BNB Chain memproses $16 miliar dalam volume DEX mingguan pada akhir 2025, terdistribusi di lima bursa utama yang melayani segmen pasar dan strategi perdagangan yang berbeda.

Sektor ini menghasilkan $3.7 juta dalam biaya mingguan, dengan total volume harian mencapai $2.09 miliar selama periode puncak. Aktivitas DEX berkontribusi signifikan terhadap 13.3 juta transaksi harian jaringan di Q3, dengan operasi swap gabungan melebihi 70 juta mingguan di semua platform.

โ PancakeSwap: Dominasi Pasar

PancakeSwap mempertahankan kepemimpinan pasar yang luar biasa dengan volume perdagangan harian sebesar $1.55 miliar, mewakili 72% dari semua aktivitas DEX di BNB Chain. Volume kumulatif protokol mencapai $1.935 triliun pada akhir 2024, dengan aktivitas 2025 mendorong total volume seumur hidup melewati $3 triliun. TVL sebesar $2.46 miliar terkonsentrasi 93% di BNB Chain pada $2.29 miliar, dengan sisa 7% terdistribusi di jaringan lain yang didukung.

Alamat aktif harian sebanyak 88.000 menghasilkan lebih dari 571.000 transaksi, menunjukkan aktivitas perdagangan frekuensi tinggi dan banyak interaksi harian per pengguna. Platform mendukung 224 pool likuiditas yang menawarkan 15,35% APY rata-rata, menarik baik penyedia likuiditas pasif maupun petani hasil aktif. Struktur biaya rata-rata 0,25% per swap, lebih rendah daripada AMM tradisional sambil mempertahankan profitabilitas melalui skala volume.

PancakeSwap V4 memperkenalkan arsitektur revolusioner dengan kustomisasi berbasis hook yang memungkinkan pengembang untuk menerapkan struktur biaya kustom, pesanan terbatas, dan mekanisme stabilitas harga. Desain singleton mengkonsolidasikan semua pool ke dalam satu kontrak, mengurangi biaya penyebaran sebesar 99% dan memungkinkan manajemen likuiditas yang lebih efisien dalam hal modal. Akuntansi kilat memungkinkan pemrosesan batch perdagangan multi-hop yang kompleks, meningkatkan kecepatan eksekusi dan mengurangi biaya gas.

Peluncuran perdagangan perpetu v2 di BNB Chain membawa derivatif langsung ke dalam ekosistem PancakeSwap, bersaing dengan platform mandiri seperti Aster. Ekspansi veCAKE lintas rantai memungkinkan partisipasi pemerintahan di semua jaringan yang didukung, menciptakan insentif likuiditas yang terpadu terlepas dari lokasi modal. Tokenomics CAKE 3.0 mengurangi emisi harian menjadi 14.500 token sambil menerapkan mekanisme pembakaran yang ditingkatkan terkait dengan pendapatan protokol, menciptakan tekanan deflasi pada pasokan token.

โ Uniswap: Kehadiran Multi-Rantai

Penerapan Uniswap di BNB Chain memproses $447 juta dalam volume harian, terbagi antara V3 sebesar $253 juta dan V4 sebesar $194 juta, menangkap 21% pangsa pasar. Volume kumulatif di BSC mencapai $114,6 miliar pada akhir 2024, dengan 2025 menambahkan perdagangan tambahan yang substansial. TVL di BSC berdiri di $89 juta, mewakili sebagian kecil dari total nilai terkunci Uniswap sebesar $5,3 miliar di seluruh rantai.

Protokol mendukung 199-201 pasangan perdagangan di BSC dengan biaya dinamis berkisar antara 0,01% hingga 1% berdasarkan volatilitas pool dan kedalaman likuiditas. Jumlah swap mingguan mencapai sekitar 28 juta secara global, dengan aktivitas BNB Chain mewakili sekitar 20% dari total basis pengguna berdasarkan distribusi volume. Biaya transaksi di BSC rata-rata $0,01, sekitar 100 kali lebih murah daripada Ethereum mainnet, mendorong adopsi di kalangan trader yang sensitif terhadap biaya.

Model likuiditas terkonsentrasi Uniswap V3 memungkinkan penyedia likuiditas untuk menentukan rentang harga, meningkatkan efisiensi modal dibandingkan dengan penyediaan likuiditas rentang penuh. Sistem hook V4 memungkinkan logika kustom untuk pool, termasuk oracle harga rata-rata berbobot waktu, biaya dinamis, dan fungsionalitas pesanan terbatas. Integrasi jembatan Wormhole memfasilitasi aliran likuiditas lintas rantai, memungkinkan pengguna untuk memindahkan aset antara BNB Chain dan jaringan lain yang didukung dengan mulus.

Kehadiran protokol di BNB Chain berfungsi terutama sebagai alternatif biaya rendah bagi trader yang terhalang oleh Ethereum mainnet sambil mempertahankan merek terpercaya Uniswap dan kontrak pintar yang teruji. Integrasi dengan dompet besar seperti MetaMask dan Trust Wallet memberikan akses mudah bagi pengguna ritel, sementara model listing tanpa izin memungkinkan perdagangan token long-tail tanpa penjagaan terpusat.

โ THENA: Fokus Inovasi

THENA menghasilkan sekitar $20 juta dalam volume harian dengan 321.000 swap mingguan, menangkap kurang dari 2% pangsa pasar tetapi berhasil dalam inovasi. Volume kumulatif mencapai $38,5 miliar pada akhir 2024, menunjukkan aktivitas perdagangan yang konsisten meskipun modest. TVL sebesar $11 juta menghasilkan $15 juta dalam pendapatan tahunan di seluruh 2024, yang diterjemahkan menjadi efisiensi modal yang luar biasa dengan pendapatan melebihi TVL.

