Ecco il grafico più inaspettato della settimana della conferenza Bitcoin 2026: la categoria di asset crypto maggiore con le migliori performance non era BTC, ETH, SOL o XRP. Erano gli NFT di Ethereum del bull run del 2021.
Durante la più grande conferenza Bitcoin del mondo, gli NFT di Ethereum hanno ironicamente fornito uno dei pochi segnali verdi sui dashboard crypto inondati di rosso. Il Bored Ape Yacht Club è salito del 17% negli ultimi sette giorni, mentre i suoi due derivati, Mutant Ape Yacht Club e Bored Ape Kennel Club, hanno guadagnato rispettivamente il 25% e il 53%. I Pudgy Penguins hanno aggiunto il 15%, gli NFT Azuki hanno registrato un rally del 34%, i Doodles sono aumentati del 27% e il Clone X è salito del 16%.
Mentre ogni criptovaluta principale ha registrato perdite durante il periodo della conferenza di tre giorni — BTC giù del 4,9%, ETH giù del 5,2%, SOL giù del 6,1% — le collezioni NFT di Ethereum dell'era 2021 erano in verde.
L'ironia si scrive da sola. Alla conferenza di Bitcoin più grande del mondo, la classe di attivi più bullish era quella che i massimalisti di Bitcoin hanno definito morta per tre anni.
Ora per una lettura onesta su cosa sta realmente accadendo. L'intero market cap degli NFT è ora di $1,9 miliardi, in calo da un picco superiore a $17 miliardi nell'aprile 2022. Gli NFT sono una classe di attivi scambiati con volume ridotto e capitalizzazioni di mercato elevate che richiedono pochissimi acquisti per muovere sostanzialmente le valutazioni delle collezioni. Peggio ancora, il wash trading rappresenta circa $24 milioni dei $48 milioni di volume totale di trading NFT della scorsa settimana. Laikalabs
Cinquanta percento di wash trading. Ciò significa che metà del volume è falso — transazioni in cui lo stesso wallet vende a se stesso per creare l'apparenza di attività. Il +34% su Azuki e il +53% su MAKC sono avvenuti su un volume reale sottile. I prezzi di floor possono essere manipolati con quantità relativamente piccole di capitale in un mercato scambiato con volume ridotto.
Questo non significa che i movimenti non siano reali in termini di prezzo — i prezzi di floor sono effettivamente aumentati, e i possessori hanno guadagnato se hanno venduto a quei prezzi. Ma significa che dovresti essere profondamente scettico nell'attribuire significato fondamentale ai rally degli NFT quando il wash trading costituisce la maggior parte del volume.
Cosa sta realmente guidando l'interesse per gli NFT? Probabilmente una combinazione di rotazione narrativa (conferenza BTC = attenzione sulla crypto in generale = un po' di capitale ruota verso attivi dimenticati in cerca di movimento), accumulo da parte delle balene a prezzi depressi, e un sentimento genuino che gli NFT blue-chip dell'era 2021 con un market cap totale di $1,9 miliardi siano profondamente sottovalutati rispetto alla loro significatività culturale.
La domanda più profonda di questa settimana è: il mercato degli NFT ha toccato il fondo? Il calo del 98% dal picco, il vero IP culturale in collezioni come BAYC e Pudgy Penguins, e la connessione emergente tra NFT e licenze IP (Doodles, Pudgy) sono argomenti fondamentali reali.
Ma un volume sottile e il wash trading rendono impossibile separare la domanda genuina dal momentum artificiale. Avvicinati con cautela.