Koreksi atau kejatuhan harga saham AI dapat menghapus total 2,2 poin persentase dari output ekonomi Inggris, kata Bank of England dalam laporan stabilitas keuangan pada Selasa. BOE memperingatkan investor dan pemberi pinjaman yang sepenuhnya mengekspos diri pada sektor teknologi bahwa perdagangan AI sedang membesar.
Gubernur Bank of England Andrew Bailey menggambarkan bahayanya sebagai “triple whammy” menurut Politico. Ia mengatakan bahwa masalah tersebut berasal dari taruhan pada saham-saham AI yang tumbuh terlalu besar, adopsi teknologi AI yang bergerak lebih lambat daripada yang dijanjikan, dan belum ada kejelasan tentang perusahaan mana yang sebenarnya akan bertahan sebagai pemenang jangka panjang. “Risiko koreksi tajam di pasar ekuitas masih tinggi,” tambahnya.
Perusahaan-perusahaan terkait AI kini menyumbang setengah dari nilai S&P 500 AS, yang dua kali lipat dari sekitar seperempat bagian yang mereka pegang pada 2022, kata Bank of England. Pasar saham di Taiwan dan Korea Selatan telah naik dengan cepat berdasarkan sentimen yang sama, dan dana lindung nilai telah berinvestasi besar-besaran pada semikonduktor serta minat terkait AI lainnya.
Indeks-indeks Inggris memiliki eksposur langsung terhadap AI yang relatif kecil, yang mungkin menyiratkan bahwa Inggris terlindungi. Namun, A penyesuaian ulang harga perusahaan-perusahaan ini di luar negeri akan “menjalar melalui spillover” hingga mencakup perekonomian yang lebih luas dan sistem keuangan, kata laporan tersebut. Bank of England mengklaim bahwa pada skenario terburuk, turbulensi di pasar obligasi akan menimbulkan sekitar setengah dari kerusakan, dengan penurunan saham yang bertanggung jawab atas sekitar 36 persen.
AI dibiayai dengan utang
Morgan Stanley memperkirakan bahwa lebih dari setengah dana yang diperlukan untuk membangun pusat data antara 2026 dan 2028 akan berasal dari utang, termasuk $700 miliar dari kredit privat, sebuah bidang pembiayaan yang diawasi dengan cemas oleh para regulator.
Perusahaan-perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic beralih dari 3 persen utang pada akhir 2025 menjadi 15 persen pada Mei 2026, demikian bunyi laporan tersebut. Karena perusahaan-perusahaan ini bekerja dengan beberapa saluran pendanaan yang tingkat keterbukaannya berbeda-beda, Bank of England memperingatkan bahwa bank dan pemberi pinjaman lain mungkin tidak dapat melihat ukuran penuh eksposur mereka sendiri terhadap sektor tersebut.
Laporan itu juga menyoroti “lingkaran modal yang saling memperkuat,” di mana perusahaan teknologi berinvestasi pada perusahaan-perusahaan AI yang kemudian menghabiskan uang tersebut untuk membeli produk dari perusahaan teknologi yang sama. Ini dapat menyebabkan situasi ketika satu guncangan di pasar merosot menjadi kemerosotan besar di seluruh bisnis terkait AI. Selain itu, kekurangan pasokan chip atau daya dapat menghambat ekspansi yang menjadi dasar perkiraan pendapatan saat ini.
Bank of England menganggap AI sebagai ancaman siber
Di luar naik-turunnya pasar, Financial Policy Committee juga menyoroti AI sebagai ancaman siber yang terus berkembang. Bank of England mengatakan bahwa model-model AI terkemuka kini cukup canggih untuk menemukan dan mengeksploitasi celah perangkat lunak, sehingga meningkatkan “kecanggihan dan dampak serangan siber” terhadap bank dan infrastruktur pasar.
Menurut laporan tersebut, komite meyakini bahwa kemajuan terbaru dalam AI telah meningkatkan risiko stabilitas keuangan yang terkait dengan keamanan siber.
Bailey mengatakan kepada wartawan bahwa akses Bank of England ke model terbaru Anthropic, Mythos, “cenderung berbeda dari minggu ke minggu”, yang merujuk pada larangan sementara Presiden Donald Trump bagi warga negara asing untuk menggunakan sistem AI terbaru milik perusahaan AS tersebut.
“Kami sekarang, tentu saja, sangat ingin bekerja dengan Anthropic, dan sedang membicarakan dengan Anthropic bagaimana hal itu akan berjalan,” katanya, seraya menambahkan bahwa pengujian terhadap model-model ini akan memerlukan koordinasi internasional.
Jangan hanya baca berita kripto. Pahami. Berlangganan buletin kami. Gratis.