Gli investitori stanno ruotando fuori dalle azioni tecnologiche e in altri settori del mercato mentre l'economia statunitense procede.

I tagli ai tassi di interesse possono fungere da vento a favore per le azioni, ma il mercato sta dimostrando che andrà "benissimo" anche senza di essi, ha detto un stratega degli investimenti.

Non è un segreto che il presidente Donald Trump voglia che la Federal Reserve abbassi i tassi di interesse. Il presidente ha persino cercato di licenziare il governatore della Fed Lisa Cook e ha aperto un'indagine penale sul presidente della Fed Jerome Powell nel tentativo di influenzare la banca centrale.

Eppure mentre Trump chiama pubblicamente per tassi più bassi, gli investitori non sembrano troppo preoccupati se otterranno o meno un altro taglio dei tassi questa settimana.

La Fed si riunirà martedì e mercoledì alla sua riunione del Federal Open Markets Committee, e annuncerà la sua decisione sui tassi di interesse dopo la conclusione della riunione mercoledì pomeriggio. Secondo CME FedWatch, gli investitori sono certi al 97% che la Fed manterrà i tassi dove sono - e sembrano essere a posto con ciò.

"Non penso che il mercato abbia bisogno di un taglio, e francamente, penso che il mercato possa essere perfettamente a posto senza un taglio per la prima parte di quest'anno," ha detto Liz Thomas, capo della strategia di investimento di SoFi, a MarketWatch.

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La Fed ha avviato il suo attuale ciclo di riduzione dei tassi a settembre 2024, e da allora, gli investitori hanno dato molto peso alla possibilità di ulteriori tagli. Di conseguenza, le operazioni a rischio come le azioni tecnologiche ad alta crescita sono state tra i beneficiari del mercato durante questo ciclo.

Ma nel 2026, stiamo già iniziando a vedere un cambiamento nel mercato azionario lontano da questa tendenza.

Thomas ha detto che le aspettative di ulteriori tagli dei tassi più avanti nell'anno non sono ciò che sta guidando i mercati in questo momento. A prova di ciò, ha sottolineato i settori in crescita - come il settore tecnologico - che sono stati in ritardo rispetto ai settori ciclici e alle azioni value negli ultimi mesi. Le azioni nei settori energetico, industriale e dei materiali sono stati i primi vincitori del 2026. Il Russell 2000 RUT a piccola capitalizzazione ha anche superato il più grande S&P 500 SPX.

"Questo è un segnale di ciclicità molto chiaro, e non è qualcosa che è legato ai tagli dei tassi o alle aspettative di una politica monetaria più lasca," ha detto Thomas. "Quindi penso che gli investitori siano ottimisti che l'allargamento di questo mercato [continuerà] e che per altri settori ci sarà un certo peso per quanto riguarda i rendimenti."

Gli investitori stanno facendo mosse in base all'economia e agli utili

Questo allargamento del mercato azionario è stato reso possibile perché l'economia statunitense sottostante è rimasta stabile.

Gli investitori hanno ottenuto più dati economici da analizzare, dopo che la chiusura del governo degli Stati Uniti ha portato a una carenza di dati lo scorso autunno. I recenti dati economici hanno mostrato che il mercato del lavoro ha subito un leggero rallentamento nel 2025 ma potrebbe essere in ripresa, mentre l'inflazione sembra essere per lo più sotto controllo e la crescita del PIL è stata solida.

Sebbene potrebbe non essere l'economia più forte che il paese abbia mai visto, le cose sembrano stabili. E quando l'economia è buona, ha un effetto di maree crescenti che solleva tutte le barche e beneficia le parti cicliche del mercato azionario.

Questo si è manifestato nei rapporti sugli utili aziendali. In questo momento, potrebbe importare di più agli investitori la qualità degli utili piuttosto che il numero di tagli dei tassi previsti nel 2026.

I nomi tecnologici a grande capitalizzazione, comprese le azioni dei "Magnifici Sette", hanno guidato gran parte della crescita degli utili nel 2024 e 2025. Tuttavia, i professionisti di Wall Street pensano che il ritmo di crescita degli utili per il resto dell'S&P 500 recupererà quelle sette azioni quest'anno.

Questo sarà messo alla prova nei prossimi giorni. La metà delle azioni dei Magnifici Sette sta riportando utili questa settimana - con Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META) e Tesla (TSLA) che riportano utili mercoledì 28 gennaio, e Apple (AAPL) che riporta giovedì 29 gennaio.

Queste grandi aziende tecnologiche rappresentano ancora una parte significativa dell'S&P 500, quindi i loro utili contano ancora per i movimenti quotidiani dell'indice. Ma mentre i settori non tecnologici recuperano, potrebbe risultare in un mercato più duraturo - uno che è meno dipendente dalla performance di quelle azioni selezionate.

Gli analisti stanno condividendo le loro previsioni sugli utili per i "Magnifici Sette" rispetto al resto dell'S&P 500.

