La recente correzione del mercato cripto, che ha spinto Bitcoin a ritirarsi dai suoi massimi intermedi di maggio vicini ai $82,800 fino alla zona attuale di $77,000 - $76,900, è il risultato di una confluenza di fattori macroeconomici, geopolitici e di liquidità interna.
Corrisponde prima ai Catalizzatori Macroeconomici (Hawkish Repricing)
I dati macroeconomici recenti degli Stati Uniti hanno scosso il tavolo del rischio globale.
L'inflazione persistente dell'IPC di aprile si è attestata al 3.8% e l'IPP ha sorpreso con un forte rimbalzo al 6%.
Tassi alti per più tempo, questo ha distrutto l'ottimismo del mercato riguardo ai tagli dei tassi a breve termine da parte della Federal Reserve (le probabilità su Polymarket per "zero tagli dei tassi nel 2026" sono salite al 62%).
I rendimenti dei Titoli del Tesoro a 10 anni sono saliti al 4.63%, mentre i titoli a 20 e 30 anni hanno rotto la barriera del 5.1%. Per il capitale istituzionale, un rendimento garantito di tale entità estrae liquidità dagli asset di rischio senza rendimento nativo (non-yielding assets) come le criptovalute.
La Geopolitica e lo "Shock" delle Materie Prime, potere tensioni nello Stretto di Hormuz che si sono riaccesi dopo avvertimenti diretti dell'amministrazione statunitense verso l'Iran segnalando che "il tempo stringe". Questo ha provocato una reazione a catena:
Il petrolio Brent è schizzato a $111.42 e il WTI ha superato i $107.
Storicamente, i picchi acuti di volatilità energetica spingono algoritmi di copertura classica (risk-off), provocando uscite immediate da posizioni leveraged in cripto.
A una Cascata di Liquidazioni e Flussi
Come la trappola dei tori, con la rottura dei supporti intermedi ha preso in trappola i trader di derivati altamente leveraged. Si sono registrate quasi $700 milioni in liquidazioni totali (con oltre $550 milioni corrispondenti puramente a posizioni lunghe/longs).
È importante menzionare anche le Uscite degli ETF, che hanno interrotto la striscia positiva di 6 settimane consecutive di flussi netti in entrata negli ETF di Bitcoin spot negli USA, registrando uscite per oltre $1,150 milioni accumulati nell'ultima settimana.
Un altro punto importante è la Pressione dei Minatori, l'analisi on-chain riporta che i minatori hanno capitalizzato guadagni distribuendo circa 800 BTC (~$64M) direttamente sul mercato nelle ultime 96 ore, saturando la domanda del order book.
Proiezione a Breve Termine:
Il mercato cripto si sta muovendo con un coefficiente di correlazione estremamente alto rispetto agli asset sensibili ai tassi (come il Russell 2000). È molto probabile che sperimenteremo un comportamento laterale e "sporco" (mercato choppy) nella fascia dei $75,000 - $79,500 nei prossimi giorni. Il mercato sta assorbendo i dati sull'inflazione e rimarrà difensivo in attesa della riunione del FOMC fissata per il 17 giugno.
Spero che tutto questo aiuti a chiarire un po' di dubbi e incertezze che ci sono nel mercato, resta solo
avere pazienza.
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