Il progetto di legge CLARITY presentato al Senato degli Stati Uniti mira a porre fine all'incertezza normativa nel mercato delle criptovalute, ma suscita una forte divisione all'interno del settore, in particolare tra le banche tradizionali e la finanza decentralizzata.
🧾 Cos'è la legge CLARITY?
La legge Digital Asset Market Clarity Act del 2025 è il primo tentativo serio di stabilire un quadro normativo chiaro per il mercato delle risorse digitali negli Stati Uniti, e include:
• Definizione delle competenze:
– L'agenzia SEC supervisiona le emissioni e gli aspetti legati alle securities.
– L'agenzia CFTC regola il trading e le merci digitali.
• Annullamento del SAB 121 per facilitare la detenzione delle criptovalute da parte delle banche.
• Protezione limitata per gli sviluppatori DeFi non custodiali.
Semplicemente: sostituire le cause legali con regole scritte.
❌ Perché Coinbase si oppone all'attuale versione?
Dopo aver esaminato la bozza del Senato, Coinbase ha ritirato il suo supporto per le seguenti ragioni:
1. Limitare le azioni tokenizzate (RWAs) e costringerle a quadri tradizionali inadeguati per il trading peer-to-peer.
2. Inasprire il monitoraggio su DeFi tramite requisiti KYC e rapporti che compromettono la privacy.
3. Espandere l'influenza della SEC a scapito della CFTC, riportando incertezza per gli sviluppatori.
4. Limitare i rendimenti delle stablecoin e vietare gli interessi negativi sulla detenzione.
⚔️ Il cuore della controversia: banche contro DeFi
• Le banche offrono ai depositanti il 0.1–0.5%.
• Le stablecoin supportate da titoli di stato generano il 4–5%.
• Il passaggio di questo rendimento agli utenti potrebbe prelevare il 25–30% dei depositi bancari (circa 6 trilioni di dollari).
• Pertanto, le banche hanno pressato per limitare questa competizione.
Qual è il risultato? Una bozza che chiarisce le regole ma limita i guadagni e include restrizioni a favore delle banche.
✅ Cosa si può considerare una vittoria per la legge?
Nonostante i difetti, la legge presenta punti positivi:
• Definizione chiara delle competenze normative.
• Percorso legale per uscire dalla classificazione delle securities.
• Protezione per gli sviluppatori di codice sorgente aperto.
• Quadro di registrazione ufficiale per le piattaforme.
Questa chiarezza è importante per il grande capitale istituzionale in attesa di un quadro legale per entrare.
👀 Dove si trova il settore?
• La piattaforma Coinbase rifiuta una legge favorevole alle banche.
• Altri soggetti come a16z, Kraken e Circle ritengono che la chiarezza imperfetta sia meglio del blocco normativo.
• Consenso: una legge sarà infine approvata.
❓ La vera domanda: proteggerà i depositi bancari o costruirà un sistema finanziario competitivo sulla blockchain?
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