Ultimamente, le mosse della China Securities Regulatory Commission sui broker online di Hong Kong hanno acceso molte discussioni tra gli investitori. In particolare, i problemi di compliance delle piattaforme come Tiger Brokers, Long Bridge Securities e Futu hanno portato a una domanda scottante nel trading: 'Dopo tutto, i mainlanders non potranno più fare trading sulle azioni USA?'
Alcuni sono entrati in panico, temendo che i loro conti azionari USA possano diventare inattivi all'improvviso; altri invece stanno cercando presunti 'workaround', con alcuni che promuovono percorsi di apertura conti grigi sui social.
Ma se mettiamo insieme i documenti di regolamentazione, la logica delle politiche e le operazioni reali, si può scoprire un fatto importante:
La Cina non ha vietato ai residenti della Cina continentale di detenere patrimoni all'estero; ciò che è stato realmente bloccato sono le vie dell'"apertura di conti transfrontalieri illegali" e delle "operazioni commerciali nazionali illecite".
In altre parole, la porta non è stata chiusa, è cambiato solo l'ingresso.
I. Cosa regola esattamente la Commissione cinese di regolamentazione dei titoli (CSRC)?
Molte persone, sentendo parole come "punizione", "rettifica" e "sospensione dell'acquisizione di nuovi clienti", pensano istintivamente: "Non possiamo più negoziare azioni statunitensi".
In realtà si tratta di una tipica interpretazione errata.
L'obiettivo della regolamentazione non è mai stato se gli investitori comuni possano acquistare attività all'estero, bensì:
Le società di intermediazione mobiliare straniere possono sollecitare illegalmente clienti in Cina?
Negli ultimi anni, alcune società di intermediazione online hanno adottato un modello di crescita relativamente aggressivo:
Pubblicità nella Cina continentale;
Traffico generato da influencer (KOL) e apertura di account;
promozione sui social media cinesi;
Serviamo direttamente i clienti in Cina.
Dal punto di vista normativo, si tratta di una tipica problematica di conformità nel settore dei titoli transfrontalieri.
In parole semplici:
Tu puoi acquistare, ma altri non possono venire illegalmente in Cina per "vendere".
La logica alla base di tutto ciò non è complicata.
Il settore dei titoli è intrinsecamente un settore fortemente regolamentato, che coinvolge cambi, flussi di capitali, tutela degli investitori e sicurezza finanziaria. Consentire alle società di intermediazione mobiliare estere di operare senza restrizioni in Cina renderebbe di fatto inefficace la regolamentazione finanziaria.
Pertanto, l'essenza di questa azione regolamentare è:
Standardizzare i canali di investimento, anziché chiuderli.
Molti vecchi conti possono ancora operare normalmente e i conti azionari statunitensi e di Hong Kong non sono improvvisamente scomparsi.
Ciò che è veramente cambiato è:
Qualsiasi nuovo percorso aggiunto in futuro dovrà essere più conforme.
II. I residenti della Cina continentale potranno ancora acquistare azioni di Hong Kong e degli Stati Uniti in futuro?
La risposta è chiara:
Sì, ma in modi diversi.
In futuro, con ogni probabilità emergeranno tre temi principali:
Prima opzione: Stock Connect (la scelta più sicura)
Se desideri principalmente acquistare azioni di Tencent, Alibaba, Meituan, Xiaomi, BYD, SMIC e titoli azionari quotati a Hong Kong che distribuiscono dividendi.
In realtà:
Il programma Stock Connect è sufficiente.
Molti credono che il programma Hong Kong Stock Connect abbia molte restrizioni, ma in realtà ha già incluso la maggior parte dei principali titoli azionari di Hong Kong.
I vantaggi sono evidenti:
1. Completamente legale e conforme
Acquista e vendi direttamente tramite società di intermediazione mobiliare della Cina continentale.
Ciò non implica l'apertura di conti transfrontalieri.
Non sussiste alcun problema di account improvvisamente limitati.
2. Transazioni dirette in RMB
Niente più seccature legate al cambio valuta.
Non sussiste alcun problema relativo ai trasferimenti di fondi all'estero.
L'esperienza è più semplice.
3. Minore rischio
I fondi sono sempre rimasti all'interno del sistema finanziario nazionale.
