📅 12月13日 | 日本
多くの暗号投資家がアメリカでの金利引き下げを安心して見ている一方で、アジアからの静かな脅威が浮上しています。日本銀行は、過去30年間で見られなかった金利を引き上げる準備を進めており、この動きは歴史的に世界市場に混乱を引き起こし、ビットコインに急激な修正をもたらしています。
📖 日本銀行は、ニッケイの報道によれば、基準金利を0.50%から0.75%に25ベーシスポイント引き上げる準備が整っていると報じられています。この調整が12月19日に最終決定されると、日本の金利は約30年ぶりの高水準に達します。増加は小さく見えるかもしれませんが、その潜在的な影響は日本を超え、ビットコインや広範な暗号市場に直接影響を与える可能性があります。
歴史的に、円の動きはビットコインの価格と明確な相関関係がありました。円が強くなると、世界の流動性条件が引き締まり、暗号通貨のようなリスク資産は苦しむ傾向があります。逆に、円が弱いとリスク選好が高まる傾向があります。現在、円はドルに対して156近くで取引されており、11月末の水準に比べてわずかに強さを示しています。
影響が伝達される主なチャネルは、いわゆる「キャリー・トレード」です。数十年にわたり、ヘッジファンドや大規模なトレーディングデスクは、非常に低い金利で円を借りて、米国のテクノロジー株、国債、最近では暗号通貨などの高利回り資産に投資してきました。日本の金利が上昇すると、この戦略は魅力が薄くなり、リスク資産からの資本引き上げやリスク回避の一般的な増加につながる可能性があります。
このシナリオは理論的なものではありません。日本銀行が金利を引き上げた最後の時期、2014年7月31日には、円が急速に強くなり、市場は強く反応しました。その年の8月初めには、ビットコインは約65,000ドルからほぼ50,000ドルに急落し、多くの人がキャリートレードの閉鎖と世界的な流動性の低下に起因すると考えた急激な動きでした。
しかし、一部のアナリストは、今回は異なる可能性があると考えています。まず、投機家はすでに円のネットロングポジションを保持しており、日本銀行の決定に続く急激で即時の反応の可能性を低下させています。2024年は状況が逆でした：市場は円に対して大幅に弱気で、金利が上昇した際にその動きが増幅されました。
さらに、日本の国債利回りは年間を通じて上昇しており、曲線のさまざまなセグメントで数十年ぶりの高水準に達しています。これは、市場がすでに金利引き上げを大部分織り込んでおり、日本銀行の決定が価格がすでに反映しているものと公式政策を単に一致させるだけであることを示唆しています。
国際的な文脈もより穏やかな反応を促進しています。今週だけでも、米国連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げ、過去3年間で最も低い水準に引き下げ、追加の流動性措置を導入しました。その結果、ドル指数は7週間の安値に下落し、日本の金融引き締めを相殺するのに役立っています。
トピック意見：
日本銀行は数十年にわたり、世界の流動性の重要な源であり、その政策の変更は常に注目に値します。それを踏まえて、市場は2024年よりも良好な準備が整っており、より緩和的な連邦準備制度の支援を受けています。
💬 日本銀行が再び大規模なビットコインの暴落を引き起こす可能性があると思いますか？
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