Il mistero della dominanza di Bitcoin che ho dovuto risolvere
Ho tenuto traccia della dominanza di Bitcoin per anni ormai. Qualcosa di strano è successo recentemente che mi ha confuso profondamente. La dominanza di Bitcoin ha smesso di aumentare anche se gli altcoin continuavano a perdere.
Questo non aveva senso a prima vista. Ma quando ho approfondito, ho trovato qualcosa di affascinante. La verità sulla dominanza di Bitcoin ha scioccato anche me. Lasciami condividere ciò che ho scoperto su questa metrica.
Cosa ci dice veramente la dominanza di Bitcoin
La dominanza di Bitcoin misura la quota di mercato di Bitcoin rispetto a tutte le criptovalute. La maggior parte dei trader osserva questa metrica religiosamente ogni giorno. Credono che mostri la forza di Bitcoin rispetto agli altcoin. Ma questa è solo una parte della storia ora. Ho imparato questa lezione a mie spese.
Per anni, ho detto che Bitcoin era migliore delle altcoin. La dominanza di Bitcoin era in una chiara tendenza macro al rialzo. Questo ha reso il caso di investimento cristallino allora.
Il modello che tutti hanno perso
Le persone assumevano che il picco della dominanza di Bitcoin significasse che l'altseason stava arrivando. Tuttavia, ho contestato ripetutamente questa assunzione. La storia ci ha mostrato una storia completamente diversa qui. Nel 2019, le altcoin hanno toccato minimi di gamma contro Bitcoin. Bitcoin è poi entrato in un mercato orso subito dopo. Perché questo ciclo dovrebbe essere diverso, davvero?
Cosa ci dice davvero la dominanza di Bitcoin
Il fattore stablecoin cambia tutto
Ecco dove le cose diventano davvero interessanti per noi. La dominanza di Bitcoin, comprese le stablecoin, si attesta attualmente intorno al 58%. Ma escludendo le stablecoin, è effettivamente al 67% ora. Questa è una differenza massiccia del 9% tra i due. Questo divario spiega la confusione che stiamo tutti vedendo.
La dominanza delle stablecoin è aumentata significativamente da settembre. La dominanza di USDT e USDC continua a salire insieme.
Perché questo è importante per il tuo portafoglio
Lasciami spiegare cosa sta realmente accadendo qui. La maggior parte delle singole altcoin sta sanguinando contro Bitcoin. Ethereum è sceso da settembre contro Bitcoin.
Solana mostra lo stesso modello ribassista troppo chiaramente. BNB è anche sceso contro Bitcoin da allora. Eppure la dominanza di Bitcoin appare piatta includendo le stablecoin. La fuga verso la sicurezza non è mai realmente svanita. Il denaro sta fluendo verso le stablecoin, non verso le altcoin, davvero.
Il modello storico che sto osservando da vicino
Il modello storico che sto osservando da vicino... Ho notato un 'modello sfortunato' alcuni mesi fa. Le stablecoin hanno mostrato una formazione di doppio massimo, rompendo. La dominanza di Bitcoin ha mostrato esattamente questo stesso modello in precedenza.
Ha fatto un massimo, un altro massimo, poi ha rotto. È avvenuto un ultimo ritracciamento prima della rottura durevole. La dominanza delle stablecoin sta seguendo perfettamente questo copione ora.
Cosa è successo quando Bitcoin ha toccato 97K
Ho pubblicato un memo macro quando Bitcoin è aumentato. Il mercato non mostrava segni di salute allora. Sembrava una fase di distribuzione per me. Il denaro intelligente si stava spostando silenziosamente in asset più sicuri. Le stablecoin sono diventate il vero rifugio sicuro qui. Questo ha confermato significativamente le mie preoccupazioni sulla struttura del mercato.
Comprendere il ruolo della Fed in questo
I tassi di interesse giocano un ruolo enorme qui, anche. Nel ciclo scorso, le altcoin sono aumentate dopo che la stretta quantitativa è terminata. Ma il tasso dei fondi Fed era più basso allora. Rispetto ai tassi neutri, le condizioni erano più favorevoli. Questo ciclo presenta circostanze diverse per noi, però. Il tasso dei fondi Fed rimane relativamente alto ancora. Non è sceso abbastanza da giustificare i rialzi delle altcoin.
