Se gli Stati Uniti entrano ufficialmente nel conflitto tra Israele e Iran, il bitcoin e l'intero mercato delle criptovalute potrebbero affrontare un brusco calo a breve termine.
A giudicare dalle ultime pubblicazioni di Donald Trump e dai rumor geopolitici, la Casa Bianca potrebbe decidere di intervenire. Gli analisti si aspettano che in caso di escalation nei mercati globali ci sarà un'intensificazione della fuga dal rischio: la liquidità uscirà dagli attivi volatili.
Il bitcoin è a rischio di caduta in caso di intervento degli Stati Uniti
Ora il bitcoin è scambiato intorno a $104.500, ma in caso di un improvviso deterioramento della situazione potrebbe perdere il 10–20% in pochi giorni. Scenari simili sono già stati osservati durante altre crisi geopolitiche.
Quando inizia un conflitto su larga scala, gli investitori tendono a rifugiarsi in attivi di difesa tradizionali: dollaro, oro e obbligazioni del Tesoro USA.
Sebbene la criptovaluta venga spesso presentata come un'alternativa agli attivi tradizionali, in situazioni di stress si comporta come uno strumento ad alto rischio.
Così, all'inizio della guerra tra Russia e Ucraina nel 2022, il bitcoin ha perso oltre il 12% in una sola settimana. Successivamente si è parzialmente ripreso, ma per tutta la durata dell'escalation si è mosso in sincronia con il mercato azionario.
Le metriche on-chain confermano anche l'aumento dell'ansia: la leva finanziaria diminuisce, aumentano i trasferimenti sugli scambi e i volumi di scambi diminuiscono. Tutti questi segnali indicano la fuga degli investitori e la riduzione dei rischi.
I fattori macroeconomici intensificheranno la volatilità nel mercato delle criptovalute
Se gli Stati Uniti intervengono davvero e inizia un conflitto su vasta scala, il prezzo del petrolio potrebbe aumentare immediatamente. Per #FRA (Fed) è un problema, poiché i tassi non possono più essere abbassati, il che significa che la rotta verso una politica restrittiva dovrà essere prolungata o addirittura intensificata.
Un balzo dei prezzi delle materie prime potrebbe facilmente spingere l'inflazione oltre il 2%, specialmente considerando quanto nervosamente il petrolio WTI reagisce a tutto ciò che accade in Medio Oriente.
Le interruzioni delle forniture, l'aumento dei prezzi della logistica, tutto ciò colpirà le imprese in tutto il mondo.
In tal caso, la Fed dovrà scegliere: salvare l'economia o combattere l'inflazione. Se optano per la seconda strada, i rendimenti reali aumenteranno e la criptovaluta subirà un crollo.
Il rendimento delle obbligazioni a 10 anni degli Stati Uniti si avvicina già al 4,4%. Se le spese per l'operazione militare aumenteranno, potrebbe continuare a salire.
In un contesto di debito pubblico di $36 trilioni, questo aumenterà le preoccupazioni riguardo alla sostenibilità del bilancio, soprattutto tra i grandi investitori, che già osservano con ansia la dinamica dei mercati del debito.
Allo stesso tempo, il dollaro potrebbe rafforzarsi. Ora l'indice DXY si trova intorno a 98,3, ma in caso di escalation è probabile che continui a salire. I capitali globali in questi periodi tendono a rifugiarsi nel dollaro come attivo di difesa.
E l'aumento del dollaro storicamente esercita pressione sul bitcoin e sugli altcoin. Questo è particolarmente evidente nei paesi in via di sviluppo, da cui il capitale si sposta verso la valuta statunitense.
Il mercato delle criptovalute soffre anche quando la turbolenza aumenta nel mercato azionario tradizionale.
L'indice VIX mostra la paura nel mercato azionario. Di solito cresce durante periodi di crisi militari e geopolitiche. Questo porta a una riduzione delle posizioni rischiose e liquidazioni sugli scambi di criptovalute.
Il futuro del bitcoin dipende dalla durata del conflitto e dalle azioni della Fed
Se l'intervento degli Stati Uniti risulterà a breve termine e porterà a un rapido cessate il fuoco, i mercati potrebbero recuperare le perdite. Storicamente, il bitcoin si è ripreso dopo 4–6 settimane da simili shock — è già successo durante le crisi militari passate.
Ma se la guerra si protrae o si estende a tutto il territorio, la criptovaluta potrebbe rimanere a lungo in una fase di turbolenza: la liquidità scomparirà, i prezzi saranno sotto pressione. Fino a quando non sarà chiaro come andrà a finire, gli investitori difficilmente si avventureranno nel rischio.
D'altra parte, se le interruzioni delle forniture riaccendono l'inflazione, il bitcoin potrebbe essere ricordato come uno strumento contro la svalutazione del denaro.
Ma qui sorge un problema. L'alta inflazione è un motivo per la Fed di mantenere una politica restrittiva, e quindi il mercato delle criptovalute avrà difficoltà a mostrare una crescita sostenibile.
Gli investimenti istituzionali in tali condizioni potrebbero fermarsi o addirittura diminuire. Le posizioni sui futures al CME, il volume di stablecoin e l'attività nelle reti di secondo livello diventeranno indicatori chiave delle aspettative nelle prossime settimane.
I livelli chiave da monitorare sono il livello psicologico di $100.000 per il bitcoin e la zona di $2.000 per l'ethereum.
Se non reggono, le vendite tecniche possono intensificare la pressione su tutto il mercato e provocare una correzione più profonda per la maggior parte dei grandi token.
Cosa è importante monitorare proprio ora
Gli investitori dovrebbero prestare attenzione ai seguenti segnali:
dinamiche dei prezzi del petrolio e contratti futures
dichiarazioni della Fed su inflazione e tassi
risultati delle aste di obbligazioni sovrane e spread dei rendimenti
deflusso di fondi dagli scambi e livello di leva finanziaria nelle criptovalute
indice VIX e altri indicatori di rischio globale
Se gli Stati Uniti intervengono nel conflitto, il futuro a breve termine del bitcoin dipenderà non dai suoi fattori interni, ma dall'agenda macroeconomica.
I trader dovrebbero prepararsi alla turbolenza, coprire le posizioni e seguire lo sviluppo della situazione in tempo reale.
