Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) semakin mendekati jalur regulasi untuk saham tokenisasi — langkah yang bisa membuka peluang peluncuran di AS dari pemain crypto besar, termasuk Coinbase. Apa yang sedang terjadi - Menurut Reuters, Ketua SEC Paul Atkins diharapkan mengusulkan "kecualian inovasi" yang akan memungkinkan perusahaan untuk menguji produk keuangan berbasis blockchain di bawah rezim regulasi yang lebih ringan. Tujuannya: memungkinkan eksperimen tanpa memaksa perusahaan untuk memenuhi setiap persyaratan pengungkapan dan perlindungan investor yang ada di depan. - Pendekatan ini akan mendukung produk ekuitas tokenisasi yang telah dikembangkan oleh perusahaan crypto — token yang didukung satu-satu oleh saham dasar yang menjanjikan penyelesaian hampir instan dan perdagangan 24/7. Coinbase sudah mengungkapkan rencana untuk menawarkan saham tokenisasi semacam itu di AS, sementara Binance dan bursa lainnya memperluas produk serupa di luar negeri. Bagaimana cara kerja saham tokenisasi - Di bawah kerangka yang sedang dibahas, saham tokenisasi dapat memiliki hak ekonomi yang sama seperti ekuitas tradisional, termasuk dividen dan hak suara, sekaligus memungkinkan perdagangan berkelanjutan dan penyelesaian yang lebih cepat. Mengapa SEC mengubah arah - Badan ini sebelumnya menghambat upaya untuk memungkinkan ekuitas tokenisasi karena kekhawatiran tentang perlindungan investor dan standar kustodi. Orang dalam sekarang mengatakan SEC bergerak menuju pendekatan eksperimental yang direvisi yang menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan — memungkinkan pilot tanpa kepatuhan penuh terhadap setiap aturan yang ada. Perubahan struktur pasar yang terkait - Secara terpisah, SEC memajukan proposal struktur pasar yang dapat membentuk ulang bagaimana ekuitas — baik tokenisasi maupun tradisional — diperdagangkan di AS. Badan ini mengusulkan untuk mencabut Aturan 611 dan 610(e) dari Regulasi NMS, yang telah mengatur kualitas eksekusi dan kutipan terkunci/silang sejak 2005, serta menghapus definisi terkait dari Aturan 600. Proposal ini membuka jendela komentar publik selama 60 hari setelah diterbitkan di Federal Register. - Ketua Atkins berargumen bahwa dua dekade pengalaman membenarkan evaluasi ulang Aturan 611 karena mungkin telah menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan yang merugikan persaingan dan menambah kompleksitas di pasar ekuitas. Meskipun proposal ini tidak secara langsung mengizinkan perdagangan saham tokenisasi, ini menandakan pemikiran ulang SEC tentang infrastruktur pasar di era crypto. Momentum dan sinyal pasar - Minat terhadap ekuitas tokenisasi telah meledak. Data CoinGecko menunjukkan saham tokenisasi melonjak dari 14 aset pada 31 Januari 2024, menjadi 478 pada 31 Mei 2026 — kenaikan lebih dari 3.300% — menjadikan ekuitas tokenisasi kategori crypto yang tumbuh paling cepat dalam rentang waktu itu. Proyek aset dunia nyata juga melonjak, dari 64 menjadi 1.282 listing (sekitar peningkatan 1.900%). - Pemain institusional juga mulai masuk. Wall Street Journal melaporkan Citigroup sedang mempersiapkan saham tokenisasi yang terikat pada perusahaan swasta seperti OpenAI dan Anthropic untuk investor internasional, dengan kemungkinan ekspansi nantinya ke klien AS. Bursa Efek New York juga telah mengungkapkan pekerjaan pada infrastruktur untuk memungkinkan perdagangan 24 jam melalui sistem pasar tokenisasi. Mengapa ini penting - Secara keseluruhan, diskusi kecualian inovasi SEC dan tinjauan struktur pasar membawa perdagangan saham berbasis blockchain lebih dekat ke arus utama regulasi AS daripada sebelumnya. Jika diterapkan, perubahan ini dapat membawa pasar yang lebih likuid, perdagangan sepanjang waktu, dan penyelesaian yang lebih cepat — tetapi juga akan menimbulkan pertanyaan baru tentang kustodi, perlindungan investor, dan bagaimana aturan pasar tradisional beradaptasi dengan infrastruktur tokenisasi. Sumber: Reuters, crypto.news, CoinGecko, Wall Street Journal. Baca lebih banyak berita yang dihasilkan AI di: undefined/news