비트코인(BTC)은 현물 매수세가 다시 유입되면서 6만 달러 부근에서 바닥을 다지고 있습니다. 그러나 온체인 평가 및 수익성 데이터는 시장이 여전히 확실한 약세 구간에 머물러 있음을 보여줍니다.

6월 초 저점에서 반등하면서 최근 매수자들의 부담이 다소 해소되었습니다. 하지만 완전히 해소된 것은 아닙니다. 여러 지표가 현재 바닥 확인보다는 안정화 신호를 가리키고 있습니다.

BTC는 약 64,171달러에서 거래되고 있습니다. 24시간 동안 1% 하락했습니다. 시가총액은 약 1조 2,900억 달러입니다.

실현 손실이 비트코인 흐름을 여전히 지배합니다

실현 손익 비율은 이익을 실현하며 이동한 코인과 손실을 실현하며 이동한 코인의 달러 가치를 비교합니다. 1 미만의 값은 손실 실현이 우세하다는 의미입니다.

30일 평균은 0.53, 90일 평균은 1.10입니다. 최근 한 달간은 손실 실현이 이익 실현보다 더 많았음을 나타냅니다.

평가도 마찬가지입니다. 글래스노드는 진정한 시장 평균 가격을 77,200달러로 산정했습니다. 이는 현물가보다 약 15% 높아 온체인 상황이 계속 약세임을 의미합니다. 단기 보유자 MVRV는 0.90까지 회복했지만 1.0 손익분기점 아래에 있습니다.

두 평균치가 모두 2에 가까워지면 방향 전환의 신호로 볼 수 있습니다.

현물 오더북, 6만 달러 근처 비트코인 바닥을 형성합니다

자금 흐름 데이터는 약세를 시사합니다. 그러나 현물 유동성은 반대로 움직이고 있습니다. 이 차이가 복구 논리의 근거가 됩니다.

바이낸스 현물 오더북 깊이 불균형은 매수세에 크게 유리하게 이동했습니다. 매수 유동성은 최근 몇 달 중 가장 넓은 격차로 매도 대기 주문을 앞서고 있습니다.

이는 투자자들이 가격이 더 하락할 경우 매물을 흡수할 준비를 하고 있다는 뜻입니다. 6만 달러 부근의 패시브 매수 주문이 현재 지지선을 방어하고 있습니다.

미결제 약정도 5월 말 정점에서 감소했습니다. 펀딩비 역시 중립 수준으로 식었습니다. 이는 레버리지 거래가 몰리는 대신 보다 인내하는 매수자들이 늘고 있음을 보여줍니다.

매크로 지표는 비트코인에 드문 깊은 저평가 신호를 보입니다

장기 지표는 안정화 전망에 힘을 더합니다. 카프리올 매크로 인덱스 측정 지표는 -2.03으로 기록 역사상 매우 낮은 수준에 도달했습니다.

분석가 찰스 에드워즈는 이전 사례에서 이처럼 낮은 수치는 매우 짧게 나타났다고 밝혔습니다. 2018년 말에는 4개월, 2022년 중반에는 2개월간 유지되었습니다. 두 시기 모두 주요 반등 사이클의 직전이었습니다.

“지난 10년 동안 비트코인은 이렇게 깊은 저평가에서 6개월(전체 시간 중 5%)만 머물렀습니다. 장기적으론 큰 기회입니다. 만약 이 문제들이 해결될 것이라 믿는다면, 지금 비트코인을 좋아할 이유가 충분합니다.” – 찰스 에드워즈, 분석가

그는 앞선 사이클과 달리 두 가지 유의사항이 있다고 덧붙입니다. 에드워즈는 디지털 자산 보관 위험과 양자컴퓨팅 위협에 대한 불확실성을 지적합니다. 이러한 긴장감이 저평가 신호를 긍정적이나 바닥 확정으로 보기 어렵게 만듭니다.

일간 차트에서 가격 흐름은 중립적입니다. 비트코인은 평행 상승 채널을 하락 돌파한 뒤 빠르게 5만 9천~6만 달러 목표에 도달했습니다.

이 하락에는 거래량 급증과 극심한 변동성 지표가 동반됐습니다. 이는 느린 하락이 아닌 일시적 하락 정리를 의미합니다. 이후 반등으로 가격이 6만 4천~6만 6천 달러 중심축까지 상승했습니다.

이 구간은 다음 움직임을 결정할 핵심 레벨입니다. 이 구간을 탈환하면 7만 4천~7만 6천 달러 저항선 인근의 하단 채널 밴드까지 상승 경로가 열립니다.

여기에서 거절당할 경우 비트코인은 6만 달러에서 6만5천 달러 범위에 갇힐 가능성이 높습니다. 5만9천 달러에서 6만 달러 구간이 반드시 지켜야 할 지지선입니다. 7만4천 달러에서 7만6천 달러 구간이 반등 시도에 상단을 제한합니다.

인내심 있는 매수세가 낮은 수익성 환경을 얼마나 오래 버틸 수 있는지가 다음 국면을 결정하는 핵심입니다.