BlockFills nie załamał się z powodu jednej złej transakcji. Niedobór został zbudowany w warstwach przez wiele lat — i to właśnie sprawia, że różni się to od prostej ofiary zmienności rynku.
Instytucjonalna firma handlowa z siedzibą w Chicago przetworzyła około 60 miliardów dolarów w wolumenie transakcji w 2025 roku, obsługując ponad 2000 funduszy hedgingowych, menedżerów aktywów i firm wydobywczych. Susquehanna i CME Ventures wsparli ją kwotą 37 milionów dolarów w kapitale. Z perspektywy większości zewnętrznych wskaźników wyglądało to jak funkcjonująca infrastruktura instytucjonalna. Bilans opowiadał inną historię.
Niedobór w wysokości 80 milionów dolarów dzieli się na trzy kategorie. Około 23 miliony dolarów pochodziło z pożyczek dla Babel Finance i Aexa Digital Finance — obie są niewypłacalne. Prawie 30 milionów dolarów stracono w wyniku przedsięwzięcia wydobywczego kryptowalut, które ostatecznie zostało zamknięte. A na to nałożono: 12 milionów dolarów w premiach dla pracowników wypłaconych w 2024 roku, mimo zaledwie 900 000 dolarów dostosowanych zysków. Ten ostatni szczegół trudno wyjaśnić jako cokolwiek innego niż porażka w zarządzaniu.
Wypłaty zostały wstrzymane 11 lutego. Dominion Capital złożył pozew 27 lutego, oskarżając o pomieszanie aktywów klientów użytych do pokrycia strat operacyjnych. 3 marca federalny sędzia zablokował 70.6 $BTC należące do Dominion i zablokował BlockFills przed przenoszeniem aktywów poza USA. CEO ustąpił. Zaangażowane firmy restrukturyzacyjne.
Porównania z 2022 roku piszą się same — Celsius, BlockFi, Voyager wszystkie podążały tą samą ścieżką: wstrzymanie wypłat, powoływanie się na warunki rynkowe, ujawnienie problemów strukturalnych. BlockFills jest mniejszy w profilu. Mechanika jest identyczna. 17 marca, kiedy wygasa TRO, zaczyna się nowy rozdział.
#BlockFills #bitcoin #CryptoLending #CryptoMarkets #insolvency