Total kapitalisasi crypto jatuh dari 4,27 triliun USD pada Oktober tahun lalu menjadi sekitar 2 triliun USD saat ini, menghilangkan 2,2 triliun dalam 8 bulan. BTC mengalami penarikan 53%, ETH turun 67%, dan token dengan kapitalisasi pasar kecil umumnya terpangkas dua kali lipat (antara -85% hingga -95%). Angka-angka ini menjelaskan mengapa sentimen komunitas jatuh ke titik terendah—secara persepsi, ini sudah seperti fase bersih habis yang lengkap pada pasar bear.
Namun, ada beberapa sinyal struktural yang patut diperhatikan:
Pertama, dari sisi makro. Faktor pendorong inflasi kali ini terutama adalah minyak mentah, bukan permintaan yang terlalu panas, yang berarti ekspektasi kenaikan suku bunga kemungkinan besar akan meleset. Setelah jalur suku bunga dipastikan berbalik, penilaian aset berisiko akan kembali longgar.
Kedua, dana on-chain tidak sepenuhnya terbaring. Pendle minggu ini meluncurkan batch baru pasar Aave dan kolam srUSDe/jrUSDe yang jatuh tempo pada bulan Oktober, strategi yield DeFi masih menarik perhatian untuk di-deploy. Dana yang bisa melakukan yield farming jangka panjang di posisi ini biasanya bukan dari panic selling retail.
Ketiga, struktur mikro derivatif menunjukkan perbedaan. Beberapa altcoin (seperti H/USDT) mengalami peningkatan OI 6% dalam 5 menit, sementara harga hanya naik 1,2%, menunjukkan bahwa ada dana yang mencoba membangun posisi long di level rendah, bukan melakukan short covering.
Secara keseluruhan, posisi saat ini kemungkinan besar berada di kisaran bawah 3-5%, tetapi konfirmasi pembalikan memerlukan dua syarat—panduan forward yang jelas dari Federal Reserve tentang penangguhan kenaikan suku bunga, serta BTC yang menembus level support kunci dengan volume pada timeframe mingguan. Sebelum itu, posisi ringan untuk mengamati lebih baik daripada posisi berat untuk berjudi.
#BTC #Crypto #熊市底部 #DeFi
Namun, ada beberapa sinyal struktural yang patut diperhatikan:
Pertama, dari sisi makro. Faktor pendorong inflasi kali ini terutama adalah minyak mentah, bukan permintaan yang terlalu panas, yang berarti ekspektasi kenaikan suku bunga kemungkinan besar akan meleset. Setelah jalur suku bunga dipastikan berbalik, penilaian aset berisiko akan kembali longgar.
Kedua, dana on-chain tidak sepenuhnya terbaring. Pendle minggu ini meluncurkan batch baru pasar Aave dan kolam srUSDe/jrUSDe yang jatuh tempo pada bulan Oktober, strategi yield DeFi masih menarik perhatian untuk di-deploy. Dana yang bisa melakukan yield farming jangka panjang di posisi ini biasanya bukan dari panic selling retail.
Ketiga, struktur mikro derivatif menunjukkan perbedaan. Beberapa altcoin (seperti H/USDT) mengalami peningkatan OI 6% dalam 5 menit, sementara harga hanya naik 1,2%, menunjukkan bahwa ada dana yang mencoba membangun posisi long di level rendah, bukan melakukan short covering.
Secara keseluruhan, posisi saat ini kemungkinan besar berada di kisaran bawah 3-5%, tetapi konfirmasi pembalikan memerlukan dua syarat—panduan forward yang jelas dari Federal Reserve tentang penangguhan kenaikan suku bunga, serta BTC yang menembus level support kunci dengan volume pada timeframe mingguan. Sebelum itu, posisi ringan untuk mengamati lebih baik daripada posisi berat untuk berjudi.
#BTC #Crypto #熊市底部 #DeFi