Il rendimento a due anni racconta la storia
Confronto il tasso dei fondi Fed con i rendimenti a due anni. Questo approssima il tasso neutro per l'economia. Nel ciclo scorso, i tassi sono scesi rapidamente sotto questo livello. Non abbiamo ancora visto che ciò accadesse questa volta. Questo potrebbe spiegare perché la dominanza di Bitcoin continua a salire. L'ambiente macro non supporta ancora la rotazione delle altcoin.
Dove sta andando la dominanza di Bitcoin
Dove sta andando la dominanza di Bitcoin... Credo che la dominanza di Bitcoin supererà i massimi. Potrebbe non accadere durante questo mercato orso. Ma il prossimo mercato rialzista dovrebbe guidarlo. Escludendo le stablecoin, la dominanza è ai livelli di maggio 2025. Includendo le stablecoin, appare molto più debole superficialmente, però. Questo crea confusione tra i trader che osservano questi grafici.
Il controllo della realtà del mercato orso
Bitcoin ha raggiunto la fine del suo ciclo quadriennale. È entrato in un mercato orso come un orologio. I trader che hanno vissuto questo conoscono il modello. Storicamente, Bitcoin raggiunge il massimo nel quarto trimestre degli anni post-halving, tipicamente. Anche gli anni intermedi non sono ottimali per tenere Bitcoin. Molti veterani sono passati alle stablecoin per sicurezza.
Il mio punto di vista su cosa viene dopo
Le altcoin sono oscillatori al meglio contro Bitcoin storicamente. A volte avranno fasi in cui sovraperformano brevemente. Ma la tendenza macro al rialzo per la dominanza di Bitcoin rimane. Escludendo le stablecoin, vediamo ancora minimi più alti costantemente. Tuttavia, mi aspetto che ritesteremo i minimi recenti alla fine. Potremmo anche scendere al di sotto di quei minimi temporaneamente.
La fase che la maggior parte delle persone sbaglia
Molti trader pensano che siamo al punto dell'altseason. Credo che in realtà siamo molto prima di questo. Siamo nella fase di accumulazione, davvero qui. La vera rotazione arriva quando le condizioni si allineano meglio. Tassi di interesse più bassi e allentamento quantitativo aiutano immensamente. Non abbiamo ancora raggiunto quel macro ambiente, chiaramente.
La mia strategia personale per andare avanti
La mia strategia personale per andare avanti... Sto osservando la dominanza delle stablecoin molto da vicino ora, quotidianamente. Quando la capitalizzazione di mercato di USDT inizia a scendere significativamente di più. Questo diventa un vento a favore per la dominanza di Bitcoin, finalmente. Stiamo vedendo segni precoci di questo accadere. La capitalizzazione di mercato di USDT è scesa in modo simile nel 2022. Ora sta iniziando a scendere di nuovo nel 2026. Il denaro tornerà eventualmente a fluire verso Bitcoin con forza. Poi più tardi verso le altcoin quando il momento sarà giusto.
Lezioni chiave che ho imparato da questo
La dominanza di Bitcoin è più sfumata di quanto le persone realizzino. Non puoi semplicemente guardare un solo indicatore. Devi capire cosa sta accadendo sotto la superficie. Le stablecoin mascherano la vera dinamica tra Bitcoin e altcoin. Escludere le stablecoin ti dà chiaramente il quadro reale. L'ambiente macro determina quando avvengono realmente le rotazioni. Non combattere la Fed e non combattere.
Cosa significa questo per te oggi
Se stai tenendo altcoin, capisci la realtà qui. Hanno lottato per anni contro Bitcoin. Il sanguinamento non si è fermato solo perché la dominanza è rimasta stabile. Le stablecoin stanno assorbendo denaro che potrebbe fluire. Sii paziente e aspetta condizioni migliori. Il prossimo mercato rialzista presenterà opportunità. Ma non ci siamo ancora in questo ciclo.
Pensieri finali
Comprendere la dominanza di Bitcoin ha cambiato completamente il mio approccio all'investimento. Ho smesso di guardare solo ai metriche superficiali. Scavo più a fondo in cosa guida i movimenti. Le stablecoin hanno rivelato la verità sui flussi di mercato.
Questa conoscenza mi aiuta a prendere decisioni migliori ogni giorno. Spero che questa analisi ti aiuti in modo simile. Stai al sicuro là fuori in questi mercati.