Combinando il punto di vista di Grayscale + il meccanismo V4 Spokes, analizziamo il potenziale di crescita a lungo termine di AAVE
Uno. Grayscale, come leader nella gestione patrimoniale, ha una visione a lungo termine decisamente bullish sul valore fondamentale di AAVE
1. Posizionamento del settore: banche decentralizzate senza intermediari, sostituzione del settore finanziario tradizionale
Grayscale ha definito Aave nel suo report ufficiale come un'agenzia di prestiti on-chain senza banchieri, e un report professionale della Banca del Canada conferma: Aave opera senza intermediari umani, 7×24 ore senza interruzioni, i costi operativi sono significativamente inferiori a quelli delle banche tradizionali, e il differenziale tra tassi di prestito e deposito è più competitivo, possedendo il potenziale di ricostruire il mercato del credito. Grayscale ritiene che il prestito DeFi sia la linea principale della finanza digitale a lungo termine, e AAVE è il target centrale della prima fascia del settore, continuando a beneficiare dei dividendi dell'espansione del settore.
2. I fondi istituzionali continuano ad aumentare, mentre i canali conformi aprono a nuovi capitali.
Nel fondo DeFi di Grayscale, la percentuale di AAVE raggiunge il 27,05%, rendendolo il secondo asset più importante dopo UNI; nel frattempo, Grayscale ha lanciato un trust su AAVE e ha richiesto la conversione in un prodotto ETF spot. Una volta approvato l'ETF, i trader retail e le istituzioni di Wall Street potranno configurare AAVE senza dover gestire un wallet, aprendo la strada a un'enorme quantità di fondi compliant. Questo è uno dei core logic che Grayscale continua a seguire.
3. Narrazione a lungo termine: potenziale per diventare un marchio finanziario mainstream di livello nazionale.
Il responsabile della ricerca di Grayscale ha chiaramente affermato: Aave diventerà in futuro un'infrastruttura finanziaria di uso comune. Il sistema finanziario tradizionale è complesso e presenta elevate barriere d'ingresso, mentre AAVE non ha soglie d'ingresso e offre trasparenza sugli asset. Con la scalabilità degli asset on-chain e la tokenizzazione degli asset reali, la domanda di prestiti continuerà a crescere, rendendo AAVE lo strumento di credito on-chain preferito dal pubblico.
Due, l'architettura centrale V4 Spokes, colma il tetto di crescita di Aave (logica tecnica centrale dell'originale).
Il fondatore di Aave, Stani, ha confermato che l'architettura Spokes (rami) + Hub (centro di liquidità) di V4 è centrale per l'espansione del protocollo, perfettamente in linea con la logica di espansione a lungo termine che Grayscale apprezza.
1. Risolvere i punti critici del settore: eliminare la frammentazione della liquidità, migliorare notevolmente l'efficienza del capitale. Nel mercato di prestiti precedente, la liquidità di ogni pool di affari era separata, e i nuovi affari dovevano accumulare fondi da zero. V4 unifica l'hub centrale di liquidità, tutti i rami di Spokes condividono la liquidità di base, avviando nuovi affari senza dover riavviare da zero. L'utilizzo dei fondi e i tassi di prestito sono ottimizzati, aumentando continuamente la TVL del protocollo, corrispondente allo spazio di crescita del volume di credito che Grayscale considera importante.
2. La modularità espande illimitatamente i confini dell'attività, coprendo tutti gli scenari finanziari. Spokes è un modulo di prestito personalizzato espandibile, in grado di interfacciarsi con AMM, contratti perpetui, prestiti a tasso fisso, custodia di RWA e prestiti specializzati per istituzioni. AAVE viene aggiornato da una semplice piattaforma di prestito crittografico a un'infrastruttura finanziaria di base on-chain. Grayscale vede AAVE come un'opportunità di crescita a lungo termine per RWA e fondi istituzionali, e il meccanismo Spokes fornisce esattamente il supporto tecnico necessario: team professionali esterni possono sviluppare rami personalizzati in modo indipendente, senza modificare il nucleo sottostante, realizzando rapidamente vari prodotti finanziari innovativi.
3. Ciclo chiuso dei profitti DAO, il valore del token continua ad aumentare. Grazie al modello di collaborazione Spokes, le attività sviluppate da team esterni porteranno a una divisione delle commissioni al DAO di Aave, creando un ciclo positivo di "liquidità attrae innovazione, innovazione porta più commissioni, i detentori di token condividono i profitti". La logica d'investimento di Grayscale si basa sulla cattura di tutti i flussi di cassa del protocollo, l'upgrade V4 amplia direttamente le fonti di reddito dei token AAVE, rafforzando il fondamentale a lungo termine.
4. Design per l'isolamento del rischio, garantendo la sicurezza dei fondi istituzionali (in linea con la narrativa dei fondi istituzionali di Grayscale). Ogni ramo Spoke può personalizzare collaterali, liquidazione e regole di gestione del rischio, con i rischi di un singolo affare confinati all'interno del ramo stesso, senza propagarsi all'intero centro di liquidità. Questa architettura di isolamento riduce notevolmente le preoccupazioni per l'ingresso di istituzioni e fondi di grandi dimensioni, allineandosi con la tendenza prevista di un grande ingresso di istituzioni tradizionali.
Tre, risonanza tra i due: aggiornamento tecnologico + consenso istituzionale, costruire il potenziale a lungo termine di AAVE.
1. La tecnologia apre i limiti delle attività: l'architettura Spokes consente ad AAVE di espandere all'infinito le categorie finanziarie, accogliendo RWA e attività istituzionali; e Grayscale, tra i principali gestori patrimoniali, continua a portare fondi tradizionali attraverso trust ed ETF. Quando il volume delle attività del protocollo continua ad espandersi, i fondi incrementali continueranno a comprare AAVE per condividere i profitti delle commissioni, creando un ciclo positivo bidirezionale.
2. L'industria ha una scarsità doppia come vantaggio: nel settore, il prestito è un'area di necessità fondamentale; a livello tecnico, AAVE V4 presenta un'architettura modulare di liquidità unificata unica nel settore, senza concorrenti che offrano soluzioni complete simili. Le barriere tecniche insieme al supporto istituzionale evidenziano un valore scarso a lungo termine.
3. Adattamento del ciclo macroeconomico alle future tendenze. Con le fluttuazioni dei tassi d'interesse della Federal Reserve, i costi del credito tradizionale sono instabili, mentre i meccanismi di prestito decentralizzati on-chain sono più flessibili; il rapporto sulle prospettive degli asset digitali di Grayscale per il 2026 indica che le fluttuazioni ambientali dei tassi accelereranno la diffusione del credito DeFi. AAVE, grazie alla nuova architettura V4, è un asset chiave per questa espansione del settore.
