puellmultiple

$BTC | Il Puell Multiple è il segnale miner-economico che completa gli Hash Ribbons. David Puell ha pubblicato la formula nel 2019: valore USD dell'emissione giornaliera diviso per la media mobile a 365 giorni dell'emissione giornaliera in USD. Sopra 4 segna storicamente i massimi del ciclo; sotto 0.5 segna storicamente i minimi del ciclo.

Perché funziona il rapporto. Quando il BTC è parabolico al massimo del ciclo, i ricavi giornalieri dei miner schizzano ben oltre la loro baseline a 365 giorni. I miner hanno il massimo incentivo a vendere in modo aggressivo per coprire i costi + bloccare i profitti + finanziare capex. Il Puell cattura quella pressione di distribuzione dei miner in un unico numero. Inverso ai minimi del ciclo: prezzo basso, miner che a malapena coprono i costi, capitolazione mentre i miner più deboli chiudono.

Puell storico ai punti di inflessione del ciclo:
- massimo 2013-12: circa 6.5
- massimo 2017-12: circa 5.2
- massimo 2021-04: circa 4.3
- minimo 2018-12: circa 0.31
- minimo 2022-11: circa 0.38

I picchi del ciclo hanno stampato letture progressivamente più basse ad ogni ciclo (da 6.5 a 5.2 a 4.3), coerente con la tesi dell'ampiezza decrescente. La riduzione della sussidio ai blocchi dopo il dimezzamento del 2024 ha tagliato la sussidio per blocco a metà, spingendo meccanicamente il Puell verso il basso in tutta la sua estensione.

Limitazione onesta: Il Puell è uno degli indicatori a risposta più lenta perché la baseline a 365 giorni richiede tempo per incorporare le nuove azioni di prezzo. Combina con segnali più rapidi (Pi Cycle, Mayer) per un timing tattico.

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/

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