$BTC

kluczowa konkluzja: Powell ma 70-80% prawdopodobieństwo sygnalizowania gołębiego (wsparcie dla cięć stóp procentowych) w swoim przemówieniu 15 października, ale prawdopodobnie z ostrożnie neutralnym sformułowaniem, aby uniknąć wyglądania na pełny zwrot w kierunku luzowania.

Kluczowe czynniki

Dane gospodarcze:

- Schładzający się rynek pracy: niskie bezrobocie, ale rewizje w dół nowych miejsc pracy

​

- Inflacja powyżej celu: rdzeń PCE 2,9%, rdzeń CPI 3,1%

​

- Spowolnienie wzrostu: H1 PKB 1,89%, luki w danych z powodu wstrzymania działalności rządu

Kontekst polityki:

- Wrzesień 25pb cięcia; dotyczące dalszych cięć w tym roku

​

- Powell postrzega cięcia jako "defensywne", podkreślając zależność od danych

​

- Istnieje presja polityczna, ale niezależność Fed musi być utrzymana

Oczekiwania rynku:

- 98,3% prawdopodobieństwo wycenione na cięcie w październiku

​

- Podzielone opinie wśród instytucji na temat przyszłej ścieżki

Dynamika wewnętrzna:

- Gołębie opowiadają się za agresywnymi cięciami z powodu obaw o rynek pracy

​

- Jastrzębie ostrzegają przed ryzykiem inflacyjnym i zakotwiczonymi oczekiwaniami

Prawdopodobna równowaga

1. Potwierdzenie ścieżki cięcia, ale podkreślenie zależności od danych

​

2. Zminimalizowanie oczekiwań dotyczących luzowania, aby zapobiec nadmiernemu spekulowaniu

​

3. Ostrzeżenie przed ryzykiem inflacyjnym, potwierdzenie celu 2%

​

4. Zajęcie się presją polityczną poprzez komunikację skoncentrowaną na danych

Wpływ na rynek

- W zgodzie: Krótkie odbicie w Bitcoinie i aktywach ryzykownych

​

- Nieoczekiwanie jastrzębi: Potencjalna korekta 10-15%

​

- Obserwuj: Uwagi na temat ścieżki inflacji i zrównoważenia zatrudnienia