Metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, znajdują się w trakcie klasycznej korekty po wzroście, nawet gdy nowe geopolityczne iskry na Bliskim Wschodzie wciąż zapewniają zabezpieczenie.
Wzrost był niczym innym jak eksplozją. Srebro wystrzeliło w górę o ogromne procenty od początku 2025 roku do początku 2026 roku, podczas gdy złoto odnotowało silne, ale bardziej umiarkowane wzrosty. Po osiągnięciu szczytu, widzieliśmy ostre spadki – srebro spadło o około 37% w krótkim, intensywnym oknie ostatnio, odzwierciedlając brutalne korekty, które nastąpiły po epickich wzrostach w 1980 i 2011 roku, gdy ceny ostatecznie spadły o 40-70% przez lata, zanim osiągnęły dno.
Analitycy wskazują, że tego typu wzrosty napędzane euforią często potrzebują więcej czasu i głębszych spadków, aby pozbyć się nadmiaru spekulacji, zanim można będzie wznowić zrównoważony trend wzrostowy. Srebro, w szczególności, pozostaje w tyle za odbiciem złota do tej pory, wracając tylko około połowy swoich strat, podczas gdy złoto odzyskało blisko 70%.
Obecnie, cena spot srebra oscyluje wokół średnich do wysokich 80 dolarów do niskich 90 dolarów za uncję (ostatnie sesje widziały spadek do poziomów takich jak 87-88 dolarów w trakcie zmienności), zauważalnie spadając w ciągu dnia w niektórych momentach, chociaż chwilowo wzrosło wcześniej. Złoto tymczasem handluje w zakresie powyżej 5,300 dolarów, korzystając na stałe z przepływów związanych z bezpieczeństwem, gdy weekendowe wymiany rakiet i narastające napięcia między USA a Izraelem i Iranem wstrząsnęły rynkami akcji (spadek o 1-2% w szerokim zakresie) i wywołały wzrost cen ropy.
Te geopolityczne wiatry pozostają realne — trwające ryzyka na Bliskim Wschodzie, w tym ataki i odwet, wbudowują trwałą premię w złocie, szczególnie. Jednak część tego strachu była już wliczona w odbicie złota w lutym (ponad 10% wyżej w niektórych momentach).
Po stronie operacyjnej, Shanghai Gold Exchange w Chinach ostatnio nieco złagodził sytuację, obniżając wymagania dotyczące marginesów dla srebra (do około 24% z wyższych poziomów) i złota (do 18%), a także dostosowując dzienne limity wahań cen. Te zmiany mają na celu zwiększenie płynności i uspokojenie handlu po dzikich wahaniach, potencjalnie wspierając stabilniejsze uczestnictwo w czasie.
Posiadacze ETF nadal są pozytywnie nastawieni do srebra, mimo wahań, sygnalizując wiarę w długoterminową historię. Podstawy obu metali pozostają solidne — zakupy przez banki centralne, popyt przemysłowy (szczególnie srebro w technologii/energii słonecznej), zabezpieczenia przed inflacją i obawy dotyczące walutowe wszystkie wspierają tę sprawę.
Wielka niewiadoma: Czy potrzebujemy niższych dołków, aby całkowicie wyeliminować optymizm w stylu stycznia przed następnym znaczącym wzrostem? Historia sugeruje cierpliwość — prawdziwe dno w przeszłych cyklach zajmowało miesiące lub lata do uformowania, a nie dni.
Na razie mamy pojedynek między rzeczywistościami korekcyjnymi a geopolitycznym ubezpieczeniem. Zmienność wydaje się być gotowa na pozostanie, ale podstawowe czynniki nie zniknęły.
