vault最容易被误读成钱越多越好。规模越大，看起来越受欢迎，流动性也更厚。可很多策略不是无限容量，资金进得太多，能吃到的机会会被摊薄，后进用户拿到的收益可能明显低于展示预期。
一个热门vault规模快速翻倍，用户看到历史收益漂亮，就跟着进场。结果底层策略容量已经接近上限，新进资金只能排队，或者被放进低效率仓位。一个月后，后进用户发现收益明显低于早期展示，才知道策略根本装不下那么多钱。
CapacityLimit要解决的是策略容量和资金排队。用户准备进入vault时，系统不能只展示年化和TVL，还要告诉他策略容量，当前利用率，新增资金是否排队，超额资金怎么处理。钱进去了但策略吃不下，也会变成收益稀释。用户以为自己买进了策略，实际可能只是排在策略门口等待。
这和普通退出权不同。退出权回答用户想走时能不能走，容量检查回答用户进来时有没有位置。进场时容量已经紧张，却还按历史收益展示，就会把后进用户推到一个不同的收益口径里。
OPEN在这里买vault容量检查和超额资金处理服务。用户为进入vault付OPEN，系统检查策略容量，当前TVL，排队状态和收益稀释记录。容量充足，操作继续。容量接近上限，提示排队，限额进入或退回。超容量误导进入时，相关服务费退回或展示降权。
小票要具体。策略容量上限是1000万，当前TVL已经950万。用户准备投入100万，系统提示只有50万能进入有效策略，其余资金需要排队或退回。用户确认排队，OPEN服务费按容量检查结算。用户取消，未进入资金退回。
坏版本很常见。热门vault吸引大量资金后，策略装不下。后进用户以为自己买的是同一个收益模型，实际资金在低效率仓位里闲置。平台展示历史收益，用户承受当前稀释，这就是口径错位。
排队规则也要写清。先进先出，按额度分批，按风险等级限制，还是由治理决定。排队期间资金是否产生收益，是否可以撤回，撤回有没有费用，都要写进记录。只说等待处理，会让用户不知道自己的钱是在排队，还是被低效使用。
收益稀释也要可复盘。规模扩大后，单位资金收益下降多少，哪些策略容量耗尽，超额资金去了哪里。系统如果不展示稀释记录，用户只会看到收益变低，却不知道是市场变化，策略失效，还是资金太多。
容量还要影响收费。系统完成容量检查，可以收OPEN服务费。发现容量不足并提示用户排队，服务费正常结算。若系统明知容量已满，还按历史收益引导用户进入，后面收益稀释，容量检查费就该退回，vault展示也要降权。
队列本身也要透明。用户排队期间，资金是否能撤回，排到后是否按当时价格进入，等待期间有没有机会成本，都要给出记录。排队不是黑箱缓冲池，不能让用户的钱在里面等着，却不知道自己买到的是等待还是执行。
后续观察指标要落地。看策略容量是否展示，当前TVL是否接近上限，新增资金有没有排队状态，收益稀释记录能不能查，超额资金处理是退回还是进入等待。vault不是钱越多越好，策略也有装不下的时候，容量检查就是进场前的第一道账，少了这道账，后面的收益解释都会偏，用户也会被热门规模带跑。容量这张账不说清，热门反而会变成后进用户的坑。#OpenLedger $OPEN