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Indicazione di Interesse (IOI)
Mercato Complessivo
Fonte dei dati: TradingView
L'azione dei prezzi della scorsa settimana nel crypto è stata costruttiva ma ha portato ancora un livello di incertezza sottostante. Il rischio geopolitico non è scomparso e, sebbene ci siano stati momenti in cui il tono intorno alle negoziazioni sembrava un po' più ottimista, non è mai stato sufficiente per chiarire completamente l'aria. I mercati più ampi si sono mantenuti ragionevolmente bene con le azioni che rimanevano ferme, ma il crypto ha raccontato una storia leggermente diversa, partecipando al recupero ma fermandosi prima di segnalare un chiaro spostamento verso il rischio.
Nel grafico, Bitcoin ha cercato di trovare il suo equilibrio dopo il ripido crollo di febbraio, e finora ha fatto un lavoro decente. Il prezzo è aumentato all'interno di un canale di recupero inclinato verso l'alto, e ciò che spicca è come il confine inferiore sia stato rispettato più volte lungo il percorso. Ogni volta che il prezzo si è ritirato verso quell'area di supporto, i compratori sono intervenuti piuttosto che lasciarlo cadere. Quel tipo di comportamento suggerisce che c'è una reale domanda sottostante, anche se il trend più ampio è ancora in fase di recupero piuttosto che in un vero e proprio rialzo.
Ciò che rende il canale attuale più interessante è come si confronta con quello precedente che abbiamo visto da novembre a gennaio. In quella struttura precedente, BTC è riuscito a rompere la linea di tendenza al ribasso ma poi ha esaurito la spinta prima di poter raggiungere il confine superiore del canale. Ogni rimbalzo lungo il percorso è stato incontrato da vendite più pesanti, che a posteriori sembravano più distribuzione che accumulo genuino. Questa volta l'azione dei prezzi è stata più pulita. BTC ha rotto la linea di tendenza al ribasso, ha testato il confine superiore del canale e quando si è ritirato ha trovato un solido supporto proprio alla confluenza della linea di tendenza inferiore del canale e della precedente linea di tendenza al ribasso prima di risalire di nuovo. Quel tipo di rottura, riprova e comportamento di mantenimento è generalmente un segno più sano rispetto a un breakout che si esaurisce subito dopo la rottura.
Detto ciò, il mercato dei derivati ci sta dicendo di rimanere misurati su ciò che questo recupero rappresenta realmente. Il mercato spot è stato in aumento, ma i tassi di finanziamento sono rimasti negativi e l'interesse aperto si è attenuato, il che indica più una copertura corta e dinamiche di squeeze piuttosto che acquisti di nuova convinzione. Anche le opzioni non supportano il movimento in modo significativo. La volatilità implicita a breve termine si attesta intorno al 40% con un basso rango IV, la volatilità di un mese è ancora al di sotto di quella di tre mesi, e i rischi reversali a 25 delta sono ancora inclinati verso la protezione al ribasso. Mettendo tutto insieme, sembra più un rally di sollievo guidato dal mercato spot piuttosto che un mercato che ha genuinamente rivalutato al rialzo.
La vera prova a breve termine si presenterà attorno all'area 79.800 - 80.000 dove è probabile che si manifesti un'offerta dall'alto. Se BTC riesce a superare quella zona con convinzione e mantenersi sopra, il percorso verso l'alto si apre in modo più significativo. Se si ferma lì, l'esito più probabile è un'ulteriore fluttuazione e rotazione all'interno del canale. E se il momentum inizia davvero a svanire, in particolare una volta che la dinamica di squeeze ha fatto il suo corso, un ritracciamento più profondo verso il confine inferiore del canale non è da escludere.
Macro in un colpo d'occhio
Punti salienti macro settimanali (9 apr - 15 apr 2026)
Giovedì, 9 apr 2026
Gli Stati Uniti hanno pubblicato i dati PCE di febbraio: il PCE generale è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 2,8% su base annua, mentre il PCE core è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 3,0% su base annua, tutti in linea con le previsioni e i dati precedenti, mantenendo la Fed in modalità di attesa.
Gli Stati Uniti hanno riportato le richieste iniziali di disoccupazione a 219K, sopra le 210K previste e le 203K precedenti, suggerendo un lieve raffreddamento nelle condizioni del mercato del lavoro.
Venerdì, 10 apr 2026
La Cina ha pubblicato i dati sull'inflazione di marzo: l'IPC è diminuito dello 0,7% su base mensile e aumentato dell'1,0% su base annua (entrambi sotto le previsioni), mentre il PPI è aumentato dello 0,5% su base annua, indicando una domanda dei consumatori debole ma un miglioramento timido nel potere di prezzo industriale.
Gli Stati Uniti hanno pubblicato il CPI di marzo: l'IPC generale è aumentato dello 0,9% su base mensile e del 3,3% su base annua, mentre l'IPC core è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 2,6% su base annua; il mix mantiene vive le preoccupazioni per l'inflazione complessiva ma mostra una continua disinflazione core.
Martedì, 14 apr 2026
La Cina ha riportato importazioni di marzo aumentate del 27,8% su base annua, ben oltre le aspettative, segnalando una domanda interna più forte o un rifornimento.
Il Giappone ha pubblicato la produzione industriale di febbraio, diminuita del 2,0% su base mensile, indicando una continua pressione nel settore manifatturiero.
Gli Stati Uniti hanno riportato il cambiamento nell'occupazione ADP a +39,3K, in aumento rispetto a +26,0K, indicando un lieve aumento nelle assunzioni private.
Gli Stati Uniti hanno pubblicato il PPI di marzo: il PPI generale è aumentato dello 0,5% su base mensile e il PPI core dello 0,1% su base mensile, entrambi sotto le previsioni, suggerendo un allentamento delle pressioni sui prezzi a monte.
Mercoledì, 15 apr 2026
La Francia ha pubblicato i dati sull'inflazione di marzo: l'IPC è aumentato dell'1,0% su base mensile e l'HICP dell'1,1% su base mensile, entrambi accelerando e evidenziando i rischi di inflazione a breve termine per l'area euro.
L'Eurozona ha riportato la produzione industriale di febbraio aumentata dello 0,4% su base mensile, segnalando una stabilizzazione timida nel manifatturiero.
Gli Stati Uniti hanno riportato i prezzi commerciali di marzo: i prezzi di importazione sono aumentati dello 0,8% su base mensile e i prezzi di esportazione dell'1,6% su base mensile, indicando prezzi commerciali solidi ma una certa moderazione rispetto ai guadagni precedenti.
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