Questo è un grande divario e la maggior parte delle persone non ci sta prestando attenzione.
Ci sono due fonti di dati sull'inflazione negli Stati Uniti: una è l'IPC BLS, che è il numero ufficiale che tutti seguono.
L'altra è Truflation, che tiene traccia dei prezzi in tempo reale.
L'IPC BLS è in ritardo. Mostra com'era l'inflazione il mese scorso. La Vera Inflazione mostra come appare l'inflazione in questo momento.
- Oggi: IPC BLS = 2.7%
- Truflation = 1.57%
Questa è una differenza enorme.
Significa che l'inflazione è già ben al di sotto del target del 2% della Fed in tempo reale, anche se i dati ufficiali dicono ancora che l'inflazione è “troppo alta”.
Questo non è nuovo.
Truflation ha storicamente previsto con precisione il CPI degli Stati Uniti.
Nel 2021: il BLS CPI mostrava ancora il 3–4%.
Truflation stava già avvisando che l'inflazione era molto più alta. Mesi dopo, il BLS CPI è esploso a oltre l'8%.
La Fed ha preso paura, ha aumentato i tassi in modo aggressivo e ha avviato il QT.
Ora la stessa cosa sta accadendo, ma al contrario.
Truflation mostra: L'inflazione sta scendendo rapidamente. È già vicina all'1,5%.
Ciò significa che il BLS CPI è probabile che scenda verso il 2% o inferiore nei prossimi mesi.
Questo cambia completamente la storia della Fed.
In questo momento la Fed si comporta ancora come se l'inflazione fosse un problema. Ma i dati in tempo reale mostrano che l'inflazione è già scomparsa.
Allo stesso tempo, l'economia sta diventando più debole: ISM è sotto 50.
Le bancarotte stanno aumentando e la crescita sta rallentando.
Quindi ora la Fed ha un problema: L'inflazione sta scendendo rapidamente, ma la crescita sta anche rallentando rapidamente.
Questa è esattamente la situazione in cui le banche centrali sono costrette a allentare.
Ecco perché il 2026 si sta configurando come un anno di allentamento:
- Riduzioni dei tassi
- Iniezioni di liquidità
- Supporto per i mercati
Tutti stanno osservando il numero CPI del 2.7% e pensando che l'inflazione sia ancora troppo alta.
Ma l'inflazione in tempo reale è già molto più bassa.
Quando il CPI ufficiale raggiungerà il suo obiettivo, il cambio di politica sarà già in ritardo.
Questo è come la Fed reagisce sempre: Si muovono in base ai dati retrospettivi.
I mercati si muovono in base alla realtà prospettica.
In questo momento, l'inflazione prospettica ci sta già dicendo: La lotta contro l'inflazione è praticamente finita e ci sarà più allentamento nel 2026.
Questo spiega anche perché Trump continua a spingere la Fed a ridurre i tassi più rapidamente.
Ha detto molte volte che i tassi sono tenuti troppo alti mentre l'economia sta già rallentando. Se l'inflazione reale è più vicina all'1,6%, allora la Fed sta reagendo a dati vecchi, non alle condizioni attuali.
Questo fa sì che la pressione su Powell riguardi più il tempismo che la politica.
