Stablecoin Baru Saja Mengalami Bulan Terburuk Sejak Terra Runtuh — Tapi Cerita Sesungguhnya Adalah Apa yang Tidak Rusak

Sektor stablecoin baru saja mencatat kontraksi bulanan paling tajam sejak runtuhnya TerraUSD pada 2022 — namun volume transaksi sekaligus mencapai rekor tertinggi sepanjang masa.

Pada Juni 2026, total kapitalisasi pasar stablecoin turun 2,39% menjadi $312 miliar, menandai penurunan akhir bulan pertamanya dalam lima bulan dan penurunan terdalam sejak Mei 2022. Pada saat yang sama, menurut dasbor onchain Visa, volume transaksi stablecoin yang disesuaikan naik hingga rekor $1,79 triliun untuk bulan tersebut — meningkat tajam dibanding Mei dan lebih dari dua kali lipat angka setahun sebelumnya.

◆ Kontraksi kapitalisasi pasar sebesar $7,7 miliar bertepatan dengan kelemahan luas di antara aset digital utama sepanjang Juni

◆ Meski ukurannya turun, volume perdagangan stablecoin di bursa terpusat naik 10,8% menjadi $981 miliar—kenaikan bulanan pertama dalam lima bulan

◆ Tiga stablecoin kehilangan patokan dolar pada bulan Juni karena alasan yang berbeda, termasuk satu token sintetis berbayar dividen yang anjlok ke $0,90–$0,93 setelah aset jaminan yang mendasarinya melemah

◆ Stablecoin algoritmik lain memutuskan patokannya sepenuhnya, jatuh dari mendekati kesetaraan menjadi $0,50 pada akhir Juni karena likuidasi menguras likuiditas yang tersedia

◆ Dominasi pasar stablecoin ternyata meningkat menjadi 14,7% dari 12,4% pada bulan sebelumnya—hasil matematis dari penarikan yang lebih luas di aset digital lain

◆ Volume transaksi stablecoin yang telah disesuaikan pada paruh pertama 2026 mencapai $8,82 triliun, dengan satu token utama yang dipatok dolar memegang sekitar 70% pangsa, sementara pesaing terdekatnya memegang sekitar 25%

◆ Bank-bank tradisional, termasuk Standard Chartered dan BNY, meluncurkan layanan baru terkait stablecoin pada periode yang sama, menandakan minat institusional yang makin dalam meski sektor ini mengalami bulan tersulitnya dalam bertahun-tahun

Perbedaan antara kapitalisasi pasar yang menyusut dan volume transaksi rekor menceritakan dua kisah berbeda sekaligus. Lebih sedikit dolar yang diparkir secara keseluruhan di stablecoin, tetapi yang tersisa bergerak lebih cepat dan lebih sering dari sebelumnya—semakin banyak digunakan sebagai jalur pembayaran fungsional, bukan sebagai kendaraan penempatan dana yang statis.

Depegging tetap menjadi risiko struktural nyata di sektor ini, bahkan untuk token yang dibangun dengan model jaminan yang rumit. Risiko itu tidak hilang hanya karena penggunaan terus meningkat.

Menurut Anda, apakah peningkatan volume transaksi lebih penting daripada ukuran kapitalisasi pasar saat menilai seberapa sehat sektor stablecoin sebenarnya?

#Stablecoins #DigitalAssets #CryptoNews #blockchain #fintech