Rynek akcji obecnie przeżywa opowieść o dwóch różnych światach. Podczas gdy główne indeksy osiągają rekordowe maksima niemal co tydzień, bliższe spojrzenie pokazuje, że zyski pochodzą z bardzo małej grupy firm. Rewolucja sztucznej inteligencji to już nie tylko narracja na przyszłość. To główna siła napędzająca miliardy dolarów i redefiniująca kondycję całego amerykańskiego systemu finansowego.

❍ Luka w wydajności AI

Wielka różnica w wydajności między firmami, które przyjmują AI, a tymi, które tego nie robią.

  • 16% vs 42%: S&P 500 z wyłączeniem nazw AI wzrósł o +16% w ciągu ostatnich dwóch lat. Choć to solidny zwrot, S&P 500 jako całość wzrósł o ogromne +42% w tym samym okresie.

  • Handel poniżej szczytów: Większość akcji, które nie są związane z wyścigiem AI, faktycznie handluje poniżej swoich historycznych szczytów z lutego.

  • 15 rekordów: Całkowity indeks już ustanowił 15 historycznych szczytów w tym roku.

❍ Sześciotygodniowa seria zwycięstw

Rynek pokazuje poziom momentum, którego nie widzieliśmy od lat.

  • Kolejne zyski: S&P 500 wzrósł przez sześć kolejnych tygodni. To najdłuższa seria zwycięstw dla indeksu od października 2024.

  • Dywergencja indeksu: Podczas tej sześciotygodniowej serii główny indeks wzrósł o +16%. Jednak indeks równoważony wzrósł tylko o +8%. To mówi nam, że największe firmy wykonują prawie wszystkie ciężkie prace.

❍ Siła dziesiątki

Konsolidacja bogactwa i wzrostu na rynku osiągnęła ekstremalny punkt.

  • 69% wszystkich zysków: Tylko 10 akcji napędza 69% zysków całego S&P 500 podczas tej serii. Pozostałe 490 firm stanowi tylko 31% wzrostu.

  • Wielka Trójka: Trzy konkretne nazwy prowadzą w tym wyścigu. Alphabet odpowiada za 15% zysków. NVIDIA za 10%, a Amazon dodaje kolejne 8%.

Kilka przypadkowych myśli 💭

Obserwujemy historyczną wąskość na rynku. Na Binance często mówimy o "sezonach altcoinów", gdzie wszystko porusza się razem. Obecnie rynek akcji robi dokładnie przeciwnie. To jest "sezon gigantów". Gdy trzy firmy mogą poruszyć cały indeks 500 akcji, rynek staje się bardzo wrażliwy na każdą drobną aktualizację z tych konkretnych sal zarządzających. Wyścig AI przyspiesza, ale tworzy też rynek, w którym większość firm po prostu obserwuje z boku. Jeśli momentum tych dziesięciu gigantów spowolni, będzie bardzo mało wsparcia ze strony reszty rynku, aby utrzymać indeks na tych rekordowych poziomach.

Co myślisz, co się stanie z pozostałymi 490 firmami, jeśli hype związany z AI w końcu zacznie słabnąć?