@Plasma lanciato a settembre 2025 con qualcosa di semplice in mente per consentire alle persone di trasferire stablecoin senza pagare gas. È tutto qui. Nessuna complessità inutile. La rete ha raccolto circa 250 milioni di dollari nella prima ora, un'impresa genuinamente rara. Ma ecco dove la separazione conta.
Quando depositi stablecoin in Plasma, stai accedendo a un'utilità fondamentale. La rete fa ciò che afferma, questo è il pezzo fondamentale. Separato da questo c'è $XPL , il token progettato per ridurre le commissioni per i trasferimenti non in stablecoin e infine sbloccare i premi di staking a partire dal Q1 2026.
Perché tenerli separati? Perché risolvono problemi diversi. Il modello ispirato all'EIP-1559 del protocollo brucia le commissioni base dalle transazioni CoinMarketCap, il che significa che la rete stessa migliora man mano che il volume cresce. Non è necessario possedere XPL per utilizzare #Plasma per le stablecoin. Puoi semplicemente usare la catena. Il token diventa facoltativo per coloro che cercano un coinvolgimento più profondo.
La vera tensione è emersa dopo il lancio. XPL è sceso dal suo picco di $1.67 a $0.31 in mezzo a bassa attività di rete e sentiment calante CoinDesk. Plasma sta attualmente elaborando circa 14.9 transazioni al secondo nonostante le affermazioni di maggiore capacità. Questo divario tra promessa e realtà conta per gli investitori che detengono il token.
Il rischio maggiore in arrivo: un sblocco a luglio 2026 di 2.5 miliardi di XPL—25% dell'offerta totale—si profila come un fattore di rischio critico, con sblocchi simili che storicamente hanno innescato cali dei prezzi del 79% su periodi di 90 giorni Ainvest. Circa 106 milioni di XPL potrebbero inondare i mercati mensilmente a partire dalla metà del 2026 CoinMarketCap, a meno che l'adozione delle stablecoin non acceleri abbastanza da assorbire quell'offerta.
Separare i depositi dalla proprietà del token protegge la funzione principale dell'infrastruttura consentendo a XPL di basarsi sui propri fondamentali. È più pulito, meno forzato. Ma il futuro del token dipende interamente dal fatto che i volumi di pagamento nel mondo reale di Plasma, non l'hype, giustifichino il suo possesso. I primi segnali suggeriscono che la pazienza sarà messa alla prova prima che arrivi la prova.
