Questa settimana è sembrato che tre macro narrazioni si siano scontrate contemporaneamente, e come trader sto cercando di capire cosa significhi realmente per il nostro mercato.
Iniziamo con l'oro. Dopo una correzione brutale all'inizio di quest'anno, l'oro spot ora è scambiato vicino ai $4,500, ancora in rialzo di circa il 30% anno su anno nonostante il ritracciamento. La novità è che lo stesso conflitto in Iran che avrebbe dovuto far brillare l'oro in realtà lo ha danneggiato: l'inflazione guidata dal petrolio ha spostato le aspettative di tagli dei tassi della Fed e ha persino messo in gioco le probabilità di un aumento, rafforzando il dollaro a discapito dell'oro.