#美国加密市场法案延迟
Il mercato statunitense delle criptovalute ha visto ripetuti rinvii nella legislazione, che a prima vista sembrano problemi di efficienza legislativa, ma in realtà riflettono il fatto che il gioco tra il sistema finanziario tradizionale e il mondo delle criptovalute non è ancora giunto a una conclusione.
Per il settore delle criptovalute, il rinvio non equivale a notizie negative. Al contrario, questa condizione di "in sospeso" offre al mercato uno spazio di respiro a breve termine. Una volta che le regole saranno definite, molte aree grigie verranno direttamente delimitate, e l'impatto sui progetti più piccoli potrebbe essere maggiore di quanto si immagini.
Dal punto di vista degli asset, $BTC e $ETH subiscono un impatto relativamente limitato. Sono stati già "qualificati" da istituzioni di maggioranza e sono visti più come merci o reti fondamentali. A subire realmente la pressione potrebbero essere alcune criptovalute minori, progetti con un'eccessiva anonimizzazione o narrazioni poco chiare; una volta che la legge sarà chiara, lo spazio vitale sarà rapidamente compresso.
Un altro punto trascurato è che il rinvio della legge sta accelerando la migrazione geografica di capitali e progetti. Quando l'atteggiamento normativo degli Stati Uniti è incerto, i fondi naturalmente cercheranno giurisdizioni più chiare, il che rappresenta una ridefinizione della struttura del mercato globale delle criptovalute.
In un'ottica di lungo periodo, è impossibile che gli Stati Uniti rimangano assenti nella definizione delle regole sulle criptovalute. L'attuale procrastinazione è essenzialmente una lotta per il controllo del discorso su "chi deve regolare e come farlo". Quando la legge inizierà realmente a progredire, il mercato non si troverà di fronte all'incertezza, ma piuttosto a un nuovo periodo di adattamento e ridefinizione.
Per gli investitori comuni, in questa fase è più importante non scommettere sul ritmo delle politiche, ma identificare quali asset possono esistere a lungo termine sotto le regole e quali dipendono solo dallo spazio grigio normativo per sopravvivere.
