Ale czy to rozumiesz?
Sprzeciwia się 'bezdyskusyjnemu luzowaniu', a nie 'ukierunkowanemu dofinansowaniu'. To dwa zupełnie różne pojęcia.
Głęboki prawda jest taka, że Biały Dom popchnął go na szczyt, właśnie dlatego, że nie jest tradycyjnym jastrzębiem. Trump chciał kogoś, kto 'wygląda na twardego, ale w rzeczywistości współpracuje' - musi utrzymywać pozory 'niezależności' Fedu, a jednocześnie realizować strategię finansową Białego Domu.
Czy to nie jest to, co często mówi się o rynku krypto: 'wieszać głowę owcy, sprzedawać mięso psa'?
'Zmniejszenie bilansu + obniżka stóp': nieznane dotąd operacje w historii finansów ludzkich.
To, co naprawdę przeraża, to to, że on może jednocześnie wcisnąć dwa pozornie sprzeczne przyciski:
Z jednej strony zmniejszenie bilansu (wyciąganie płynności z rynku), z drugiej strony obniżka stóp (zmniejszenie kosztów pieniądza).
Tłumacząc na prosty język: lewa noga na hamulcu, prawa noga na gazie.
Co to znaczy?
Zmniejszenie bilansu: uderzenie w dźwignię finansową i bańki na aktywach, sprawiając, że instytucje spekulujące na kredytach będą miały trudniej.
Obniżka stóp procentowych: uratować amerykańskie finanse, aby rząd mógł spłacić długi i aby giełda nie runęła.
To jest połączenie polityki, które w historii finansowej świata naprawdę rzadko się zdarza.
To tak, jakbyś prowadził ciężki pociąg z dużą prędkością, lewą nogę na hamulcu, prawą nogę na gazie - rezultat to nie stabilność, ale wyższa częstotliwość i wyższa zmienność nowego cyklu finansowego.
Koleżanki i koledzy z rynku krypto, to nie jest to, co mówimy - przyszły rynek będzie bardziej skakał niż kiedykolwiek wcześniej?
Potencjalny wpływ na rynek krypto: szaleństwo zmienności.
Co się stanie, jeśli Wosh naprawdę tak zagra?
Po pierwsze, strukturalne zaostrzenie płynności dolara.
Zmniejszenie bilansu oznacza, że 'gorące pieniądze' na rynku stają się rzadsze. To realna presja na wycenę aktywów ryzykownych. Gracze kontraktowi z wysoką dźwignią mogą musieć na nowo obliczyć swoje ceny likwidacji.
Po drugie, ale obniżka stóp podtrzymała wyceny.
Sprzeczność tej kombinacji polega na tym, że pieniądze stały się mniej, ale tańsze. Ostateczny wynik to nie jednolity rynek, a nasilenie dwustronnej zmienności.
Po trzecie, i to najważniejsze - niepewność sama w sobie jest paliwem dla zmienności.
Wosh wielokrotnie publicznie sugerował, aby osłabić prognozy i wykres punktowy Fedu.
Co to znaczy?
On po prostu nie chce, żebyś przewidział, co zrobi następnie.
Przyszły Fed może działać bardziej elastycznie i być trudniejszy do przewidzenia i wycenienia. Każda publikacja danych, każde wystąpienie, może wywołać gwałtowną reakcję rynku.
To dla rynku krypto oznacza zarówno ryzyko, jak i szansę - im wyższa zmienność, tym większe zakłady graczy kontraktowych, ale również większe ryzyko likwidacji.
Swoją drogą, porozmawiajmy o 'odwróconym przyjeździe' złota.
Mówiąc o Fedzie, szybko przejdźmy do złota.
Cena złota ostatnio spadła z 2,483 dolarów do około 2,380 dolarów. Wiele osób panikuje: 'Czy rynek byków się skończył?'
Moja ocena: to standardowy 'odwrócony przyjazd', a nie szczyt.
Powód jest prosty: globalne banki centralne wciąż kupują.
Chiński bank centralny przez 17 miesięcy nieprzerwanie zwiększa rezerwy złota, w marcu zwiększenie osiągnęło najwyższy poziom od prawie 13 miesięcy. Polska, Turcja i Indie również kupują na potęgę.
Na rynku detalicznym jest jeszcze bardziej ekstremalnie, sztabki złota Costco zniknęły w 2 godziny.
Fed prędzej czy później na pewno obniży stopy (nieważne, co Wosh mówi), wystarczy, że rzeczywiste stopy będą spadać, koszt złota naturalnie wzrośnie.
Cel UBS to 5900 dolarów, a Deutsche Bank 6000 dolarów. To nie jest przypadkowe.
Wracając do pytania na początku: czy Wosh to naprawdę 'szpieg'?
Szczerze mówiąc, nie ma jednoznacznej odpowiedzi.
Jednak jedno jest pewne: ta osoba jest skomplikowana.
Nie jest tradycyjnym jastrzębiem ani gołębiem. Jest bardziej 'strukturalnym' graczem - próbuje przearanżować amerykańskie zasoby finansowe, wyciskając pieniądze z dźwigni Wall Street i kierując je z powrotem do gospodarki realnej.
Co to oznacza dla rynku krypto?
Wysoka zmienność może stać się normą w przyszłości.
Jeśli twoja pozycja nie wytrzyma 20% korekty, to może czas na ponowną ocenę ryzyka.
Na koniec zostawiam pytanie:
Myślisz, że ruch Wosha to pozytywna czy negatywna wiadomość?