Non lo dico io, lo ha detto oggi Wintermute.

E aggrappati alla sedia perché ha lanciato un paio di bombe...

È un po' lungo, ma molto interessante, molto chiarificatore della situazione attuale, e credo che valga la pena leggerlo:

"La liquidità alimenta i cicli delle criptovalute, e gli afflussi attraverso stablecoin, ETF e DAT si sono rallentati."

"La liquidità globale rimane forte, ma un SOFR alto mantiene il denaro in titoli del Tesoro e lontano dalle criptovalute."

"Le criptovalute si trovano in una fase autofinanziata, con capitale che ruota internamente fino a quando non tornano nuovi afflussi di capitale."

"La liquidità definisce ogni ciclo crittografico."

"Quando l'offerta monetaria globale si espande o i tassi reali scendono, quell'eccesso di liquidità cerca inevitabilmente rischio, e le criptovalute sono state storicamente, specialmente durante il ciclo del 2021, uno dei maggiori beneficiari."

"L'impulso si è affievolito, lasciando le criptovalute in una fase autofinanziata anziché in una di espansione."

"Se da un lato l'adozione tecnologica è una cosa, la liquidità è ciò che realmente guida e definisce ogni ciclo crittografico. Non si tratta solo della profondità del mercato, ma della disponibilità di denaro in sé."

"Nei cicli precedenti, la liquidità entrava negli asset digitali principalmente attraverso l'emissione di stablecoin, la rampa di ingresso di denaro fiat principale. Man mano che lo spazio matura, tre grandi imbuto di liquidità dettano il flusso di capitale fresco verso le criptovalute: DATS, ETFS e Stablecoins."

"La combinazione di ETF AUM, DAT NAV e stablecoin emesse fornisce un indicatore ragionevole del capitale totale che fluisce verso gli asset digitali."

"Nel grafico si evidenzia come i cambiamenti in questa metrica si correlano strettamente con la capitalizzazione totale del mercato degli asset digitali, mostrando che quando gli afflussi si accelerano, i prezzi seguono."

"L'osservazione chiave è che l'impulso degli afflussi di DAT e ETF si è rallentato materialmente."

"La liquidità (M2) non trova più la sua strada nell'ecosistema così facilmente e con tanta naturalezza come faceva all'inizio dell'anno."

"Le stablecoin tracciano l'appetito per il rischio dei criptonativi, i DAT catturano la domanda di rendimento istituzionale e gli ETF riflettono le tendenze più ampie di allocazione di TradFi. Il fatto che i tre si stiano appiattendo indica una vasta desacelerazione nel dispiegamento di capitale fresco, non semplicemente una rotazione tra prodotti."

"La liquidità non è scomparsa, si sta solo riciclando all'interno del sistema anziché espanderlo."

"Guardando al di fuori delle criptovalute, all'economia in generale, non è che la liquidità (M2) si stia bloccando."

"Il contesto strutturale rimane favorevole, solo che, per ora, la liquidità sta scegliendo altre espressioni di rischio come i mercati azionari."

"Con meno afflussi di capitale esterni, la dinamica del mercato è diventata sempre più "insulare". Il capitale ruota tra i settori principali e alternativi anziché essere un afflusso netto, creando questo scenario di PVP. Questo spiega perché i rimbalzi sono stati di breve durata e perché la larghezza si è ridotta."

"I picchi di volatilità ora sono spinti in gran parte da cascami di liquidazione anziché da una formazione di tendenza sostenuta."

"Guardando al futuro, una riattivazione significativa in uno qualsiasi di questi canali di liquidità, la creazione di nuove stablecoin, le nuove creazioni di ETF o un rimbalzo nell'emissione di DAT, indicherebbero che la liquidità macro sta tornando a trovare la sua strada verso gli asset digitali. Fino ad allora, le criptovalute rimangono in una fase autofinanziata, dove il capitale ruota e circola, ma non si capitalizza."

Tuttavia, in un contesto come quello attuale in cui la FED fermerà il QT a dicembre e stanno abbassando i tassi di interesse... e poi qualche mese dopo ci sarà il QE...

La liquidità non farà altro che aumentare in tutti i mercati da qui in avanti.

Per questo è molto difficile pensare che siamo al picco del ciclo o che il mercato rialzista stia finendo, quando la liquidità è sul punto di inondare tutti i mercati.

E non dimentichiamo che le criptovalute sono uno degli asset più sensibili agli alti e bassi di liquidità...

Questa è solo la calma prima della tempesta.

Il meglio deve ancora venire.#ProjectCrypto #PowellWatch #CryptoIn401k #CryptoMarket4T #SolanaETFInflows $XRP $BTC $BNB