Tutti inseguono gli stessi metriche: transazioni al secondo, costo per transazione, indirizzi attivi giornalieri. I Layer 1 e i Layer 2 sono intrappolati in una gara per diventare i fornitori più economici e veloci di spazio blockchain. Questo è un gioco per perdenti. La vera battaglia—e il prossimo grande accumulo di valore—si sta spostando verso l'ambiente specifico per applicazioni.
Pensa a questo: una blockchain è semplicemente un computer globale e condiviso. Vendere la sua capacità di calcolo/stato grezzi come una merce è come se AWS vendesse solo istanze EC2 grezze. Il vero margine e il vero legame con l'utente arrivano da servizi più avanzati e progettati su misura (RDS, Lambda). Nel mondo della crittografia, finalmente stiamo assistendo a questo fenomeno. Non si tratta di costruire una blockchain più efficiente a livello generale; si tratta di creare un ambiente intenzionale in cui alcune applicazioni possano fiorire e non possano essere facilmente replicate altrove.
Perché Questo È Importante Ora:
La tesi modulare (Celestia, EigenLayer) ha disassemblato con successo lo stack monolitico. La disponibilità dei dati, la sequenza e la sicurezza stanno diventando servizi pluggabili. Questa è una spada a doppio taglio: riduce i costi di lancio ma erode anche la differenziazione per le catene di uso generale. Se il tuo L2 è solo un altro rollup con lo stesso livello DA e sequencer condiviso come tutti gli altri, stai vendendo acqua zuccherata. L'unica differenziazione duratura rimasta è ciò che scegli di ospitare e come strutturi il tuo ambiente.
L'Opportunità: Integrazione Verticale & Curazione Guidata dal Protocollo.
Guarda i vincitori emergenti:
1. dYdX Chain: Non è un "L1 per DeFi." È una catena sovrana la cui intera macchina a stato, governance e modello di commissioni sono ottimizzati per una cosa: swap perpetui. L'applicazione è la catena. Il suo valore si accumula al token non dalle generiche commissioni di gas, ma dal successo del suo prodotto unico.
2. Hyperliquid: Un gioco simile. Nessun app store, nessuna roadmap per il mercato NFT. Solo un motore di ordine costruito nativamente come un L1. Le sue prestazioni e la struttura delle commissioni sono impossibili in un ambiente condiviso e di uso generale.
3. Le Catene "DePin": Progetti come Helium o peaq non stanno vendendo spazio di blocco; stanno vendendo un ambiente sintonizzato per il coordinamento di dispositivi fisici e attestazione dei dati. La tokenomica è hardwired alle esigenze dell'applicazione.
Questo è il gioco anti-commodity. L'opportunità è costruire o investire in ambienti in cui la logica applicativa e la logica della catena sono così intrecciate da creare un vantaggio strutturale—migliore UX, economia superiore, caratteristiche non copiabili. È la differenza tra costruire su Ethereum e costruire con Ethereum.
Il Rischio: L'Illusione della Frammentazione della Liquidità.
La paura ovvia è che questo porti a mille catene isolate, fratturando la liquidità. Questa è una visione superficiale. Il vero rischio è costruire un verticale che non è abbastanza verticale. Una "catena di gaming" che offre solo NFT a buon mercato è una catena di commodity con un'angolazione di marketing. Fallirà. Il rischio è spendere enormi energie per costruire uno stack sovrano per un'applicazione che non lo richiede, non sfrutta le sue proprietà uniche e avrebbe potuto essere solo un contratto intelligente su Arbitrum. La modalità di fallimento non è la frammentazione; è l'irrilevanza.
Cosa c'è dopo: L'Ascesa del "Chain-Product.
Smetteremo di valutare le catene in base alle loro specifiche tecniche e inizieremo a valutarle in base ai loro parametri di prodotto. Qual è il TVL specifico per il suo caso d'uso nativo? Qual è il fatturato del protocollo generato dalla sua applicazione principale? Vedremo più team iniziare con un'app vincente e lavorare a ritroso verso la catena sovrana minima richiesta per ospitarla in modo ottimale.
Binance Square è ossessionata dalla prossima grande narrativa L1. Guarda oltre le parole d'ordine. Il prossimo Solana non sarà un “Ethereum più veloce.” Sarà un prodotto così dominante che dovrà diventare la propria catena. Il gioco non è scommettere sul miglior spazio di blocco di commodity; è identificare quali applicazioni sono destinate a diventare ambienti.
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