"Si prevede che l'S&P 500 crescerà gli utili del 15% quest'anno e attualmente è valutato intorno a 22 volte gli utili dell'anno prossimo. Pensiamo che la crescita del PIL potrebbe essere un po' migliore del previsto, e le valutazioni potrebbero espandersi modestamente se i margini di profitto sorprendono al rialzo," ha detto Scott Helfstein, capo della strategia di investimento di Global X, a MarketWatch.

Helfstein ha notato che quasi tutti i guadagni che l'S&P 500 ha visto lo scorso anno sono arrivati durante la stagione degli utili, il che indica un mercato che è più guidato dai fondamentali che dai tassi di interesse. Anche se ha detto che tassi più bassi sono certamente un vento favorevole, le azioni possono salire senza di essi.

"Un costo del capitale più basso man mano che i tassi scendono può aiutare a fornire un po' di succo extra, ma questo non è un presupposto per i mercati per salire," ha detto Helfstein.

Perché le prossime riunioni della Fed potrebbero contare meno di quanto pensi

Gli investitori potrebbero essere più concentrati sugli utili e sull'economia piuttosto che sui tassi quando cercano di capire i temi più ampi del mercato. Ma questo non significa che non guarderanno la riunione della Fed di questa settimana - anche se non sono previsti tagli dei tassi.

"Ci aspettiamo una riunione FOMC poco movimentata il 28 gennaio. Non c'è motivo per la Fed di ridurre i tassi in questo momento, specialmente dopo i tagli in ciascuna delle ultime tre riunioni," ha detto Alex Guiliano, chief investment officer di Resonate Wealth Partners, a MarketWatch.

Con la pressione politica sul presidente della Fed Jerome Powell in aumento nelle ultime settimane, gli investitori potrebbero chiedersi se affronterà l'indagine in corso durante la sua conferenza stampa di mercoledì. Guiliano ha detto di aspettarsi che Powell proceda con cautela su quel tema.

Il mandato di Powell come presidente della Fed dovrebbe già finire a maggio - quindi l'indagine arriva più come un colpo di addio mentre Powell decide se completare il suo mandato come governatore della Fed.

Trump è previsto che scelga un nuovo presidente della Fed a breve, e Wall Street prevede che sceglierà qualcuno che sia più disposto a ridurre i tassi come vuole il presidente.

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"La volatilità del mercato azionario potrebbe arrivare subito dopo che il nuovo presidente della Fed assume l'incarico a metà anno, poiché il mercato inizia a abituarsi al tono e alla direzione di un nuovo presidente," ha detto Guiliano.

Se il nuovo presidente della Fed di Trump è effettivamente incline a ridurre ulteriormente i tassi, questo potrebbe portare a una Fed più accomodante a partire da quest'estate. I trader stanno iniziando a prezzare questo, con i futures sui fondi della Fed che indicano una probabilità del 59,4% di un taglio dei tassi a giugno. La prospettiva di futuri tagli potrebbe dare alla Fed ancora più motivi per mettere in pausa durante queste prossime riunioni.

Ma anche se le prossime riunioni della Fed sono poco movimentate, gli investitori continueranno a guardare, e i mercati reagiranno.

"Il mercato è stato addestrato ad ascoltare così da vicino e aggrapparsi a ogni parola di Jerome Powell, come se dovesse rispondere a tutte le nostre domande per i successivi 30-60 giorni," ha detto Thomas di SoFi a MarketWatch.

Ha detto che tutto ciò che la Fed può realmente fare è puntare ai dati che sta osservando, dire cosa sembra buono e cosa è preoccupante, spiegare come ciò ha portato alla sua decisione di ridurre i tassi, e fornire proiezioni su dove sta andando l'economia. Thomas ha detto di pensare che ci siano altri gruppi che forniscono proiezioni economiche che sono altrettanto accurate della Fed - ma a causa dell'autorità della Fed, gli investitori danno un peso extra alla banca centrale.

Questo è supportato da dati storici. Guardando la performance media intraday dell'indice S&P 500 nei giorni di annuncio della FOMC mostra che il mercato oscilla selvaggiamente non appena inizia la conferenza stampa del presidente della Fed.

"Penso che ascoltiamo forse troppo da vicino per qualche indicatore su cosa succederà nel mercato, e gli investitori sarebbero meglio serviti disattivando parte di quel rumore," ha detto Thomas. "Una delle cose che dico spesso è che il momento più pericoloso per fare trading è tra le 14:00 e le 14:30 ora orientale nei giorni della Fed."

Il Dow Jones Industrial Average DJIA ha chiuso in calo dello 0,5% per la settimana terminata il 23 gennaio, mentre l'S&P 500 è sceso di circa lo 0,4% e il Nasdaq Composite COMP è sceso di meno dello 0,1%. È stata la seconda settimana consecutiva in calo per i tre indici.

Questa settimana, gli investitori staranno a guardare per vedere cosa annuncia la Fed dopo la conclusione della sua riunione mercoledì, e monitoreranno anche gli utili di alcune delle aziende "Magnifici Sette" mercoledì e giovedì.#FederalReserve #newscrypto #investmentnews