Saham Alphabet turun lebih dari 4% setelah Uni Eropa memerintahkan Google untuk membuka data Search dan Android kepada para pesaing. Perintah tersebut menambah kekhawatiran terkait tertundanya peluncuran Gemini 3.5 Pro.

Koreksi tersebut menghapus sebagian besar reli yang dipicu beberapa hari sebelumnya oleh dukungan publik Warren Buffett terhadap saham itu. Saham berpindah tangan di sekitar $353 pada Kamis, turun dari upaya kenaikan menuju $370 pada hari-hari sebelumnya, menurut data TradingView.

Keterlambatan Gemini Berujung Biaya Pembangunan AI yang Mahal

Alphabet dilaporkan menghadapi keterlambatan dalam meluncurkan Gemini 3.5 Pro, model AI andalan terbarunya. CEO Sundar Pichai telah memberi sinyal rilis pada bulan Juni. Dikatakan para insinyur masih mengerjakan peningkatan performa koding, dan kini sejumlah peneliti dilaporkan khawatir model-model pesaing kini mengungguli Gemini pada tolok ukur enterprise.

Penundaan ini terjadi ketika Alphabet menargetkan belanja modal sebesar $180 miliar hingga $190 miliar tahun ini saja. Pembangunan itu sudah memaksa perusahaan membalikkan strategi program pembelian kembali saham. Pembangunan tersebut juga mendorong penerbitan penambahan ekuitas sebesar $80 miliar yang dibantu untuk menjadi jangkar oleh Berkshire.

Wall Street memperkirakan Alphabet akan membukukan laba per saham kuartal kedua di kisaran $2,86, naik hampir 24% year over year saat mengumumkan hasilnya pada 22 Juli. Google Cloud tumbuh 63% pada kuartal lalu menjadi hampir $20 miliar. Angka itulah yang paling ingin dipantau investor sebagai bukti bahwa belanja AI berubah menjadi pendapatan, setelah respons laba Alphabet yang lebih kuat dibanding para pesaingnya pada kuartal lalu.

Regulator Menambah Tekanan

Komisi Eropa pada Kamis, 16 Juli memerintahkan Google untuk membuka 11 fitur Android kepada asisten AI tandingan. Ia juga memerintahkan Google untuk membagikan data Pencarian yang dianonimkan kepada para pesaing, termasuk OpenAI, berdasarkan Undang-Undang Pasar Digital. Perubahan Android berlaku dengan versi Android utama berikutnya pada Juli 2027. Pembagian data Pencarian dimulai pada Januari 2027.

Google keberatan terhadap perintah tersebut dalam sebuah pernyataan.

“Pencarian privat orang Eropa akan terekspos kepada perusahaan yang tidak dikenal, tanpa anonimisasi data yang memadai dan tanpa pengetahuan serta persetujuan pengguna. Ini akan melemahkan privasi warga, berisiko terhadap rahasia dagang bisnis, dan membahayakan keamanan nasional,” katanya dalam sebuah pernyataan.

Terpisah, UE dapat menjatuhkan denda kepada Google pekan depan dalam penyelidikan terkait Undang-Undang Pasar Digital. Itu akan menandai tindakan regulasi kedua yang berbeda dalam hitungan hari. Gugatan antitrust AS terkait dominasi pencarian Google juga menarik perhatian kelembagaan baru.

Suara Dukungan Buffett

Di tengah latar belakang ini, dukungan Buffett menonjol. Berbicara dengan Becky Quick dari CNBC, ketua Berkshire Hathaway mengonfirmasi bahwa ia membangun posisi tersebut. Ia mengatakan bahwa penerus Greg Abel tidak memulai transaksi tersebut.

Porsi kepemilikan Berkshire kini melampaui $31 miliar, menempati peringkat di belakang hanya Apple dan American Express di antara portofolio kepemilikannya. Buffett meredam pujian, meski demikian. Ia mengatakan Alphabet tidak termasuk dalam empat atau lima bisnis Berkshire yang paling ia sukai.

Ia juga menyoroti intensitas modal yang sama yang mengkhawatirkan pasar yang lebih luas. Buffett menyebut perlombaan belanja AI sebagai “uang sungguhan”. Komentarnya dalam wawancara CNBC menggemakan kehati-hatian yang sama tentang mengejar hasil jangka pendek ketimbang imbal hasil yang nyata.