To, co kiedyś uważano za stabilne źródło popytu instytucjonalnego, przeszło znaczną zmianę po pięciu tygodniach z rzędu odpływów, które wyniosły łącznie 3,8 miliarda dolarów — najdłuższa seria wypłat od początku 2025 roku.
W tym okresie Bitcoin był głównie handlowany w średnim zakresie 60,000 dolarów, gdzie ogólny stan niepewności, szczególnie dotyczący polityki taryfowej, wywierał presję na aktywa ryzykowne i skłonił do zmniejszenia ryzyka w portfelach.
Jednakże, sentymenty zaczęły się zmieniać po 20 lutego, kiedy fundusze ETF na bitcoin w USA odnotowały netto przepływy szacowane na około 875,5 miliona dolarów w ciągu nieco ponad tygodnia. Choć to odbicie nie niweluje wcześniejszych odpływów, kwestionuje narrację o trwałych wyjściach instytucjonalnych i sugeruje, że popyt może znowu zacząć się pojawiać.
Przepływy funduszy ETF są ważne, ponieważ bezpośrednio łączą kapitał instytucjonalny z bitcoinem poprzez mechanizm tworzenia i wykupu. Kiedy przepływy napływowe rosną, fundusze ETF działają jako stały nabywca; a kiedy kontynuowane są przepływy odpływowe, ta pomoc znika, co sprawia, że spadki cen są bardziej dotkliwe, a odbicia słabsze.
Ostatnia korekta oferuje trzy możliwe ścieżki: odnowiony i trwały kierunek przepływów wewnętrznych potwierdzający reallocację instytucji; kruche odbicie, po którym następują dalsze odpływy; lub faza stabilizacji z ustabilizowanymi przepływami i bocznymi ruchami cenowymi.
Chociaż przepływy funduszy ETF nie przewidują ceny, pozostają one najjaśniejszym sygnałem, czy popyt instytucjonalny na bitcoin się rozszerza, zatrzymuje czy maleje w zmiennej sytuacji gospodarczej.$BTC
