ホルムズ海峡が閉鎖されてから5週間後、マーケットは1970年代以来の最大のエネルギーショックに対処しています。インフレの恐怖から始まったものが今やより厳しいもの、すなわちスタグフレーション、高価格、成長の鈍化に変わりつつあります。
現在の状況と今後の展望についてはこちらです。
石油：依然として最も明確な勝者
ブレント原油は海峡が閉じて以来、$100–$110の範囲に固定されており、紛争前のレベルから急上昇しています。一部のアジアのベンチマーク価格は一時$150に達しました。国際エネルギー機関（IEA）は、これは歴史上最大の供給の混乱であり、主要なサウジインフラの損傷に続いて日々1000万バレルの不足が発生していると報告しています。
紛争が続く場合、アナリストは石油が$150に向かうと予想しており、このレベルは世界のGDP成長率を推定0.6%直接削減することになります。
金：今のところその優位性を失いつつある
金は1月に1オンスあたり$5,300を超える記録を打ち立てました。それ以来、約20%下落し、現在は$4,550前後で取引されています。
理由は直感に反しますが、実際です：高い石油価格が中央銀行に金利を高く保つことを強いており、米ドルを強化し、伝統的な安全資産にも影響を与える広範な「現金への急増」を引き起こしています。
アナリストのクリプト・ファーガニは、これは次の上昇に向けた一時的な統合であると主張しています。しかし、市場は高利回りのドルが非利回りの金と直接競争する世界を織り込んでいます。
米国株：修正とスタグフレーションの間に挟まれている
米国株は5週間連続で下落しています。ナスダックは現在修正領域にあり、ピークから10%以上下落しており、S&P 500とダウ・ジョーンズもそれに続いています。
メカニズムは簡単です：急騰するエネルギーと投入コストが企業のマージンを圧迫し、期待されていた金利引き下げが無期限に遅れているのです。高インフレと高金利は株式にとって有害な組み合わせです。
意義のある回復には、現在議論中の15ポイントの平和枠組みにおいて具体的な進展が必要です。
ビットコイン：弾力があるが免疫ではない
ビットコインは金よりも良好な状態を保ち、3月30日時点で約$66,000に反発しました。しかし、オンチェーンデータはより慎重なストーリーを語ります：昨年末以来、長期的な資本流出が続いています。
モデルベースのサポートレベルは、$45,500（CVDDフロア）と$46,000～$54,000の広い範囲の間に位置しています。市場は分かれています。ウルトラブルは今年$500,000を目指し、$60,000を永久的なフロアと呼んでいます。
より慎重な声、アナリストのDrProfitCryptoを含む、は弱まるブルモメンタムと未解決の戦争リスクが条件が悪化すればBTCを$35,000〜$45,000の下落に追いやると見ています。
次の90日間の3つのシナリオ
シナリオ1：部分的な緊張緩和（50%の確率）
平和の枠組みが合意され、イランが条件付きでホルムズ海峡を再開します。石油は$80〜$90に戻り、米国株はV字型の回復を見せ、ビットコインは$80,000を超え、金は統合フェーズに入ります。
シナリオ2：長期的なスタグフレーション（35%の確率）
軍事行動は消耗戦に入ります。エネルギーインフラの損傷は修復に3〜5年かかります。世界的なインフレ率は3.5%〜5%のままで、中央銀行はさらに金利を引き上げざるを得なくなり、株式は長期的なベアマーケットに入り、実物商品は唯一の信頼できる価値の保存手段となります。
シナリオ3：システム全体のショック（15%の確率）
紛争が他の湾岸諸国に広がり、世界的なサプライチェーンが断裂します。世界的な景気後退が続きます。金は最後の手段の支払資産として$7,000に急騰します。暗号通貨は極端な分極化に直面し、法定通貨のハイパーインフレはそれを急激に押し上げる可能性がありますが、ネットワーク制限がそれを押し下げる可能性があります。