Il cambiamento dell'occupazione ADP negli Stati Uniti per la settimana che termina il 30 maggio è stato di 25.500, in calo rispetto al dato della settimana precedente di 29.000, secondo i dati di Jinshi rilasciati il 16 giugno.
Il modesto calo settimana su settimana rappresenta un indebolimento nella crescita dei posti di lavoro nel settore privato — sebbene entrambi i dati rimangano in territorio positivo, indicando una continua creazione di posti di lavoro piuttosto che una contrazione. La decelerazione da 29.000 a 25.500 è incrementale piuttosto che drammatica, e non è probabile che da sola influenzi materialmente il calcolo della politica della Federal Reserve in vista della riunione del FOMC di mercoledì.
Il contesto: cosa significa questo per mercoledì
La lettura arriva due giorni prima della prima decisione FOMC del Presidente Kevin Warsh. I mercati stanno attualmente prezzando una probabilità del 97% di mantenere il tasso a 3,50%-3,75%, una probabilità che il dato ADP di mercoledì non fa nulla per disturbare. La narrativa sul mercato del lavoro in vista della riunione del 17 giugno è stata dominata dal report dei salari di maggio — 172.000 posti di lavoro aggiunti contro una previsione di 85.000 — che è stata il principale catalizzatore dietro le aspettative di aumento dei tassi prezzate all'inizio di questo mese.
Una lettura ADP più morbida per la settimana del 30 maggio è marginalmente coerente con l'idea che il mercato del lavoro possa stia decelerando da quel ritmo esplosivo, fornendo un piccolo punto dati aggiuntivo insieme al superamento del CPI core di mercoledì a 0,2% e al calo del 5% del petrolio dopo la conferma dell'accordo di pace tra USA e Iran. Collettivamente, questi punti dati offrono alla Fed guidata da Warsh uno sfondo leggermente più gestibile per la dichiarazione di mercoledì rispetto a una settimana fa — anche se il singolo dato ADP è un segnale troppo piccolo per muovere significativamente l'ago da solo.