Kevin Warsh adalah kandidat utama untuk kursi ketua FED yang dipilih oleh Trump, sebelumnya adalah orang termuda dalam sejarah yang duduk di Dewan Gubernur FED, pernah menyelamatkan Morgan Stanley dari kebangkrutan pada tahun 2008, dan hampir saja duduk di kursi yang dipegang oleh Jerome Powell.

Jadi secara spesifik, siapa Kevin Warsh? Bagaimana sikapnya terhadap crypto? Bagaimana kebijakan moneter akan berubah ketika dia duduk di kursi kekuasaan terpenting di dunia keuangan?

1. Siapa Kevin Warsh?

Dalam beberapa hari terakhir, Presiden Trump mengonfirmasi akan mengumumkan orang yang dicalonkan untuk posisi Ketua FED pada pagi hari Jumat waktu AS (malam 30/01/2026 waktu Vietnam). Pada hari yang sama, CNN melaporkan Kevin Warsh muncul di Gedung Putih, memicu spekulasi bahwa ia adalah kandidat paling menjanjikan.

Kevin Warsh pernah menjadi Gubernur FED periode 2006–2011 di bawah Presiden George W. Bush. Diangkat saat baru berusia 35 tahun, ia adalah orang termuda yang pernah bergabung dengan Dewan Gubernur FED.

Sebelumnya, Warsh bekerja di Morgan Stanley di bidang M&A, kemudian menjabat sebagai Asisten Khusus untuk Kebijakan Ekonomi untuk Presiden Bush dan Sekretaris Eksekutif Dewan Ekonomi Nasional. Saat ini ia adalah akademisi di Institut Hoover (Universitas Stanford) dan penasihat untuk Duquesne Family Office dari miliarder Stanley Druckenmiller.

2. Bagaimana kebijakan moneter FED akan berubah ketika Warsh berkuasa?

Warsh memiliki pendekatan yang cukup berbeda dibandingkan dengan Jerome Powell dalam mengelola kebijakan moneter.

2.1 Apakah Warsh seorang hawk atau dove?

Di masa lalu, Warsh dianggap sebagai seorang hawk, lebih mementingkan pengendalian inflasi daripada mendorong pertumbuhan. Pada tahun 2011, ia meninggalkan FED karena ketidaksepakatan dengan program pelonggaran kuantitatif (QE) Ben Bernanke.

Namun, baru-baru ini Warsh kembali secara terbuka mendukung pemotongan suku bunga. Trump juga mengonfirmasi bahwa “ia berpikir perlu untuk mengurangi suku bunga”. Perubahan ini membuat para investor mempertanyakan apakah ini adalah penyesuaian pandangan yang substansial atau langkah yang bersifat politik.

2.2 “Inflasi adalah sebuah pilihan”

Pernyataan paling terkenal dari Warsh adalah “Inflation is a choice” – inflasi adalah akibat dari keputusan kebijakan yang keliru, bukan sesuatu yang tak terhindarkan.

Menurut Warsh, FED sedang salah mengidentifikasi penyebab inflasi. Alih-alih berasal dari pertumbuhan yang panas atau upah, ia berpendapat bahwa pelaku utamanya adalah neraca keuangan besar sekitar 7 triliun USD, yang telah memompa terlalu banyak likuiditas ke dalam sistem.

Dari situ, Warsh mengusulkan arah yang kontroversial: memotong suku bunga tetapi sekaligus memperkecil neraca keuangan. Argumentasinya adalah jika jumlah uang dalam sistem dikurangi, inflasi akan mereda, memungkinkan FED menurunkan suku bunga tanpa menimbulkan tekanan harga.

Banyak ekonom menolak pandangan ini, berpendapat bahwa penarikan uang terlalu cepat dapat melemahkan ekonomi, sementara gagasan untuk mengencangkan likuiditas sekaligus menurunkan suku bunga dianggap tidak praktis.

2.3 Kevin Warsh ingin FED bekerja sama dengan Kementerian Keuangan

Warsh menyerukan sebuah “Kesepakatan FED – Kementerian Keuangan baru”, mirip dengan perjanjian tahun 1951, untuk berkoordinasi lebih erat dalam pengelolaan utang publik. Menurutnya, independensi FED tidak berarti terpisah sepenuhnya dari pemerintah.

Pandangan ini cukup sejalan dengan Trump, yang pernah berkali-kali mengatakan bahwa Ketua FED harus berkonsultasi dengan Presiden dalam keputusan kebijakan suku bunga.

3. Sikap Kevin Warsh terhadap pasar crypto

Pandangan Warsh tentang crypto cukup ambivalen. Ia pernah berinvestasi di startup crypto seperti Basis dan Bitwise, dan berpendapat bahwa Bitcoin dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai serupa emas.

Namun, Warsh meragukan kemampuan Bitcoin untuk menjadi alat pembayaran yang umum karena fluktuasi harga yang besar. Pada tahun 2022, ia menulis bahwa “crypto bukanlah uang, melainkan perangkat lunak”.

Titik yang paling mengkhawatirkan komunitas crypto adalah Warsh mendukung pengembangan CBDC untuk bersaing dengan yuan digital Tiongkok – yang bertentangan dengan komitmen menentang dolar digital dari Trump.

Meskipun demikian, sikap mendukung suku bunga rendah dari Warsh tetap menjadi faktor positif bagi aset berisiko. Penurunan suku bunga sering mendorong aliran uang ke saham dan crypto. Sebaliknya, jika FED di bawah Warsh memperkuat CBDC, stablecoin dan model pembayaran terdesentralisasi mungkin harus menghadapi persaingan langsung dari negara.

#Crypto #FED