Per gli investitori comuni, questa è la strada maggiormente incoraggiata dalle autorità di regolamentazione.
Procedura di apertura del conto Hong Kong Stock Connect
Passaggio 1: Aprire un conto titoli azionari di classe A
Qualsiasi società di intermediazione legittima andrà bene.
Per esempio:
CITIC Securities, Huatai Securities, Guotai Haitong Securities, China Merchants Securities, ecc.
Fase 2: Raggiungere la soglia di 500.000 yuan
L'accesso a Hong Kong Stock Connect in genere richiede:
Il volume medio giornaliero degli scambi negli ultimi 20 giorni di negoziazione non è inferiore a 500.000 RMB.
Passaggio 3: Attivare le autorizzazioni di Hong Kong Stock Connect
Ciò può essere fatto tramite un'applicazione mobile.
Verrà attivato dopo una valutazione del rischio.
Fase 4: Negoziazione diretta di azioni di Hong Kong
Pagamento in RMB.
Non è necessaria alcuna carta bancaria di Hong Kong.
Adatto per:
Persone che investono a lungo termine nei principali titoli azionari di Hong Kong.
3. Cosa succede se voglio acquistare azioni statunitensi?
Questa è la domanda che preoccupa maggiormente molte persone.
Particolarmente:
Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla, Google, Amazon.
Vale ancora la pena acquistarlo in futuro?
La risposta rimane:
Sì, ma è necessario seguire le procedure legali.
IV. La prima opzione legale per investire in azioni statunitensi: i fondi QDII
Se desideri semplicemente investire in azioni tecnologiche statunitensi, anziché dedicarti al trading giornaliero a breve termine.
COSÌ:
QDII è in realtà l'opzione più adatta per le persone comuni.
Molte persone sottovalutano il QDII.
In realtà, molti fondi hanno già un elevato grado di copertura per gli asset azionari statunitensi.
Per esempio:
Fondi indicizzati Nasdaq;
Fondo indicizzato S&P 500;
ETF tecnologici statunitensi;
Fondo dedicato al tema dell'intelligenza artificiale.
Vantaggi:
1. Non è richiesto un conto titoli negli Stati Uniti.
È possibile acquistarlo tramite Alipay, Tiantian Fund o app di intermediazione.
2. Non è necessario cambiare valuta.
Acquista direttamente in RMB.
3. Completamente legale
Non sussistono rischi normativi.
4. Basso costo
I rendimenti a lungo termine non sono necessariamente peggiori di quelli derivanti dall'investimento in azioni.
Molte persone sovrastimano le proprie capacità di selezione dei titoli azionari.
Infatti:
La maggior parte delle persone non riesce a ottenere risultati migliori rispetto all'indice.
Se investi solo in azioni statunitensi.
Acquistare fondi Nasdaq potrebbe essere più efficace che passare tutta la notte a monitorare il mercato in prima persona.
Adatto:
Impiegati;
Pensatori a lungo termine;
Per chi non vuole avere a che fare con i propri account.
V. Secondo percorso legale: Apertura di un conto presso un broker autorizzato a Hong Kong (futuro percorso principale)
Chi ne avesse davvero bisogno in futuro potrà comunque richiederlo tramite:
Una società di intermediazione mobiliare autorizzata a Hong Kong.
Il punto chiave è:
Per completare la procedura, devi recarti personalmente a Hong Kong.
Invece del vecchio metodo:
"Scarica l'app nella Cina continentale e apri un conto in pochi minuti."
Ciò che le autorità di regolamentazione saranno più propense ad accettare in futuro è:
Gli investitori stanno aprendo proattivamente conti a Hong Kong.
La logica di base è la seguente:
Questa è una decisione che spetta all'investitore.
Invece di istituzioni straniere che operano all'interno del paese.
Procedure operative pratiche (versione legale)
Passaggio 1: Richiedere un permesso di viaggio per la Cina continentale per i residenti di Hong Kong e Macao
Ufficio per la Pubblica Sicurezza della Cina continentale - Amministrazione per l'uscita e l'ingresso.
Passaggio 2: recarsi a Hong Kong per richiedere una carta bancaria di Hong Kong.
Scelte comuni:
HSBC;
Banca di Cina (Hong Kong)
Standard Chartered Bank.
utilizzo:
Liquidazione successiva del fondo.