Arsitektur modular V3,3 mendukung tokenisasi aset dunia nyata dan struktur pool komposabel, memposisikan THENA untuk adopsi institusional. Distribusi pendapatan di seluruh 2024 menunjukkan $4,1 juta di Q1, $3,1 juta di Q2, $2,5 juta di Q3, dan $5,6 juta di Q4, dengan lonjakan Q4 menunjukkan peluncuran produk yang sukses atau penangkapan pasar. Sembilan pool aktif menawarkan 0% APY rata-rata pada hasil dasar, dengan pengembalian yang dihasilkan melalui penguncian token veTHE dan emisi daripada biaya perdagangan.

Integrasi THENA dengan Protokol Venus menciptakan superapp DeFAI yang menggabungkan peminjaman, perdagangan, dan eksekusi strategi otomatis. Agen AI yang dibangun di atas infrastruktur THENA mengotomatiskan optimasi hasil, menyeimbangkan portofolio berdasarkan kondisi pasar tanpa intervensi manual. ARENA V2 menambahkan elemen GameFi, memberi penghargaan kepada trader dengan NFT dan hak istimewa khusus berdasarkan volume perdagangan dan loyalitas.

Kartu THE memberikan fungsionalitas on-ramp fiat, memungkinkan pengguna untuk membeli crypto dengan kartu kredit langsung melalui antarmuka DEX. Peluncuran pasar opsi memungkinkan strategi hedging yang lebih canggih, menarik trader profesional yang mencari eksposur derivatif. Tata kelola yang dipimpin komunitas melalui penguncian token veTHE menyelaraskan insentif antara pengembang protokol dan penyedia likuiditas jangka panjang.

โ Biswap: Ekspansi Multichain

Biswap memproses sekitar $100.000 dalam volume harian dengan 122.000 swap mingguan, mewakili kurang dari 0,1% dari pangsa pasar DEX BNB Chain. Meskipun skala minimal, protokol mendukung 2,7 juta pengguna kumulatif sepanjang masa hidupnya. Pendapatan 2024 total $250.000, dengan Q4 menyumbang $230.000, menunjukkan peluncuran produk baru-baru ini atau aktivitas promosi yang mendorong lonjakan volume sementara.

Platform beroperasi di empat rantai EVM (BNB, Ethereum, Arbitrum, Base) dengan distribusi biaya sebesar 80% kepada penyedia likuiditas, di antara yang tertinggi di industri. Peluncuran V3 menawarkan pembagian pendapatan bagi pendukung proyek awal, menciptakan hasil tambahan di luar biaya LP standar. Desain ulang platform yang komprehensif pada tahun 2025 meningkatkan pengalaman pengguna dan mengurangi gesekan dalam antarmuka perdagangan.

Pertanian poin memberikan insentif untuk penggunaan platform yang rutin, dengan poin yang terkumpul dapat ditukarkan untuk hak suara atau diskon biaya. Pemindai token AI membantu pengguna mengidentifikasi token yang sedang tren dan peluang potensial, mengatasi asimetri informasi di pasar long-tail. Terminal perdagangan salin memungkinkan pengguna ritel untuk meniru strategi trader profesional secara otomatis, mendemokratisasi akses ke pendekatan perdagangan yang canggih.

Tata kelola komunitas mengontrol alokasi pertanian dan struktur biaya, memberikan masukan langsung kepada pengguna tentang arah protokol. Terminal perdagangan lintas EVM memungkinkan akses antarmuka tunggal ke likuiditas di semua rantai yang didukung, menyederhanakan manajemen posisi multichain. Meskipun memiliki set fitur yang kuat, volume minimal Biswap menunjukkan tantangan dalam akuisisi pengguna dan penggalangan likuiditas.

โ ApeSwap: Infrastruktur DAO

ApeSwap menghasilkan sekitar $70.000 dalam volume harian dengan 113.000 swap mingguan, mewakili kurang dari 0,1% dari aktivitas DEX BNB Chain. Volume kumulatif mencapai $16,36 miliar pada akhir 2024, menunjukkan relevansi sejarah meskipun aktivitas saat ini rendah. TVL sebesar $15 juta, sebagian besar terpusat di BSC, menghasilkan $1 juta dalam pendapatan tahunan yang didistribusikan sebagai $470.000 di Q1, $190.000 di Q2, $140.000 di Q3, dan $220.000 di Q4.

Arsitektur yang berfokus pada DAO membedakan ApeSwap dari AMM teknis murni, menekankan tata kelola komunitas dan pengambilan keputusan terdesentralisasi. Dukungan multichain di BNB, Arbitrum, Ethereum, dan Polygon memberikan akses ke pool likuiditas dan pasangan perdagangan yang beragam. Distribusi pendapatan kumulatif kepada pemegang token mencapai $870.000, menunjukkan komitmen terhadap akumulasi nilai bagi peserta tata kelola.

Lanskap DEX di BNB Chain menunjukkan konsentrasi yang ekstrem, dengan PancakeSwap menguasai hampir tiga perempat dari semua aktivitas perdagangan.

Posisi kuat Uniswap di tempat kedua mencerminkan pengenalan merek dan migrasi trader Ethereum yang mencari biaya yang lebih rendah. THENA, Biswap, dan ApeSwap secara kolektif menguasai kurang dari 2% pangsa pasar, menunjukkan kesulitan bersaing melawan pemimpin pasar yang sudah mapan bahkan dengan fitur inovatif.