Il processo di pace tra Stati Uniti e Iran ha preso la sua piega più drammatica fino ad ora venerdì, con il Primo Ministro pakistano Shehbaz Sharif — che ha servito da mediatore durante il conflitto — che ha dichiarato che è stato raggiunto un "testo finale concordato" e che l'accordo potrebbe essere finalizzato "nelle prossime 24 ore." Tuttavia, poche ore dopo, il presidente Trump ha pubblicamente contestato i contenuti riportati di quell'accordo, iniettando nuova incertezza in quello che era brevemente apparso come il segnale di discesa più significativo da quando il conflitto è iniziato il 28 febbraio.
Il caso ottimista: la tempistica di Sharif
Le dichiarazioni di Sharif rappresentano il linguaggio più concreto e fiducioso da parte di qualsiasi parte durante l'intero processo di negoziazione. "La pace non è mai stata così vicina come ora," ha scritto su X. Ha aggiunto che "il Pakistan si sta preparando per la firma elettronica dell'accordo di pace subito dopo, seguita da colloqui a livello tecnico la prossima settimana" — linguaggio che descrive non solo un accordo di principio ma una preparazione logistica attiva per la firma.
Il ruolo del Pakistan come mediatore durante il conflitto conferisce particolare peso ai commenti di Sharif — non è una parte con incentivi a sovrastimare i progressi per motivi politici interni come potrebbero essere funzionari statunitensi e iraniani, rendendo la sua cornice fiduciosa notevole.
Segnali corroboranti da Trump e dall'Iran
I commenti di Sharif sono seguiti a una sequenza di dichiarazioni sempre più ottimistiche da parte di altre parti. Trump ha detto nello Studio Ovale giovedì pomeriggio che gli Stati Uniti avevano "appena raggiunto un grande accordo con l'Iran," soggetto alla "finalizzazione dei documenti" — linguaggio che suggerisce che un accordo sostanziale è stato raggiunto con solo passaggi procedurali rimanenti.
Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha scritto su X, prima del post di Sharif, che un memorandum d'intesa "non è mai stato così vicino" — riecheggiando la cornice superlativa di Sharif dal lato iraniano.
La complicazione: Trump contesta i termini riportati
L'agenzia di stampa Mehr dell'Iran ha riportato 14 presunti punti del progetto di accordo venerdì scorso, inclusi gli impegni degli Stati Uniti a sollevare le sanzioni sul petrolio, porre fine al blocco navale e rilasciare i fondi congelati dell'Iran — disposizioni che, se accurate, affronterebbero direttamente la chiusura dello Stretto di Hormuz che è stato il principale motore dei prezzi del petrolio sopra i $90 e la conseguente pressione inflazionistica che ha guidato le aspettative di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve durante l'attuale correzione delle criptovalute.
Trump ha risposto a questa notizia con rabbia. In un post su Truth Social venerdì mattina, ha scritto che il rapporto pubblico sull'accordo ha "NIEBUNA relazione con i termini concordati, per iscritto" — una smentita decisa che le disposizioni trapelate riflettano il reale accordo, anche se aveva descritto un "grande accordo" solo il giorno prima.
Il modello continua
Un alto funzionario dell'amministrazione Trump ha detto ai giornalisti venerdì che gli Stati Uniti potrebbero firmare un accordo presto ma non sono "100%" sicuri che l'accordo sarà concluso — un'attenuazione che, combinata con la smentita di Trump sui termini riportati, riflette lo stesso modello di colpi di frusta che ha caratterizzato questo processo di negoziazione da febbraio. L'Iran stesso aveva negato solo un giorno prima che una firma a Ginevra fosse programmata per domenica, definendo le notizie su un "accordo finale" completamente false.
La sequenza nelle 48 ore — l'Iran che nega una data di firma, poi Trump che dichiara un "grande accordo", poi Sharif che dichiara che la pace "non è mai stata così vicina" con una tempistica di 24 ore, poi Trump che contesta i termini riportati pubblicamente di quello stesso accordo — illustra perché i mercati hanno imparato a trattare ogni singolo titolo con sostanziale scetticismo indipendentemente dalla direzione in cui punta.
Cosa significa per i mercati
Nonostante l'incertezza, la traiettoria complessiva delle dichiarazioni di venerdì è stata nettamente positiva per le aspettative di discesa, e i mercati l'hanno riflesso: il petrolio Brent è sceso a circa $87 e il WTI a circa $85, continuando il calo dai livelli di $92-$93 all'inizio della settimana. Bitcoin è rimasto stabile vicino a $63,400 e $64,000 durante il debutto storico di SpaceX al Nasdaq, che ha visto un aumento del 20% nelle prime contrattazioni.
Geoffrey Kendrick di Standard Chartered ha identificato un vero accordo di pace tra Stati Uniti e Iran come uno dei due catalizzatori — insieme alla quotazione IPO di SpaceX che ha liberato vendite forzate di ETF — supportando la sua affermazione che il minimo di Bitcoin di $59,375 del 5 giugno rappresenta il fondo del ciclo. Se un accordo viene realmente firmato entro la finestra di 24 ore dichiarata, anche con termini che differiscono in parte dalle disposizioni trapelate, il conseguente calo dei prezzi del petrolio e dei rendimenti del Tesoro potrebbe fornire un supporto significativo in più per la tesi di Kendrick in vista della cruciale riunione FOMC del 17 giugno.
Al contrario, se la contestazione di Trump sui termini riportati segnala che l'"accordo" descritto da Sharif è meno solido di quanto riportato — coerente con il modello di false albe ripetute da febbraio — i mercati potrebbero aver bisogno di scontare il calo dei prezzi del petrolio di venerdì come un'altra reazione prematura, con il rischio che il petrolio ritorni verso $90+ se l'accordo collassa completamente nei prossimi giorni.
Le prossime 24 ore, come suggerisce la stessa cornice di Sharif, potrebbero finalmente fornire la chiarezza che cinque mesi di negoziati non sono riusciti a fornire — in un modo o nell'altro.