Saylor właśnie złamał sześciolatnią przysięgę, a rynek natychmiast to zauważył — ale faktyczne liczby opowiadają spokojniejszą historię

Przez sześć lat Michael Saylor zbudował swoją tożsamość wokół trzech słów. Nigdy nie sprzedawaj $BTC . Ta doktryna uczyniła Strategy najczęściej obserwowanym skarbcem korporacyjnym w krypto i dała detalicznym posiadaczom punkt odniesienia dla pewności. 5 maja podczas konferencji wynikowej za Q1 ta doktryna po raz pierwszy publicznie pękła.

Saylor powiedział analitykom, że Strategy prawdopodobnie sprzeda trochę Bitcoinów, aby sfinansować dywidendy, tylko po to, aby zaszczepić rynek i wysłać wiadomość, że można to zrobić. Akcje Strategy spadły o ponad 4% po godzinach, a Bitcoin zjechał poniżej $81,000 po ogłoszeniu.

Słowo 'szczepić' ma dużą wagę w tym zdaniu. Saylor wyjaśnił, że strategia nigdy nie będzie netowym sprzedawcą Bitcoinów, zauważając, że jeśli firma musiałaby sprzedać mały ułamek, zagwarantowałby zakup pięciu do dziesięciu razy tej ilości do końca miesiąca. Wyjaśnił potencjalną sprzedaż jako środek ochrony prawnej, gdy strategia reklamuje STRC jako produkt detaliczny oferujący 11,5% rocznych zwrotów.

Faktyczna matematyka stojąca za tym zmartwieniem jest mniej dramatyczna niż nagłówek. Bitcoin potrzebuje tylko 2,3% rocznej aprecjacji, aby strategia mogła finansować dywidendy STRC w nieskończoność poprzez selektywne sprzedaże. Jego podstawowe założenie to 30% rocznej aprecjacji. Przy tempie emisji STRC na poziomie 20% rocznie, Saylor prognozuje, że firma mogłaby dodać 144 000 Bitcoinów w ciągu jednego roku, nawet po sprzedaży niektórych, aby sprostać zobowiązaniom, nie dotykając w ogóle rynków kapitałowych.

Saylor zamieścił sześć słów na X dzień później: kup więcej Bitcoinów, niż sprzedajesz.

Czy detaliści powinni się martwić o $80,000 hold? Doktryna się zmieniła.