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Conclusione principale: Powell ha una probabilità del 70-80% di segnalare un atteggiamento accomodante (sostenendo tagli ai tassi) nel suo discorso del 15 ottobre, ma probabilmente con una formulazione cautamente neutra per evitare di apparire come un completo cambiamento verso l'allentamento.

Fattori chiave

Dati economici:

- Mercato del lavoro in rallentamento: bassa disoccupazione ma revisioni al ribasso dei nuovi posti di lavoro

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- Inflazione sopra il target: PCE core 2,9%, CPI core 3,1%

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- Crescita in rallentamento: PIL H1 1,89%, lacune nei dati a causa della chiusura del governo

Contesto politico:

- Riduzione di 25 punti base a settembre; su ulteriori tagli quest'anno

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- Powell considera i tagli come "difensivi," enfatizzando la dipendenza dai dati

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- Esiste una pressione politica ma l'indipendenza della Fed deve essere mantenuta

Aspettative di mercato:

- Probabilità del 98,3% già scontata per il taglio di ottobre

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- Opinioni divise tra le istituzioni sul percorso futuro

Dinamiche interne:

- I colombe sostengono tagli aggressivi per preoccupazioni legate al mercato del lavoro

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- I falchi avvertono sui rischi di inflazione e sulle aspettative ancorate

Probabile atto di bilanciamento

1. Confermare il percorso di taglio ma sottolineare la dipendenza dai dati

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2. Minimizzare le aspettative di allentamento per prevenire eccessive speculazioni

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3. Avvertire sui rischi di inflazione, riaffermare l'obiettivo del 2%

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4. Affrontare la pressione politica attraverso messaggi focalizzati sui dati

Impatto sul mercato

- In linea: Breve rally in Bitcoin e asset a rischio

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- Inaspettatamente falco: Potenziale correzione del 10-15%

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- Attenzione a: Osservazioni sul percorso dell'inflazione e sulla sostenibilità dell'occupazione