orderflow

Abstrakt
Esej ten przedstawia obserwacje praktyków na temat tego, jak lokalne stany cenowe powstają, stabilizują się i utrzymują w rynkach intraday o wysokiej płynności. Zamiast polegać na modelach predykcyjnych lub strategiach opartych na wskaźnikach, obserwacje koncentrują się na ciągłej interakcji przepływu zleceń, elastyczności płynności i tłumieniu negatywnej akceleracji. Powtarzające się empiryczne przypadki sugerują, że utrzymująca się uczestnictwo podczas aktywnych faz rynkowych może zwiększyć prawdopodobieństwo utrzymania stanu krótkoterminowego, nawet po tym, jak inicjujący uczestnik opuści rynek.

Rynek właśnie nauczył się brutalnej lekcji o płynności. W ciągu ostatniej godziny $BTC doświadczył skoordynowanego zrzutu $4,000, eliminując nadmiernie lewarowane długie pozycje w podręcznikowym polowaniu na płynność. To nie była panika detaliczna; to był chirurgiczny atak ze strony instytucjonalnych graczy i twórców rynku. Dane pokazują, że krajowi inwestorzy i główne biura, takie jak Wintermute, zrzuciły łącznie ponad 22,000 BTC niemal jednocześnie.
Kiedy widzisz zrzut tak szybko, spójrz na #Orderflow , a nie na wykres 1-minutowy. Ruch skierował się na gęste kieszenie płynności znajdujące się tuż poniżej poziomu wsparcia $93,000. Gdy tylko aktywowano zlecenia stop, kaskada była nieunikniona. Handlowcy detaliczni, którzy "kupili spadek" zbyt wcześnie, zostali wykorzystani jako płynność na wyjściu dla dużych graczy.