🚨$2兆のプライベートクレジット市場が初の大規模破産に直面する可能性があります。
Blue Owlは約$2730億の資産を管理しています。これはAIデータセンターの建設において最大の貸し手の一つです。
Meta、CoreWeave、またはCrusoeのような企業が大規模なデータセンターキャンパスを建設するために数十億ドルを必要とする際、彼らは公債を発行する代わりにBlue Owlのようなプライベートクレジット会社に向かいます。Blue Owlはローンを構築し、年金や保険会社から資本を引き入れます。
これらの取引は巨額です:
- $270億のメタとの共同事業(ルイジアナ州)
- $150億のクルソーとの契約(テキサス州)
- $50億のコアウィーブへの支援
さて、ここで懸念が高まる理由があります。
Blue Owlの$140億の取引されていないプライベートクレジットファンドは、小売投資家がプライベートローンにアクセスできるようにする手段ですが、最近、引き出しを制限しました。
引き出しを制限することは深刻な懸念を引き起こします。なぜなら、それは流動性ストレスやポートフォリオ内の損失を示す可能性があるからです。投資家が自分のお金にアクセスできない場合、市場はファンドが義務を果たすために十分な現金を持っているかどうか疑問を持ち始め、破産の噂が広まる理由となります。
同時に、$OWLは過去1年で約55%下落しています。
一方、これらの資金を借りている企業は非常に高い負債を抱えています。
例えば、オラクルは現在、$1000億以上の負債を抱え、AIインフラをファイナンスするために単一年で数十億ドルを追加していますが、これは数年間リターンを生まないかもしれません。
この全体の構造は、AI収益がその負債を返済するのに十分な速さで成長する場合のみ機能します。
もしAI収益が鈍化したり失望したりすると、その問題はテクノロジー株にとどまらず、クレジットに移ります。
そして、プライベートクレジットは小さくありません。
それは$2兆の市場です。Blue Owlはそのシステム内での主要な貸し手の一つです。問題はBlue Owlが崩壊するかどうかではありません。
本当の質問は次の通りです:
もし大規模なAIプロジェクトが迅速に現金を生成できない場合、誰が損失を吸収し、そのストレスはプライベートクレジット市場内でどれほど深くなるのでしょうか?
#cryptouniverseofficial #Oracle