Passaggio 3: Aprire un conto titoli autorizzato a Hong Kong
Avviso:
Scegliete sempre un istituto autorizzato dalla Commissione per i titoli e i futures di Hong Kong.
Non aprire conti su piattaforme non autorizzate o illegali.
Fase 4: Organizzazione del finanziamento legale
Molte persone cadono facilmente nelle trappole che si trovano qui.
Notare che:
Non cambiate valuta in nero.
Non "trovare qualcuno che sostituisca la chiavetta USB".
Non utilizzare account intestati ad altri.
Non assumere l'identità di qualcun altro.
Questi rischi sono estremamente elevati.
Modo corretto:
Rispetta la tua quota annuale di acquisto di valuta estera.
Elaborato attraverso il sistema bancario formale.
Al momento questo è il percorso più sicuro.
Adatto:
Dispone di un certo capitale;
Ciò che serve veramente è negoziare azioni a Hong Kong e negli Stati Uniti;
Persone con esigenze di allocazione patrimoniale transfrontaliera.
6. Quali metodi non ortodossi dovresti evitare in futuro?
Con l'innalzamento delle normative, molti dei vecchi metodi sono diventati significativamente più rischiosi.
1. Scambio di valuta clandestino
Rischio elevato.
Non è possibile garantire la sicurezza dei fondi.
Nei casi più gravi, può essere necessario congelarlo.
2. Aprire un conto utilizzando l'identità di un'altra persona
Aperto da amici o parenti.
I rischi legali e finanziari sono estremamente elevati.
Non è chiaro chi sia il titolare dell'account.
Una volta che sorge una controversia, è molto difficile risolverla.
3. Piattaforme senza licenza
Rischio estremamente elevato.
Soprattutto le agenzie di intermediazione false.
Molte piattaforme non offrono nemmeno un servizio di hosting vero e proprio.
I profitti non possono essere prelevati, mentre le perdite comportano l'azzeramento immediato del conto.
4. "Tutorial per l'apertura di un conto corrente estero senza requisiti particolari"
Più promuovi:
"Apri un conto direttamente e senza barriere in Cina"
Dobbiamo essere particolarmente vigili.
Perché è qui che si concentra l'attenzione della regolamentazione.
VII. Ciò su cui dovremmo davvero riflettere non è se sia possibile o meno speculare, ma perché dovremmo speculare.
In definitiva, ciò che preoccupa davvero la maggior parte delle persone non sono i canali di distribuzione.
Invece:
Paura di perdere opportunità legate agli asset globali.
Negli ultimi anni, i titoli tecnologici statunitensi hanno generato un'enorme ricchezza.
Nvidia, Apple, Microsoft e Tesla hanno indotto molti investitori a formarsi una certa percezione:
Se non investi in azioni statunitensi, ti perderai il futuro.
Ma la cosa più importante quando si tratta di investire non è mai:
"Posso comprarlo?"
Invece:
Cosa acquistare, quando acquistare e come controllare i rischi.
Molte persone dedicano molto tempo all'apertura di conti transfrontalieri, salvo poi perdere denaro a causa delle frequenti operazioni di trading e delle decisioni prese d'impulso.
Al contrario, coloro che guadagnano veramente sono spesso:
Scegliete gli asset giusti e manteneteli a lungo termine.
La tendenza dei residenti cinesi a destinare i propri beni all'estero non scomparirà in futuro.
Le autorità di regolamentazione stanno intervenendo contro le attività finanziarie transfrontaliere disordinate, non contro l'allocazione globale degli asset.
Pertanto, non c'è bisogno di essere eccessivamente pessimisti.
soltanto:
L'era della crescita esponenziale è finita; è iniziata l'era della conformità.
Per gli investitori comuni, un consiglio pratico è:
Se i fondi sono limitati, date la priorità a Hong Kong Stock Connect e QDII;
Se effettivamente è necessario viaggiare oltre confine, è opportuno rivolgersi a un'istituzione autorizzata a Hong Kong per seguire la procedura consentita.
Perché in futuro, la vera abilità preziosa non sarà quella di individuare le vulnerabilità.
Invece:
La sopravvivenza a lungo termine si ottiene rispettando le regole.