BlockFillsは、一度の悪い取引から崩壊しなかった。赤字は、数年にわたって層を成して築かれたものであり、それが単純な市場のボラティリティの犠牲者とは異なる理由だ。

シカゴを拠点とする機関取引会社は、2025年に約600億ドルの取引量を処理し、2,000以上のヘッジファンド、資産管理会社、採掘会社にサービスを提供した。サスケハナとCMEベンチャーズは、3700万ドルの資本でそれを支援した。ほとんどの外部指標によれば、それは機能する機関インフラのように見えた。しかし、バランスシートは異なる物語を語っていた。

8000万ドルの赤字は3つのバケツに分かれる。約2300万ドルは、両方が破産したBabel FinanceとAexa Digital Financeへの貸付から来ている。約3000万ドルは、最終的に終了した暗号採掘事業を通じて失われた。そしてその上に重なっているのは、2024年に支払われた1200万ドルの従業員ボーナスで、調整後の利益はわずか90万ドルだった。この最後の詳細は、ガバナンスの失敗以外の何かとして説明するのは難しい。

出金は2月11日に停止された。ドミニオンキャピタルは2月27日に訴訟を提起し、運営上の損失をカバーするために混合された顧客資産を使用したと主張した。3月3日、連邦裁判官はドミニオンに属する70.6 $BTC を凍結し、BlockFillsが米国外に資産を移動するのを妨げた。CEOは辞任した。再構築会社が関与した。

2022年の比較は自明だ — Celsius、BlockFi、Voyagerはすべて同じ軌道を辿った：出金を停止し、市場の状況を引用し、その下にある構造的問題を明らかにした。BlockFillsはプロファイルが小さい。メカニズムは同一だ。TROが終了する3月17日が、次の章の始まりだ。

#BlockFills #bitcoin #CryptoLending #CryptoMarkets #insolvency