#BTCvs黄金2026 caratteristiche del bilancio: oro “attività senza debiti” vs BTC “classificazione delle attività a rischio”​ Il rapporto sulla allocazione delle attività delle imprese globali e dei fondi sovrani del 2026 mostra che l'oro è chiaramente classificato come “attività rifugio senza debiti” — il suo valore non dipende dall'impegno creditizio di alcun soggetto, non richiede di assumere il rischio controparte, diventando la scelta centrale per le istituzioni che ottimizzano il bilancio. La più grande fondazione sovrana del mondo, il GPFG norvegese, ha aumentato la sua allocazione in oro al 5% nel 2026, raddoppiando rispetto al 2024, e la logica centrale è “coprire il rischio di collasso del sistema creditizio”. Tuttavia, il BTC rimane classificato come “attività alternativa ad alto rischio” nei bilanci delle principali istituzioni, richiedendo una riserva di rischio del 25%, e il rapporto di JPMorgan mostra che la posizione in BTC deve affrontare un utilizzo di capitale di rischio 3 volte superiore a quella dell'oro. La differenza chiave è: l'oro è “valore in sé”, il BTC è “valore conferito dal consenso”, quando il sistema finanziario affronta una crisi di fiducia, la “proprietà senza debiti” dell'oro lo rende un ancoraggio di valore definitivo, mentre il valore del BTC potrebbe ridursi drasticamente a causa del collasso del consenso, rendendo la logica di protezione sottostante più fragile.

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