Il Bitcoin e il mercato delle criptovalute più ampio sono scesi bruscamente, ma sotto la vendita si sta formando una spaccatura strutturale molto più profonda che diventa impossibile da ignorare.
Punti chiave
Il Bitcoin è aumentato di circa l'83% rispetto al suo precedente massimo ciclico, mentre le altcoin sono aumentate solo di circa il 6%.
Il BTC è aumentato di circa il 730% dai suoi minimi rispetto a circa il 300% per il TOTAL3.
La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa a circa 2,87 trilioni di dollari, in calo di quasi il 5%, aumentando la pressione sulle altcoin già in ritardo.
Il divario tra Bitcoin e altcoin si è ampliato a livelli mai visti nei cicli precedenti, sollevando nuove domande su dove stia effettivamente fluendo il capitale in questo mercato.
Bitcoin veniva scambiato vicino a $84.500 durante l'ultima flessione, mentre la capitalizzazione totale del mercato crypto è scesa a circa $2,87 trilioni, in calo di quasi il 5% nel giorno. Il ritracciamento ha aggiunto pressione su tutti i fronti, eppure la divergenza a lungo termine tra BTC e altcoin rimane il tema dominante.
Bitcoin prende decisamente il sopravvento sugli altcoin
Bitcoin è aumentato di circa l'83% rispetto al suo precedente massimo di ciclo, un traguardo che gli altcoin hanno appena sfiorato. L'indice TOTAL3, che traccia la capitalizzazione di mercato delle criptovalute escludendo Bitcoin ed Ethereum, è aumentato solo di circa il 6% rispetto al suo picco precedente.
Il contrasto diventa ancora più netto quando si guarda ai recuperi dai minimi del mercato orso. Bitcoin è rimbalzato di oltre il 730% dal suo fondo, mentre TOTAL3 ha gestito un recupero di circa il 300%. Nel ciclo del 2020, gli altcoin hanno registrato guadagni esplosivi di circa il 3.700% dal fondo al picco. Questa volta, quell'accelerazione deve ancora materializzarsi.
Il flusso istituzionale continua a favorire Bitcoin
Una spiegazione che sta guadagnando terreno è il ruolo del capitale istituzionale. Gli ETF Bitcoin spot, le soluzioni di custodia e un trattamento normativo più chiaro hanno reso BTC l'esposizione preferita per i grandi investitori. Di conseguenza, la liquidità che storicamente ruotava verso gli altcoin più tardi nel ciclo sembra rimanere con Bitcoin più a lungo del solito.
Questa dinamica ha lasciato molti altcoin indietro anche durante periodi in cui Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi. Invece di rally ampi, il mercato ha visto movimenti selettivi, con il capitale che rimane concentrato in alto.
Lo stress di mercato aumenta man mano che la divergenza cresce
Il divario in espansione si sta ora sviluppando insieme a un rinnovato stress di mercato. Il recente calo della capitalizzazione di mercato totale riflette una crescente avversione al rischio, poiché i trader continuano a ridurre l'esposizione in mezzo alla volatilità. Sebbene Bitcoin abbia mostrato forza relativa rispetto agli altcoin, non è stato immune alla pressione di vendita.
La divergenza sta spingendo il mercato verso un potenziale punto di svolta. O Bitcoin continua ad assorbire la maggior parte della liquidità, rimodellando la struttura tradizionale del ciclo, oppure gli altcoin si stanno preparando per una rotazione ritardata ma aggressiva una volta che le condizioni si stabilizzano.
Man mano che il ciclo matura, la domanda centrale rimane se questo sia un cambiamento permanente verso il dominio di Bitcoin o semplicemente la calma prima di una tanto attesa esplosione degli altcoin.
Al momento della scrittura, BTC sta scambiando vicino a $84.000 dopo un significativo calo intraday.