機関投資家のフローは慎重なままです。

アメリカの現物ビットコインETFは、今や5週間連続でネット流出を記録しています（約$3.8B）。

これが示すこと：

• リスクオフのポジショニング

• 機関投資家の利益保護

• マクロの明確化を待つ

ETFの流出が続くがオンチェーンのメトリクスが安定している場合、市場は拡大前にしばしば統合します。

注目すべきポイント：

📌 ETFの日次ネットフロー

📌 資金調達率

📌 取引所の準備金

流動性収縮フェーズは、重要な動きの前にしばしば発生します。

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