Arthur Hayes, il co-fondatore di BitMEX, ha confermato oggi di aver liquidato l'intera sua posizione in Zcash (ZEC) dopo un bug nel protocollo dell'Orchard Pool. Il bug del layer di transazione protetta di Zcash è stato reso pubblico, complicando ulteriormente le già difficili ultime settimane per ZEC.
Questo movimento completa la liquidazione totale del suo portafoglio autodefinito ‘Santa Trinità’, che in precedenza includeva i token HYPE e NEAR.
La Santa Trinità è morta. Purtroppo, a causa dell'exploit dell'Orchard Pool, ho dovuto dumpare il nostro intero bag di $ZEC.
– Anche se penso che sia estremamente improbabile una qualsiasi coniazione, non può essere formalmente provato impossibile in modo crittografico.
– La privacy dalla narrativa di IA, governo, big tech richiede perfezione…
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 5 giugno 2026
La domanda centrale che il mercato sta ora ponendo non è se Hayes avesse ragione a uscire, il bug è reale, il rischio è documentato, ma se questa fosse stata una valutazione del rischio del protocollo a freddo o un rilascio reattivo dopo che una vulnerabilità ha scosso la sua convinzione nelle monete privacy come categoria.
Le prove puntano pesantemente verso la prima. Questa distinzione è importante per chiunque stia cercando di leggere questa uscita come un segnale.
24h7d30d1yTutto il tempo
Scopri: La Migliore Crypto per Diversificare il Tuo Portafoglio
Il Bug dell'Orchard Pool: Cosa Significa Davvero la Vulnerabilità per ZEC
L'Orchard Pool è il circuito di transazione protetta di nuova generazione di Zcash, introdotto con l'aggiornamento NU5 nel maggio 2022.
Ha sostituito il vecchio pool Sapling e ha portato zk-SNARKs senza fiducia tramite il sistema di prova Halo 2, senza setup fidato richiesto. Il pool esiste specificamente per abilitare trasferimenti completamente privati, e la sua solidità crittografica non è una caratteristica; è l'intera proposta di valore di ZEC.
Il bug, identificato il 29 maggio 2026, dall'ingegnere della sicurezza Taylor Hornby di Shielded Labs, utilizzando metodi formali assistiti da IA, tra cui Claude Opus 4.8 di Anthropic, era un vincolo insufficiente nella moltiplicazione delle curve ellittiche all'interno del crate halo2_gadgets.
https://t.co/v7BiOdzU9E
— zooko
ⓩ (@zooko) 4 giugno 2026
In termini semplici, input elaborati potrebbero teoricamente bypassare i controlli di validità del circuito e produrre ZEC contraffatti che passerebbero comunque la verifica di Orchard.
Un hard fork di emergenza è stato attivato il 3 giugno 2026, correggendo il difetto. Ma la finestra dall'attivazione di NU5 nel 2022 alla patch di giugno 2026 rappresenta quasi quattro anni durante i quali il bug è esistito senza essere rilevato, sopravvivendo a molteplici audit esperti.
Ecco la parte che conta per i possessori: a causa dell'architettura della privacy di Orchard, è crittograficamente impossibile provare che ZEC contraffatti non siano stati coniati durante quella finestra.
Non ci sono prove di sfruttamento, ma l'incapacità di attestare l'integrità dell'offerta totale non è una nota a piè di pagina; è una crepa fondamentale nella narrativa del denaro solido che Electric Coin Co. ha costruito attorno a ZEC.
Hayes Esce da Zcash: Reazione al Rischio del Protocollo o lo Stesso Modello che si Ripete?
Hayes aveva pubblicamente segnalato Zcash come un holding ad alta convinzione, parte della 'Santa Trinità' insieme a HYPE e NEAR, un trio che ha inquadrato come le sue scommesse asimmetriche sugli altcoin.
Aveva già eliminato HYPE e NEAR prima di passare a ZEC, una sequenza che alcuni leggono come un de-risking metodico piuttosto che panico.
L'uscita da ZEC è seguita dalla divulgazione pubblica del bug dell'Orchard e dall'hard fork del 3 giugno, il che significa che Hayes si è mosso dopo che la vulnerabilità era nota, non prima.
La sua giustificazione dichiarata era diretta: 'La probabilità di coniazione non autorizzata è estremamente bassa, ma non può essere provata impossibile in modo crittografico', ha scritto. E ulteriormente: 'La narrativa di proteggere la privacy da IA, governi e Big Tech richiede perfezione, uno standard che il bug ha minato.'
Quella cornice non è una scusa da trader. È una dichiarazione di tesi. Hayes era long su ZEC perché le monete privacy occupano una nicchia ideologica e tecnica unica, e quella nicchia richiede certezza crittografica che Orchard non può più fornire senza qualificazioni.
Il modello qui è familiare a chiunque abbia seguito i movimenti pubblici del portafoglio di Hayes. Nuova convinzione, endorsement pubblico, poi un'uscita pulita quando la tesi sottostante si rompe. Se si tratta di gestione disciplinata del rischio o del ciclo 'shill, pump, dump, repeat' che questo sito ha documentato in precedenza è una questione di giudizio, ma il bug dell'Orchard dà a questa uscita una razionale fondamentale più difficile da ignorare rispetto alla maggior parte. Continua a detenere Worldcoin (WLD), che non è mai stato parte del framework Trinity.
Prezzo ZEC e Struttura di Mercato: Il Danno È Reale
ZEC è sceso del 30–36% dai recenti massimi dopo la divulgazione pubblica del bug, scendendo da oltre $600 a circa $390, cancellando oltre $3 miliardi di capitalizzazione di mercato.
Il movimento ha rotto le EMA a 20 giorni, 50 giorni e 100 giorni in sequenza, con i trader ora che osservano il supporto EMA a 200 giorni vicino a $367 come il prossimo livello critico.
L'uscita di Hayes è avvenuta con volumi di trading normali, suggerendo che la sua posizione non ha mosso meccanicamente il prezzo; il mercato stava già prezzando il rischio del protocollo prima che il suo annuncio arrivasse.
La lettura strutturale è ribassista fino a quando la zona $430–$450 non viene riconquistata su base di chiusura. Sotto $367, ZEC entra in un territorio tecnico inesplorato con supporto storico limitato a cui fare riferimento.
Scopri: Le Migliori Presales di Token
Il post Arthur Hayes Ha Appena Scaricato La Sua Intera Posizione in Zcash Dopo un Bug che avrebbe Potuto Permettere ZEC Contraffatti per 4 Anni è apparso per primo su Cryptonews.